焦點-華爾街對關稅衝擊的反應：客戶來電和獎金擔憂

Svea Herbst-Bayliss/Isla Binnie/Ross Kerber/Dhara Ranasinghe

路透社4月10日 - 美國總統唐納德-特朗普（(link)）宣布徵收最新關稅後，市場一片嘩然， (link)，花旗集團銀行業主管維斯瓦斯-拉加萬（Viswas Raghavan）周一召集全球高級銀行家開會，讓他們與客戶通電話。

據一位參加電話會議的銀行家說，拉加萬傳達的信息很簡單：與客戶保持密切聯繫，因為如果你不這樣做，競爭對手就會這樣做。這位銀行家說，拉加萬讓他們向客戶保證，花旗銀行在 2008 年金融危機期間差點倒閉，這次有充足的資金來抵禦關稅風暴。

自4月2日特朗普發動關稅戰 (link)，導致全球數萬億美元的市值化為烏有以來，華爾街各家銀行召開了多次會議，花旗的這次全球會議是其中之一，此前並無報導，直到周三特朗普鬆口，宣布暫停對一些國家徵收關稅90天 (link)，才止住了這場痛苦的流血衝突。

花旗銀行拒絕發表評論。周三下班後，我們無法聯繫到拉加萬。

超過半打的投資銀行家和基金經理在接受採訪時表示，他們已經花了好幾天的時間與那些生產從汽車到保溫杯再到運動服裝等各種產品的客戶進行了交談，幫助他們應對特朗普在貿易問題上的急速和戲劇性的後果。

花旗集團、高盛GS.N、美國銀行BAC.N、拉扎德LAZ.N和其他銀行的一些銀行家說，在蔓延到本周的對話中，他們制定了如何應對企業客戶大量來電的策略，因為他們私下擔心自己今年的獎金。

高盛和美國銀行拒絕發表評論。拉扎德沒有立即回應在營業時間以外發表評論的請求。

我的天

幾位銀行家說，對企業客戶的建議是鑒於白宮的不確定性，不要預測太多。

一位金融業高管說，客戶擔心就業、經濟和信貸："我們一接到電話，人們就會說，'天啊，發生了什麼事？

這些與客戶的幕後對話（其中一些細節以前從未報導過）表明，特朗普將美國關稅提高到一個多世紀以來最高水平的決定是如何在企業界引起震動的。

分析人士說，對特朗普政策方向的不確定性正在使企業的決策陷入癱瘓，並可能對經濟造成可怕的後果。特朗普的暫停並不能消除這種不確定性。

"新墨西哥州聖達菲 Thornburg 投資管理公司固定收益主管克里斯蒂安-霍夫曼（Christian Hoffmann）說："即使政府決定緩和全球貿易戰，並將重點轉移到其他政策領域，我們仍然沒有走出困境。"不確定性仍然非常高。

特朗普在解釋他的停頓時說，人們 "跳得有點離譜"。他告訴記者他對記者說："他們變得嘰嘰喳喳的，你知道嗎？"他用了一個高爾夫術語來形容手腕痙攣。

真正的難以置信

雖然特朗普在11月大選前的幾個月里就已經發出了提高關稅的計劃，但他提高關稅的力度和速度讓投資者大吃一驚。

"倫敦 Principal Asset Management 公司首席全球策略師 Seema Shah 在談到宣布加徵關稅後第二天早上的談話時說："人們真的不相信會發生這種事。

特朗普的迅速升級給全球市場造成了巨大混亂，尤其是在美國，外國投資者看到了國債和美元等以前的避險投資（全球金融體系的兩大支柱）的新風險。

一位總部位於紐約的機構投資者說，他所在基金的最高層人員上周開會，周末後再次開會，討論波動對投資組合的影響。

這位要求匿名以坦率發言的投資者說，風險團隊仔細檢查了他們的所有持股，與過去危機期間的縮水情況進行比較，預計他們的股票倉位可能損失 10%或 20%。他說，他們討論過是否應該對沖關稅風險，但認為這樣做成本太高。

CalPERS 首席投資官斯蒂芬-吉爾摩（Stephen Gilmore）表示，為加州公職人員提供的 5000 億美元退休基金已做好了充分準備，但 "我們也不能倖免于這些市場挑戰，"他補充說，貿易戰可能會打擊其將於 6 月 30 日公布的投資回報。

"吉爾摩在一份聲明中告訴路透社："新的關稅和其他政策變化正在造成一種波動，讓人想起全球金融危機和 COVID-19 大流行病的早期階段。

交易夭折

根據對十多位投資銀行家、私募股權投資者和投資組合經理的採訪，特朗普 4 月 2 日的聲明立即破壞或推遲了幾項首次公開募股和其他交易。

倫敦的一位私募股權投資者原計劃簽署收購歐洲一家中型科技公司的文件，但他表示已於上周四取消了交易。

據路透社報導，紐約票務轉售商Stubhub、瑞典現購現付公司Klarna和金融科技公司Chime的高管都原定於本周向投資者推介公司，但他們都在觀察市場，等待時機，直到本周末才決定至少推遲一兩周上市。 (link)

一位要求匿名的併購律師說，他們在年初時認為今年會很強勁，對首次公開募股和其他交易的需求會被壓抑。他們說："但當 VIX 指數飆升到 COVID 時代的水平時，你就無法進行交易了，"VIX 指的是被稱為華爾街恐懼指數的波動率指標。

周五大型銀行開始公布第一季度業績時，投資者已經做好了失望的準備。Dealogic 的數據顯示，本季度全球投資銀行業務收費同比下降 4.9%，降至 214.7 億美元。

四位銀行家表示，銀行家們擔心本月的動盪會進一步侵蝕收入，甚至可能侵蝕明年的獎金。

"法國資產管理公司Natixis Investment Managers的全球市場戰略主管馬布魯克-切圖安（Mabrouk Chetouane）說："問題是，在美國投資時，信心會受到衝擊。"對投資者來說，美國總統是不可預測的。規則可能在一夜之間改變。