分析-年底交貨緊張，空客面臨財務賬單

Tim Hepher

路透巴黎1月7日 - 業內消息稱，空中客車公司（Air.PA）在12月匆忙交付了123架噴氣式客機後，正在計算為克服一系列小質量問題而在最後一刻向航空公司做出的財務讓步的成本。

消息人士稱，年底的匆忙交付使2024年的初步交付量達到766架，比2023年增長了4%，但這還需要經過內部審計，這意味著在周四公布最終數據之前，交付量仍有可能減少一到兩架。

即便如此，這家全球最大的飛機製造商仍有望宣布勝利，因為它在10月份向分析師介紹 "約770架 "交付量的指導目標時，將下限設定為750架。

空中客車公司拒絕發表評論。路透周五報導稱， (link)，空客已暫時交付了超過765架噴氣式飛機。

在7月份發布利潤預警 (link)，空中客車公司一直面臨著實現目標和兌現對投資者承諾的壓力。但工會和一些航空公司擔心，加快交付速度是以質量問題為代價的。

馬來西亞航空公司上個月將一架全新的A330neo飛機停飛歸咎於質量問題。空中客車公司表示，它將與發動機製造商羅爾斯-羅伊斯公司（Rolls-Royce RR.L）一起為馬來西亞航空公司提供支持。

業內人士說，受制於薄弱的供應鏈，如果航空公司同意在最後期限前接收飛機，飛機製造商會越來越多地補償航空公司的外觀缺陷或支付額外的維護費用。

空客公司同意，如果卡塔爾航空公司同意在2020年的最後一天接收一架噴氣式飛機，那麼在某些條件下，空客公司將就A350噴氣式飛機噴漆表面的缺陷每天向每架飛機支付20萬美元，這暴露了這種邊緣政策的潛在風險。

這份附帶文件確保了年底急需的飛機交付，但也為 2023 年達成和解 (link) 之前一場數十億美元的法庭戰 (link)。

在爭議期間，卡塔爾曾一度停飛了30架噴氣式飛機，並試圖以安全為由觸發新條款，這使得空中客車每年面臨21億美元的 (link)。空中客車公司和監管機構一直否認存在任何安全風險。

讓步信

消息人士稱，兩年過去了，這種巨大的經濟風險已經消失，但在年底交付目標的壓力下進行艱難討價還價的做法卻越來越常見。

他們說，空中客車公司被迫做出財務承諾或提供其他商業激勵措施，以便在 12 月完成幾架飛機的交付。沒有人認為年底交付談判中出現的任何問題會對安全產生影響。

三位熟悉空客交接流程的人士說，這種交付交易包含在所謂的 "特許函 "中，可能涉及數萬美元，在較罕見的情況下，大型噴氣機的交易額可達一兩百萬美元。

空中客車公司說，它從不對客戶談判發表評論。

在圍繞行業是否完成產量目標的討論中，很少有人討論讓步的做法，但在空中客車公司努力壓低成本之際，這種做法卻出現了。

這種做法的邏輯是對一些小毛病採取務實的態度，以保證交付進度並讓航空公司放心。例如，如果需要更換面板，空中客車公司可能會保證維修費用不會比平時高。批評者認為，過度使用會破壞價值，影響航空公司買家的信譽。

空客還面臨著來自工會的壓力，因為爭相交付飛機對工人造成了影響。

相比之下，本月空客面臨著新的減速。

按照慣例，空客會在 12 月份加大交付力度，然後在 1 月份喘口氣。由於發動機供應的波動，今年的對比可能更加鮮明。

11月，空中客車公司通過與供應商CFM GE.N, SAF.PA達成協議， (link)，將之前指定用於CFM維修車間的發動機轉移到其裝配線上，從而避免了第二次下調目標的風險。

CFM的共同母公司賽峰集團（Safran）的負責人警告說，該協議將意味著空客1月份的供應量會相應下降。

空中客車公司周四還將公布2024年的訂單情況。空客沒有公布訂單目標，但有消息稱，繼2023年創紀錄的2094架訂單後，空客最初的目標是1100至1200架凈訂單。截至 11 月底，該公司已獲得 742 份凈訂單。

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