花旗銀行概述美國基礎設施投資的三種融資模式

Investing.com — 根據花旗銀行分析師的觀點，私營板塊以及可能成立的美國主權財富基金，在未來美國基礎設施項目融資中將扮演更重要的角色。

在給客戶的一份報告中，由Andrew Hollenhorst領導的分析師團隊指出，歷史上政府「獨特地能夠」承擔大型基礎設施項目的風險和有時跨越多代的時間表。

然而，Hollenhorst表示，美國已經龐大的預算赤字，加上社會保障和醫療保險等計劃支出以及利息支出的壓力，已經限制了政府提供資金的能力。

Hollenhorst補充說，技術的快速變化也導致基礎設施需求不斷演變，在許多情況下，這些需求可以由私營板塊「單獨或與政府合作」更好地滿足。

在這種背景下，根據Hollenhorst的說法，美國政府對基礎設施項目的直接資金支持在過去50年的大部分時間裡一直在下降。

Hollenhorst表示：「在美國，僅僅維持現有基礎設施的質量就已經是一項挑戰。美國土木工程師協會對美國基礎設施的評分已經有所改善，但僅從2017年的D+提高到2025年的C——勉強及格的分數。」

因此，分析師表示，他們認為公私合作夥伴關係，即在公共和私營板塊之間分擔風險的模式，可能是為現代基礎設施項目提供資金的一種可行模式。他們指出，這種模式在某些情況下「運作良好」，例如私營收費公路，但他們也指出這種方法「難以擴大規模」。

他們表示，一個新的主權財富基金可以利用私營板塊資金來槓桿現有的美國政府資產，並促進國內基礎設施投資。美國總統唐納德·特朗普在2月份簽署了一項行政命令，要求創建這樣一個基金，這與中東和亞洲類似的舉措相呼應，這些舉措允許這些官員直接使用政府資金進行投資。

作為候選人時，特朗普表示，這種類型的工具將有助於為「偉大的國家事業」提供資金，包括機場或高速公路等基礎設施項目。

然而，創建主權財富基金需要國會的批准。這些基金通常依賴於預算盈餘，而美國政府目前並沒有這樣的盈餘可供使用。

因此，私營板塊可能需要介入，為支持新技術的尖端基礎設施（如數據中心）提供投資。

Hollenhorst認為：「新技術將需要新型基礎設施，這些基礎設施可能由私營板塊更有效、更快速地提供資金。政府支出受限和快速建設新型基礎設施的需求意味著私營板塊可能會繼續在基礎設施融資中發揮越來越大的作用。」

花旗預計，來自替代來源的此類投資將使建築材料、機械和運輸等多個行業受益。最有可能從這些變化中獲益的公司包括CRH (NYSE:CRH)、Vulcan Materials (NYSE:VMC)、CSX (NASDAQ:CSX)、諾福克南方鐵路 (NYSE:NSC)、聯合太平洋鐵路 (NYSE:UNP)、Knight-Swift Transportation、卡特彼勒 (NYSE:CAT)、聯合租賃 (NYSE:URI) 和Herc Holdings (NYSE:HRI)。

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