美國資產面臨「特殊風險」，橋水基金聯席CIO發出警告

Investing.com — 全球最大對沖基金橋水(Bridgewater Associates)最新內部通訊顯示，隨着美國總統特朗普在第二任期首數月推行現代重商主義政策，美國資產正面臨「特殊風險」。

該基金三位聯席首席投資官——鮑勃·普林斯(Bob Prince)、格雷格·詹森(Greg Jensen)與卡倫·卡尼奧爾-坦布爾(Karen Karniol-Tambour)在周三晚間的通訊中明確指出，當前環境可能出現「政策驅動的經濟放緩」，且「衰退機率正在攀升」。

分析師團隊特別強調，美股等資產風險溢價被嚴重低估。此前資金流入主要受益於兩大因素：美國經濟相對穩健的增長態勢，以及聯儲局靈活調整政策以應對經濟挑戰的意願。

值得玩味的是，卡尼奧爾-坦布爾去年11月特朗普勝選後曾公開表示股票是「值得持有的好資產」，反映當時市場對減稅與放鬆監管的樂觀預期。如今立場轉變，凸顯政策不確定性加劇。

金融市場近期劇烈震盪，直接導火線是特朗普對多國祭出高額關稅。白宮聲稱此舉旨在「重振美國製造業」與「增加財政收入」，但實效引發質疑。

具體來看，自4月2日宣布所謂「互惠關稅」以來，特朗普政府已對多數國家實行90天暫緩徵稅，要求官員趁此窗口期重新協商數十項雙邊貿易協定。其中最受關注的是對華關稅稅率調高至最低145%，隨即引發北京對美商品加徵125%報復性關稅的反制。

現行關稅體系仍維持10%基礎稅率，鋼鋁、汽車等特定商品更面臨額外關稅。經濟學家警告，關稅壁壘疊加可能推高通脹並抑制經濟活力，多家企業已公開表示政策不確定性嚴重干擾投資決策。

市場波動率顯著攀升，交易員疲於應對特朗普反覆無常的關稅表態。雪上加霜的是，總統近期暗示可能解僱聯儲局主席鮑威爾，主因其未快速降息，此舉進一步加劇政策風險溢價。

本周市場走勢印證此擔憂：周一美股暴跌後，周二、三出現技術性反彈，主要觸發因素是特朗普釋放對華談判意願，並暫緩解除鮑威爾職務的威脅。

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