為何英國央行可以放鬆對通脹的擔憂？

Investing.com - 英國4月份的通脹數據可能會導致整體數據暫時上升，但荷蘭國際集團(ING)認為潛在壓力正在緩解，尤其是服務業通脹——英國央行關注的關鍵指標。

「服務業通脹，英國央行(BoE)的關鍵指標，到6月份應該會降至接近4%，」ING發達市場經濟學家James Smith表示。他預計該指標將降至約4.2%，遠低於央行自身約5%的預測。

定於5月21日發布的4月數據，歷來引發市場強烈反應。在2023年和2024年，4月份的通脹數據曾引發對英國央行預期的最大幅度重新定價。

ING指出，由於水費、能源價格和道路稅等受監管項目的上漲，今年的數據可能再次波動。然而，Smith認為最嚴重的通脹壓力可能已經過去。

租金，服務業通脹的主要組成部分，預計未來將施加較少壓力。Smith指出，租金增長——目前接近8%——在新租約上正在放緩，社會住房部門的租金增長現在上限低於3%，相比去年接近8%。

「這些價格在消費者物價指數中每季度更新一次，所以這一影響的全部效果要到7月才會顯現，」Smith指出。

工資增長，政策制定者的另一個主要關注點，也正在降溫。雖然私營部門年度工資增長仍高達5.6%，但ING強調，三個月年化率已降至3%。根據英國央行的決策者小組調查，企業也計劃未來進行更為溫和的工資上調。

據ING表示，英國央行將希望從官方數據獲得確認，特別是考慮到最近國家最低工資的上漲。雖然工資數據是滯後指標，但職位空缺率下降和招聘預期減弱支持了工資壓力可能繼續緩解的觀點。

核心通脹組成部分的軟化可能使英國央行對降息更加放心。

「英國央行應該——相當迅速地——對通脹情況變得更加放鬆，」Smith表示。

雖然6月降息似乎不太可能，但該銀行預計寬鬆政策將在8月恢復，每季度降息一次。重要的是，ING認為最終利率可能低於市場目前預測，預計為3.25%，而市場定價為3.7%。

總之，ING認為服務業通脹放緩、工資增長減速和租金壓力緩解的組合應該給英國央行在全年採取更加溫和立場的空間。

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