重溫稿-分析-隨著馬斯克的反彈日益加劇，特斯拉投資者準備好迎接又一年的銷量下滑

Abhirup Roy/Akash Sriram

路透社4月4日 - 特斯拉TSLA.O首席執行官埃隆-馬斯克（Elon Musk (link)）承諾，在2024年特斯拉TSLA.O首次出現銷量下滑後，該公司今年將恢復增長 (link)。但現在看來，他面臨的困難重重。

許多國家針對這位億萬富翁參與美國總統唐納德-特朗普（Donald Trump (link)）政府的無情抗議，以及歐洲極右翼政治 (link)，都損害了這個曾經領先的電動汽車品牌的形象。這也是特斯拉（Tesla）本周三公布季度交付量下降13% (link)，創下近三年來最弱業績的關鍵因素。

現在，投資者和分析師都在為特斯拉今年的銷量再次下滑做準備。

"這是我們第一次看到近期品牌受損的影響--它似乎是本季度交付量下滑背後的主要驅動力，"深水資產管理公司（Deepwater Asset Management）管理合夥人吉恩-蒙斯特（Gene Munster）在X上說，"這些增長率很可能在本季度進一步惡化。"

蒙斯特預計，2025 年的交付量將比特斯拉去年報告的 179 萬輛低 9%。

這並非完全歸咎於政治。長期以來，特斯拉的粉絲們一直在抱怨這家汽車製造商的產品陣容老化，即使包括中國比亞迪002594.SZ在內的競爭對手（中國的競爭尤為激烈）也推出了電動汽車，與廣受歡迎的特斯拉Model Y SUV一較高下。 在歐洲也是 (link)，特斯拉正在失去市場。

該公司確實更新了Model Y，並於2月底開始在中國交付，投資者正在關注這是否會對未來幾個季度的銷量產生影響。

儘管如此，德意志銀行（Deutsche Bank）分析師預計，假設特斯拉錯開時間推出預期中的廉價汽車，今年的銷量將下降 5%。他們說，預計特斯拉今年將再次以犧牲利潤為代價，優先考慮交付量，並提供更多激勵措施和利潤豐厚的金融交易。

特斯拉尚未宣布何時推出廉價車型以及價格。

特斯拉股東未來基金（The Future Fund）的執行合夥人加里-布萊克（Gary Black）預計，如果廉價車只是現有車型的簡配版，而不是吸引更多客戶的新產品，那麼該公司 2025 年的交付量和利潤 "將大大降低"。

巴克萊分析師表示，第一季度的交付量 "為2025年的交付量甚至同比持平設定了一條具有挑戰性的道路"。

去年，馬斯克曾承諾在2025年實現20%至30%的銷量增長。今年 1 月，他沒有重申這一承諾，而是表示特斯拉正在 "努力工作"，以實現年產量增長。

本周三，特斯拉表示，其所有四家工廠都在為更新後的Model Y重新調整生產線，這導致第一季度損失了幾周的產量。

該公司沒有回應進一步置評的請求。

品牌受損

周四， 特斯拉股價收盤下跌 5.5%，周三在特朗普宣布高於預期的關稅和交付數據後出現大幅波動。

據《福布斯》報導，儘管馬斯克仍是世界首富，但特斯拉股價已從12月中旬的最高點488.54美元下跌了45%。

馬斯克曾表示，關稅將意味著電動汽車製造商的成本增加，因為該公司需要進口大量用於製造電池的材料。

晨星（Morningstar）分析師表示，對這些零部件徵收關稅可能會使特斯拉的汽車成本至少增加 5%至 10%。

但馬斯克在歐洲對極右翼政治的擁護，以及作為特朗普在政府效率部（Department of Government Efficiency(DOGE)）的顧問監督美國聯邦政府大幅削減勞動力和人道主義項目資金的工作，最終可能會讓特斯拉付出更高的代價。

特斯拉汽車、展廳和充電站遭到破壞 (link)，促使特朗普政府展開調查並威脅採取嚴厲行動。

周六，在舊金山東部一家展廳前的抗議活動中，數百人手持標語牌和擴音器走上街頭，呼籲消費者抵制特斯拉汽車和股票。路過的汽車司機鳴笛歡呼，以示支持。

"他本可以提高效率。參加抗議活動的 66 歲退休護士雷切爾-馬扎爾（Rachelle Mazar）說。她舉著一張寫著 "拋棄特斯拉 "的海報說："他現在是我們國家一股非常危險的力量。"

Politico周三報導稱，馬斯克計劃提前卸任DOGE職務，但白宮表示他將在工作完成後離職。

Wedbush分析師丹-艾夫斯（Dan Ives）是一位著名的特斯拉大牛，他表示，馬斯克參與DOGE的工作 "是不可持續的，馬斯克在DOGE待得越久，特斯拉的故事就會面臨更多風險，並可能面臨永久性的品牌損害"。