美國前所未有的財政支持時代即將終結？赤字不斷膨脹

Investing.com — 從疫情期間的紓困支票到2008年的銀行救助，財政措施長期以來一直保護美國人免受經濟災難的影響。但瑞銀警告，隨著政策制定者逐漸遠離定義近幾十年的大規模財政實驗，這一政府主導經濟支持的時代即將落幕。

「我們認為，一場偉大的財政刺激實驗即將結束，」瑞銀分析師在週五的一份報告中寫道。

隨著國會開始預算協調以削減未來十年的稅收和支出，市場關注的焦點是2025年初預期的大幅減稅是否會實現。雖然參議院通過了一項尋求相對於現行政策減稅1.5萬億 USD的預算決議，但眾議院通過的預算決議在考慮支出削減後尋求4.5萬億 USD的減稅。

分析師表示，最終的減稅結果可能會適度刺激經濟，並指出許多支出削減實際上並非真正的削減。

分析師預計聯邦層面將實施淨稅收減少和支出削減。然而，眾議院預算決議指示支出法案起草者尋找2萬億 USD的支出削減，增加3000億 USD用於邊境執法和國防的支出，並指示眾議院籌款委員會減稅4.5萬億 USD。這可能會限制包括農業、教育和能源在內的關鍵板塊的支出，這些板塊分別面臨2300億 USD、3300億 USD和8800億 USD的潛在削減。

雖然預計關稅推出所收取的收入將有助於改善美國的資產負債表，但瑞銀預計持續擴大的赤字將在未來幾年內使債務與GDP的比率急劇上升——到2027年達到約110%，這是自第二次世界大戰以來未見的水平——這將縮小大規模財政擴張的空間。

「我們預計，從樂觀的財政刺激轉向預期更為溫和的敘事轉變將是正確的期望重置，」瑞銀分析師總結道。

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