歐洲股市能否持續跑贏美國股市？

Investing.com — 近期歐元區股市相對於美國股市的優異表現可能在短期內持續，但若美國股市出現顯著下跌，歐洲股市的表現仍存在疑慮。

據Capital Economics分析師表示，美國股市最近的再度拋售加劇了本季度的整體疲軟，這是美國股市相對於歐元區股市至少25年來表現最差的一次。

這種表現不佳歸因於多個因素。首先，美國股票受到對美國總統唐納德·特朗普政策可能帶來的滯脹效應以及其不可預測的政策制定方式的擔憂所拖累。

相比之下，德國在國防和基礎設施支出方面的歷史性轉變提振了歐元區的工業和材料股。

此外，金融股受益於歐元區較高的收益率，而歐元區經濟數據的相對改善也為該地區股市提供了支撐。

以科技股為主的美國股市受到DeepSeek消息的嚴重影響，而歐元區科技股在其母指數中的權重較小，表現優於美國同行。最後，美元走弱使歐元區股票以美元計價的回報率上升。

Capital Economics此前曾表示，美國股市的特殊表現將隨著人工智能泡沫的破裂而結束。

在這種情況下，美國較高的估值和歐元區較低的科技股敞口將導致歐元區股票表現優於美國股票。

然而，他們指出人工智能泡沫尚未破裂，並預計當貿易不確定性減弱時，圍繞人工智能的熱情將會回歸。

此外，歐元區股票可能容易受到美國對該地區實施的高額進口關稅的影響。

Capital Economics的分析師表示，歐元區的發展只會對當地股市提供有限的提振。

雖然更寬鬆的財政政策和較高的收益率可能會在一定程度上繼續支持歐元區股票，但部分樂觀情緒似乎已經被計入價格，而且不應過分誇大寬鬆財政政策帶來的經濟提振作用。

即使在人工智能泡沫破裂的情況下歐元區股票表現優於美國股票，Capital Economics也對它們在絕對條件下的表現表示懷疑。

這是基於當美國股票疲軟時，歐元區股票保持堅挺的情況並不常見的觀察結果。

Capital Economics的數據顯示，過去幾天兩個地區的股票都略有下跌，分析師認為，如果美國股票下跌，歐元區股票可能會跟隨下跌。

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