美聯儲將按兵不動？焦點轉向「點陣圖」是否仍預示年內兩次降息

FX168財經報社(北美)訊 儘管市場普遍預計美聯儲將在本週的政策會議上維持利率不變，但投資者真正關注的焦點在於：聯邦公開市場委員會（FOMC）是否仍承諾在今年內進行兩次降息。

美聯儲將在週三（6月18日）發佈新一輪經濟預測，其中包括備受市場關注的「點陣圖」（dot plot）——一張每季度更新的圖表，展示每位美聯儲官員對基準利率未來路徑的預測。

今年3月公佈的上一次點陣圖顯示，美聯儲內部普遍預計今年將降息兩次，當時部分官員已將特朗普總統經濟政策所帶來的不確定性納入考量。而去年12月的預測亦與之相同。

面對外部風險積聚，許多美聯儲觀察人士預計本次會議將延續此前的政策立場。最新的一大變數出現在上週晚些時候：以色列對伊朗發動空襲，引發市場對中東地區或將陷入長期衝突的擔憂，從而推升油價與通脹預期。

「本次會議的核心就在於點陣圖，」前堪薩斯城聯儲主席埃絲特·喬治（Esther George）指出。「在當前形勢如此多變的背景下，我預計他們不會輕易偏離此前立場。」

威明頓信託（Wilmington Trust）首席經濟學家盧克·蒂利（Luke Tilley）也持類似觀點：「我不認爲點陣圖會有太大變化，政策表述也不會有顯著調整。目前市場預期是兩次降息，我認爲基本會維持這個方向。」

特朗普持續施壓，美聯儲「被動降息」？

在總統特朗普不斷施壓下，美聯儲及主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）正面臨前所未有的政治干擾。特朗普公開批評鮑威爾未能及時放鬆貨幣政策，要求其將利率下調整整1個百分點。

上週四，特朗普再次放話稱他「可能不得不採取強硬措施」，儘管他表示不會在鮑威爾任期屆滿（2026年）前將其撤職——這一行爲幾乎可以肯定會引發法律挑戰。他還用「蠢蛋」（numbskull）一詞羞辱鮑威爾，這也是他近幾個月頻繁攻擊美聯儲的一部分。

特朗普將美國通脹回落視爲降息理由，但鮑威爾和多數FOMC委員近期明確表示，他們仍更擔心特朗普關稅政策引發的新一輪通脹風險，而非就業放緩帶來的影響。美聯儲的「雙重使命」是同時關注價格穩定與充分就業，這意味着在通脹未顯著回落的情況下，降息門檻依舊很高。

EY-Parthenon首席經濟學家格雷戈裏·達科（Gregory Daco）預計，鮑威爾將在週三強調關稅可能帶來更持久的通脹壓力，並承認若通脹持續高位、經濟與就業同步放緩，將面臨「艱難取捨」。

「在通脹仍高於2%目標、就業市場仍接近充分就業的情況下，鮑威爾主席可能會釋放謹慎耐心的信號，強調政策仍將依據數據調整，美聯儲準備在必要時對政策路徑進行再校準，」達科表示。

通脹放緩能否成爲降息契機？

儘管關稅全面開徵，最新通脹數據顯示整體價格漲幅趨緩。總統特朗普與財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）上週也藉此發聲，強調「並不存在所謂的關稅通脹」。

貝森特在上週四對國會表示：「我們沒有看到關稅引發的價格上漲。」但市場普遍認爲，這一趨勢是否持續、以及美聯儲是否會因此放鬆政策，仍需更多數據驗證。