鮑威爾堅持「觀望戰略」對抗通脹與政治夾擊 美聯儲內部現罕見公開裂痕

FX168財經報社(北美)訊 週二（6月24日），美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）在美國國會聽證會上表示，儘管近期物價增長呈現放緩跡象，但在通脹與經濟前景尚不明朗的背景下，美聯儲仍將保持「耐心觀望」的貨幣政策立場。其發言直面總統特朗普施壓、市場降息預期升溫與聯儲內部意見分歧，爲未來幾月的政策路徑投下濃重陰影。

鮑威爾重申「等待數據」，稱利率路徑存在多種可能

在衆議院金融服務委員會作證時，鮑威爾明確指出：

「未來利率路徑存在多種可能。我們需要根據經濟形勢做出判斷，預測存在巨大的不確定性。」

他強調，美聯儲不會被外部噪音驅動，而是將關注勞動力市場與通脹的實際表現。他提出三種潛在政策情境：

如果通脹低於預期，將支持儘早降息；

如果勞動力市場轉弱，同樣支持提前降息；

如果通脹與就業數據持續強勁，則應當推遲降息。

「我們不能依賴個人預測，而是作爲一個委員會，集體判斷經濟走向，制定利率政策。」

美聯儲不是預測機構，而是風險管理者

在長達數小時的答詢中，鮑威爾反覆提到「靈活性」與「數據驅動」的政策原則，強調：

「事態一直在發展，我們的思路也在不斷調整。」

「政策的每一步都取決於我們看到的實際數據。」

「我們要防止一次性價格變動演變爲長期通脹問題。」

他也坦言，近期關稅措施可能會推高短期通脹，但其對長期價格走勢影響仍有待觀察。

在迴應總統施壓時，鮑威爾強調：「我們不會受到政治影響，FOMC的職責是實現價格穩定與就業最大化。」

特朗普持續施壓 再提「罷免鮑威爾」選項

特朗普在鮑威爾作證前數小時於社交平臺Truth Social發文：「他拒絕降息，將讓我們多付幾十年的利息成本。他會在國會解釋這樁‘愚蠢的錯誤’。」

這位總統再次呼籲將利率從當前的 4.25%-4.5% 降至 1%-2% 區間，並表示：「也許我真的應該改變主意，把他炒掉？反正他任期也快結束了。」

儘管美聯儲法定獨立性受到制度保障，但這已是特朗普近期第三次公然威脅「撤換鮑威爾」，引發學界與市場對聯儲政策獨立性的廣泛關注。

美聯儲主席鮑威爾則表示，我們目前沒有降息的原因是因爲，美聯儲內部和外部的經濟預測都預示今年通脹將出現顯著上升；目前未達中性水平的原因是通脹預期（上升）。

美聯儲內部分歧顯現 點陣圖與公開發言呈「分裂結構」

儘管FOMC在上週會議上一致投票維持利率不變，但點陣圖顯示：

8名官員預計今年將降息兩次；

7名官員認爲全年將不降息；

其餘成員則支持一次降息或更多。

支持派代表人物美聯儲理事米歇爾·鮑曼表示：「近期通脹連續低於預期，加之消費放緩與就業疲弱，支持儘早行動。」

而克里斯托弗·沃勒則補充稱：「若接下來CPI與核心PCE繼續溫和，我們將在7月有足夠理由啓動降息。」

但克利夫蘭聯儲主席哈瑪克則警告稱：「通脹改善非常緩慢……我們需要更多數據支撐，纔可能考慮降息。」

她在週二另一場講話中強調，「當前仍需加強觀察」，並認爲「政策保持不變一段時間或更爲合適」。

地緣風險與關稅施壓構成雙重通脹威脅

隨着美國上週空襲伊朗核設施並引發伊朗回擊，中東局勢引發廣泛擔憂。摩根大通警告稱，若霍爾木茲海峽遭封鎖，油價或飆升至120美元/桶，推動美國CPI重回5%。

鮑威爾對此僅以謹慎措辭迴應，稱：「FOMC不適合對關稅政策置評。我們的任務是評估其通脹傳導路徑，並對其潛在影響進行管理。」

他同時表示，近期商品價格已有回升跡象，夏季價格壓力可能加大。

市場預期：7月按兵不動，9月降息概率升破75%

CME FedWatch數據顯示：

7月降息概率：僅23%

9月降息概率：高達78%

利率互換市場顯示，投資者正在「邊下注邊觀望」，而不是全面押注寬鬆啓動。摩根士丹利策略師指出：「我們正處於典型的‘前景模糊期’：數據雖有緩解，但未達信號線；政策面臨‘動則擾動、靜則爭議’的兩難。」

有機構使用自然語言處理模型分析鮑威爾的開場發言後認爲，其語氣較2月份略顯鷹派，也較上週FOMC會議後的表態有所轉變。分析師稱：「鮑威爾的預先準備發言總體上較爲中性，但根據我們的情緒模型，語氣沒有上週的討論那麼鴿派。」

總結：政策焦點重回數據 美聯儲進入「權衡與防守」模式

鮑威爾的最新表態顯示，美聯儲正在迴歸其最核心的定位——風險管理者。面對政治壓力、市場預期與經濟現實的三重夾擊，聯儲將繼續以「穩定優先、靈活應變」爲指導原則。

接下來，5月核心PCE數據（本週五公佈）與7月就業與CPI數據，將成爲未來政策走向的風向標。

在未來幾周內，全球市場將持續圍繞一個問題展開價格博弈：

「是提前降息預期被證實，還是觀望期延長再度拖累市場信心？」