講話全程「打太極拳」？鮑威爾在政治風暴中謹慎前進！

鮑威爾罕見露面談監管，避談貨幣政策與辭職傳聞

TradingKey - 美國東部時間週二上午，聯準會主席鮑威爾在一場關於大型銀行資本框架的監管會議上發表簡短講話。儘管市場高度關注其對貨幣政策或去留問題的表態，但他全程未提及利率、經濟前景或近期政治風波，僅聚焦銀行監管議題。

鮑威爾表示，這次會議旨在全面檢視大型銀行的資本框架，確保各監理要素協同作用，維護金融體係安全與穩健。他強調，資本要求、槓桿率、對系統重要性銀行的附加資本規定以及壓力測試，必須作為一個整體來評估，而非孤立看待。

鮑威爾強調，聯準會是一個“充滿活力的機構”，願意傾聽不同聲音，並持續優化監管框架。他表示期待聽取與會專家的意見，並再次感謝各方參與。

這次演講雖內容有限，但凸顯聯準會在政治壓力下仍試圖維持專業形象，將重點回歸金融穩定與監管職責。在圍繞其職位去留的猜測持續發酵之際，鮑威爾選擇以一場技術性會議低調現身，釋放出謹慎而克制的信號。

經濟學家置評：

安聯集團首席經濟顧問艾莉安（Mohamed El-Erian）週二公開呼籲，聯準會主席鮑威爾應主動辭職，以確保央行獨立性。同時，埃里安也強調：鮑威爾辭職並非“最優解”，但比起當前聯準會獨立性受損局面，主動請辭或許是次優選擇。

埃里安分析稱：聯準會正面臨嚴峻的製度危機。若其政策獨立性進一步被削弱，將引發嚴重後果──市場對美元信心下降，導緻美元貶值；長期利率上升，殖利率曲線陡峭化；融資成本攀升，最終衝擊美國財政與經濟穩定。

TradingKey - 聯準會主席鮑威爾與川普陣營之間的緊張關係持續升級。 7月21日下午白宮消息：川普沒有解僱聯準會主席的計劃，但他需要降息。

7月17日，共和黨國會議員安娜·保利娜·盧納（Anna Paulina Luna）正式指控鮑威爾在兩次國會聽證會上就美聯儲總部裝修計劃作偽證，稱其隱瞞翻修項目的真實成本和奢華細節。儘管鮑威爾已主動請求聯邦監管機構審查該工程，但仍未平息政治風波。

川普支持者正藉題發揮，試圖削弱鮑威爾的公信力。此前，川普在與國會成員會晤時明確釋放訊號，希望在其總統任期內提前解除鮑威爾職務。雖然鮑威爾的任期至2026年5月才結束，且由川普於2018年親自提名，但如今雙方關係已徹底破裂。

白宮對聯準會的施壓持續加劇，主要源自於對降息節奏的不滿。川普多次在公開場合砲轟鮑威爾，評價其「又慢又錯」並讓其「儘早走人」。川普認為，在高債務環境下，利率“降得太慢”，增加了聯邦赤字融資成本。儘管通膨與就業數據限制進一步寬鬆，但川普團隊仍推動大規模財政擴張，預計未來十年將新增數兆美元債務。

美國財長貝森特週一出面表態，強調聯準會獨立性應受尊重，試圖遏制行政權力對貨幣政策的干預。然而，隨著大選臨近，政治與貨幣政策的邊界正面臨嚴峻考驗。

分析師觀點：

Citrini Research分析師馮吉倫（James van Geelen）建議「買兩年期、賣十年期」美債。

邏輯是：若新任聯準會主席順應川普降息壓力，短期利率將下行；而寬鬆政策疊加央行獨立性擔憂，或加劇長期通膨預期，推高長端殖利率。這項操作被稱為“鮑威爾對沖”，押注政策與市場矛盾下的利差走闊。