美國關稅提高歐元區和英國衰退風險

Investing.com — 分析師警告，美國政府最近宣布的一輪關稅預計將嚴重影響歐元區和英國的經濟增長，增加了2025年下半年陷入衰退的可能性。

新的貿易壁壘，加上政策不確定性的提高，將減緩投資，抑制消費支出，並進一步壓迫依賴對美出口的行業。

美國政府對大多數歐盟商品徵收20%的關稅，對英國出口至美國的商品徵收10%的關稅，高於先前預期。

雖然鋼鐵、鋁和汽車進口仍然受到25%的關稅，但新措施將貿易限制擴大到更廣泛的產品範圍。

一些類別仍然豁免，但宣布的歐盟關稅是巴克萊最初預測的兩倍，而英國關稅則符合他們的預期。

這些關稅，加上3月份貿易政策不確定性的激增，促使巴克萊審視其經濟預測。

預計歐洲各國政府將採取措施，旨在支持受影響的行業並減輕就業損失。

然而，圍繞貿易政策的不確定性已經延遲了投資和消費決策，導致國內需求放緩。

德國和意大利與美國有較大的貿易順差，可能感受到最大的影響，而法國和西班牙可能看到較小的影響。

歐元區和英國也可能考慮報復性關稅，但目前的估計假設反應有限，對美國進口商品徵收平均5%的關稅。

巴克萊的分析將關稅的影響分為兩個關鍵經濟渠道：直接貿易渠道和不確定性渠道。

通過貿易渠道，新關稅可能會在2025-2026年期間降低歐元區實際GDP增長約0.8個百分點，而對英國增長的影響則保持在約0.1個百分點。

這與更廣泛的全球貿易趨勢一致，美國已經對中國商品徵收更高的關稅，並面臨北京的報復措施。

然而，不確定性渠道帶來更大的風險。2月份，貿易政策不確定性指數為470—相比歷史水平已經很高—但3月份激增至603的歷史新高。

這一飆升預計將延遲投資和招聘，進一步減緩經濟活動。

巴克萊的估計表明，關稅和不確定性的結合可能會到2026年削減歐元區增長1.9個百分點，英國增長1.5個百分點。

在這些因素的影響下，歐元區和英國陷入衰退的風險急劇上升。巴克萊目前的預測已經考慮到由於貿易中斷而導致的1.1個百分點的增長拖累。

然而，隨著各國政府決定如何應對美國的措施，可能會進一步下調預測。

增加不確定性的是，美國政府已經為談判留下了空間，這可能會緩解一些經濟損害。

然而，長時間的談判將使不確定性保持高位，限制企業和消費者的任何即時緩解。

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