花旗預測中國央行或將降息以支持經濟

Investing.com — 中國央行似乎正在將其貨幣政策立場轉向寬鬆，花旗預測2025年第二季度將降低存款準備金率(RRR)50點子，並在2025年第三季度降息20點子。

花旗在週二的一份報告中表示："我們仍然預期在25年第二季度降低存款準備金率50點子，並在25年第三季度降息20點子。"花旗解釋說，中國人民銀行（PBoC）最近調整了中期借貸便利操作，向系統注入了4500億人民幣。

雖然流動性影響被認為基本中性，但該銀行認為，這一舉措可被視為小幅實質降息，並且是貨幣政策正在轉離鷹派傾向的信號。

花旗指出："儘管年初表現強勁，但增長阻力可能會在2025年第二季度累積。"

該公司指出外部風險，包括美國可能增加對中國的關稅等關鍵因素，這些因素可能促使進一步的政策支持。

如果下行風險成為現實，花旗預計中國政策制定者將加強措施以維持經濟約5%的增長目標。

該銀行認為，如有必要，中國央行可能會降低再貸款利率，這將是繼2024年1月降息之後的又一次調整。

他們補充說，隨著這一轉變，中期借貸便利不再是中國的主要政策利率，這標誌著該國利率框架的結構性變化。

花旗指出，中國的貨幣體系現在類似於發達市場的體系，7天逆回購利率作為短期政策基準。

在財政方面，該銀行強調，2025年前兩個月政府債券發行激增至2.8萬億人民幣，赤字達到GDP的-0.4%，是該時期有記錄以來最具擴張性的水平。

然而，花旗警告說，稅收疲軟和土地銷售收入下降可能會在未來帶來財政挑戰。

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