美國債市：收益率下跌，此前美聯儲警示經濟風險並釋放耐心等待降息信號

路透社2025年5月8日 01:16

路透紐約5月7日 - 美國公債收益率周三下滑，此前美聯儲一如預期維持利率穩定，但指出通脹和失業率雙雙上升的風險有所增加。

美聯儲主席鮑威爾在最新政策會議結束後的新聞發布會上強調，特朗普政府的關稅政策帶來了高度的不確定性。他說，因此，美聯儲在貨幣政策方面不能先發制人，必須靜觀關稅方面的事態發展。

鮑威爾說："在這種情況下，我們不能先發制人，因為在我們看到更多數據之前，我們實際上並不知道對數據的正確反應是什麼。"

指標10年期收益率 US10YT=RR 降至4.275%，下降了4.3個基點。美國 30 年期收益率也有所下降，下降 4 個基點，至 4.773% US30YT=RR 。

在曲線的前端，反映利率預期的兩年期收益率 US2YT=RR 為 3.781%，下降了不到一個基點。

美聯儲政策制定者聯邦公開市場委員會(FOMC)將聯邦指標利率穩定在 4.25%-4.50% 的區間內，但指出在通脹和失業風險上升的情況下經濟存在不確定性。

FOMC在聲明中說："委員會關注其雙重任務的雙面風險。"

Thornburg Investment Management的投資組合經理Ali Hassan表示，鑒於當前的動盪局勢，美聯儲的反應功能--何時以及如何深入地做出反應--一直存在爭議。

"共識是，在沒有更多證據的情況下，美聯儲不太可能採取這樣的行動。目前還不清楚經濟需要經歷多少痛苦，美聯儲才會放棄通脹風險，轉而支持經濟增長，"Hassan說。

Hassan說："美聯儲一直聲稱自己依賴數據，但在這種快速變化的形勢下，我們希望了解他們在調整政策時最看重哪些軟數據和領先數據，"他認為美聯儲應在下個月的會議上降息。

美聯儲聲明發布後，美國公債收益率曲線趨於平緩，長端收益率低於前端收益率，表明美聯儲不太可能在6月份的下次會議上放寬政策。

周三，兩年期和 10 年期收益率之差收窄至 49.4 個基點 US2US10=TWEB ，而周二晚些時候為 51 個基點。通常在美聯儲寬鬆周期下，曲線會變得陡峭，短期公債收益率與利率下調掛鉤。

根據倫敦證券交易所集團(LSEG)的計算，指標聯邦基金期貨市場認為美聯儲在 7 月 29-30 日的政策會議上恢復降息的可能性超過 70%。該市場還認為今年將降息約82個基點。

Goldman Sachs Asset Management駐紐約的公共投資首席投資官Ashish Shah在電子郵件評論中說："近期好於預期的就業數據支持了美聯儲的按兵不動立場，而關鍵在於勞動力市場需足夠疲軟，才會使美聯儲重啟寬鬆周期。"

"然而，勞動力市場的任何疲軟都可能需要幾個月的時間才能顯現，我們認為下個月的會議再次'按兵不動'的可能性偏大。"