安倍經濟學迴歸？日本首相辭職引發市場恐慌，日圓、日債拋壓加劇！

TradingKey - 9月7日，日本首相石破茂在自民黨即將於8日決定是否舉行臨時總裁選舉前夕，以「不願黨內分裂」為由宣布辭職。

石破茂週日在東京的新聞發布會上表示： “雖然我覺得作為首相還有很多事情想做，但我做出了辭職的艱難決定......我覺得，如果我在提前投票選舉領導人的過程中繼續留任，可能會在黨內造成不可逆轉的分裂，這當然不是我的本意。”

石破茂的辭職迅速引發市場劇烈反應。週一，日圓兌美元匯率單日最高下跌0.7%，延續先前一週頹勢。

同時，日本國債市場拋壓加劇，30年期日本公債殖利率升至3.272%，20年期殖利率升至2.669%。

投資者預期,日本的長期收益率將進一步上升。因為石破茂在任一直持相對保守的財政立場，市場普遍認為下一任繼任者可能重啟「安倍經濟學」模式──也就是透過大規模財政刺激與超寬鬆貨幣政策提振經濟。

而日本財政狀況本就岌岌可危，其未償債務規模已接近國內生產毛額(GDP)的250%，在已開發國家中高居首位。

更令人擔憂的是，下一財政年度的預算申請已連續第三年創下歷史紀錄，存在著財政擴張的巨大慣性。石破茂的離任，使得本已嚴峻的財政可持續性問題面臨更大的不確定性。

三井住友信託資深策略師Katsutoshi Inadome警告，「石破茂的辭職將引發債券市場的拋售壓力，尤其是超長期債券。他以嚴格的財政紀律而聞名。雖然目前尚不清楚誰將成為下一任首相，但很難想像有誰在財政紀律方面能比他做得更好，甚至與他相當。由於財政方面的擔憂，甚至可能會加劇

Pepperstone高級研究策略師Michael Brown分析認為，自民黨領導人競選過程中的政治風險上升，以及新領導人可能舉行大選的風險，都極有可能導致財政支出增加，「因為支出閥門可能再次打開，以試圖在任何民意調查中吸引選民」。

Brown同時強調，“事態發展肯定不會改善本已減弱的債券拍賣需求，這意味著長期債券的疲軟態勢以及收益率曲線的陡峭化不太可能在短期內改變。”