Capital Economics：加拿大央行準備在房市、製造業疲軟之際加大降息力度

Investing.com — 跡象顯示，美國關稅終於開始削弱加拿大經濟，增加了加拿大央行激進降息的可能性，Capital Economics如是說。在週五的報告中，該研究機構指出，房地產市場的軟化是主要指標，而製造業銷售量的下降進一步強化了這一觀點。

房地產板塊正引領經濟下滑，4月份MLS房價指數環比下降1.2%，為近幾個月來最大跌幅。年度房價通脹率降至-3.4%，強化了市場預期，即到2025年底房價將年度下跌5%。

房屋銷售仍然疲軟，整體交易持平於43萬套年化單位，新掛牌量下降1%，有助於穩定銷售與新掛牌比率。Capital Economics指出，美國汽車和鋼鐵關稅，而非天氣因素，是需求減弱的主要驅動因素，尤其是在自住業主中。

製造業也面臨收縮，3月份銷售額名義下降1.4%，實際下降1.1%，是2024年中期以來最大跌幅。關鍵子行業如基礎金屬和機動車輛受到打擊，因為前幾個月受關稅驅動的提前訂單開始逆轉。

工廠活動的疲軟現已蔓延至勞動力市場，4月製造業就業人數減少3萬。Capital Economics預計，隨著美國貿易措施的全面影響逐漸傳導至國內生產和出口，這一趨勢將持續。

5月20日公布的4月消費者物價數據可能會給政策制定者帶來一些緩解。預計整體CPI將環比下降0.6%，使年率降至1.6%，而核心修正通脹率預計將因商品價格走強而略升至2.9%。

預計5月23日公布的3月零售銷售將反彈0.9%，此前2月下降0.4%。儘管信心減弱，但汽油價格下降和需求韌性表明，家庭仍在支持2025年第二季度適度的GDP增長。

Capital Economics預測，第二季度和第三季度GDP增長將放緩至年化0.7%，2025年全年增長預計為1.6%，2026年將降至1.0%。「我們認為加拿大央行需要比市場預期更大幅度地降低利率，」該機構寫道，預計年底前政策利率將降至2.00%，遠低於當前市場預期。

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