外國投資者對美國企業債券需求下降趨勢或將持續 - 花旗

Investing.com — 花旗分析師表示，在美國總統唐納德·特朗普全面關稅政策引發市場動盪後，近期外國投資者對美國企業債券需求的減弱趨勢可能會持續。

根據花旗估計，海外投資者在3月份增持美國發行人公司債券至183億美元，但仍遠低於去年同期錄得的600億美元流入。

花旗表示，相對疲弱的外國投資者胃口導致國內投資者需要吸納更大比例的美國企業債券供應，相比過去兩年有所增加。

該券商補充說，在第一季度估計2060億美元的淨供應中，約24%被海外買家吸收，相比之下，2024年為47%，2023年為64%，長期平均水平約為40%。

花旗分析師寫道：「與2月相比，3月的關稅消息相對較少，導致外國投資者對美國信貸市場的信心恢復。然而，隨著4月宣布對美國貿易夥伴實施對等關稅以及由此導致的市場波動，外國投資者對美國企業債券的需求下降趨勢可能會持續。」

他們指出，官方數據（通常滯後兩個月）之外的外國資金流動前景「顯示出進一步疲軟的跡象」，包括4月份中國台灣外國債券交易所交易基金的大量流出。不過，花旗分析師表示，這些可能是「嘈雜的預測指標」，過去有時並不能反映實際資金流動。

這些評論出現之際，圍繞所謂「拋售美國」債券市場敘事的持續性的辯論正在升溫，特別是在穆迪上週下調美國政府債務評級之後。評級機構注意到對美國36.2萬億美元債務堆的擔憂，分析師表示，如果美國立法者通過特朗普大規模的稅收和支出法案，這一數字可能會進一步擴大。

週三，在債券拍賣表現平淡後，20年期美國國債收益率觸及2023年以來的最高水平。30年期美國國債的收益率也有所上升，收益率通常與價格呈反向變動。

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