日圓對普遍走弱的美元反彈至多周高位

• 日圓在週四連續第三天對美元走強。
• 日本央行（BoJ）與美聯儲（Fed）之間的預期差異繼續推動資金流向低收益的日圓。
• 即使在風險偏好情緒下，安全避風港日圓的看漲情緒也幾乎沒有受到影響。

日圓（JPY）在週四對普遍走弱的美元（USD）延續上漲趨勢，期間在亞洲交易時段飆升至三週以來的高點。市場對日本央行（BoJ）將堅持政策正常化路徑並在年底前加息的日益接受，繼續支撐日圓。同時，鷹派的日本央行預期與市場對美聯儲（Fed）將在九月份重啟降息周期的上升押注形成了顯著的差異。這反過來使得美元維持在兩週多以來的最低水平附近，並推動資金流向低收益的日圓。

上述支撐因素在很大程度上抵消了普遍的風險偏好環境，並對圍繞安全避風港日圓的強烈看漲情緒幾乎沒有造成影響。同時，考慮到日本實際工資在六個月內連續下降以及美國關稅上升對經濟的潛在負面影響，消費驅動的復甦前景可能會受到延遲。這可能會阻礙日圓多頭的進一步佈局。交易者現在期待稍後發布的美國生產者物價指數（PPI）能帶來一些動力，隨後是週五日本初步第二季度GDP數據的公布。

日圓多頭重新掌控局面，因日本央行相對鷹派的前景抵消了積極的風險情緒

• 日本央行在七月份的鷹派立場表明，如果經濟增長和通脹繼續按預期推進，將進一步加息，推動日圓在週四連續第三天走高。
• 另一方面，美元在美聯儲即將在九月份的貨幣政策會議上即將降息的預期下，徘徊在兩週多以來的最低水平附近。
• 這一預期得到了最近發布的一系列令人失望的美國宏觀經濟數據的確認，包括備受關注的七月份非農就業報告，顯示出勞動市場狀況惡化的跡象。
• 此外，週二發布的美國消費者通脹數據大致符合預期，支持了近期與關稅相關的價格壓力將主要是暫時性的觀點，並提升了對美聯儲將比之前預期更多降息的押注。
• 上週發布的數據表明，日本的實際工資在六月份連續第六個月下降。此外，日本企業商品價格指數（CGPI）的放緩加劇了對消費驅動復甦的擔憂。
• 此外，國內政治不確定性和對美國關稅上升對經濟影響的擔憂表明，日本央行政策正常化的前景可能會被推遲。然而，這對日圓空頭的影響不大。
• 全球風險情緒仍受到對美聯儲更多降息的預期、美國與中國的關稅休戰延長三個月以及旨在結束烏克蘭戰爭的美俄峰會的樂觀情緒的支持。
• 風險偏好情緒使日本日經225指數在週三首次升至43000點。此外，基準標準普爾500指數和以科技股為主的納斯達克綜合指數連續第二個交易日創下歷史新高。
• 交易者現在期待美國生產者物價指數的發布，該數據將與影響力較大的FOMC成員的評論一起，推動美元需求並為週四晚些時候的美元/日圓對提供一些動力。
• 市場關注的焦點將轉向週五的日本初步第二季度GDP數據和密歇根大學美國消費者信心指數。然而，基本面背景似乎傾向於日圓多頭。

美元/日圓在4小時圖上跌破200日簡單移動平均線的關鍵支撐位，變得脆弱

從技術角度來看，如果美元/日圓在4小時圖上跌破200期簡單移動平均線（SMA），並在147.00附近接受，則可能被視為美元/日圓空頭的新觸發信號。然而，所述圖表上的相對強弱指數（RSI）已接近跌入超賣區，建議在佈局更深跌幅之前，等待一些日內整合或適度反彈。也就是說，任何反彈嘗試更可能吸引新的賣家，並在147.00的支撐轉為阻力附近受到限制。後者現在應作為關鍵的樞軸點，如果果斷突破，可能會引發向147.45-147.50區域的短期回補。

另一方面，美元/日圓似乎準備滑向測試146.00以下的水平（7月24日低點），然後進一步下跌至145.40-145.30區域的下一個相關支撐位。下行軌跡最終可能將現貨價格拖至145.00的心理關口

日元常見問題（FAQ）

驅動日元的關鍵因素是什麽?

日元(JPY)是世界上交易量最大的貨幣之一。日元的價值大體上取決於日本經濟的表現，但更具體地說，取決於日本央行(Bank of Japan)的政策、日美債券收益率之差，或交易員的風險情緒等因素。

日本央行的決定對日元有何影響?

「日本央行的任務之一是貨幣控製，因此它的舉措對日元至關重要。日本央行有時會直接幹預外匯市場，通常是為了降低日元的價值，不過由於主要貿易夥伴的政治擔憂，日本央行通常不會這麽做。由於日本央行和其他主要央行之間的政策分歧越來越大，日本央行在2013年至2024年期間的超寬松貨幣政策導致日元對主要貨幣貶值。最近，這種超寬松政策的逐漸退出給日元提供了一些支持。」

日美債券收益率之差對日元有何影響?

過去10年，日本央行堅持超寬松貨幣政策的立場，導致其與其它央行(尤其是與美聯儲(fed))的政策分歧不斷擴大。這支撐了10年期美國國債和10年期日本國債之間利差的擴大，這有利於美元兌日元。日本央行在2024年決定逐步放棄超寬松政策，加上其他主要央行的降息，正在縮小這一差距。

更廣泛的風險情緒如何影響日元?

日元通常被視為一種避險投資。這意味著，在市場緊張時期，投資者更有可能將資金投入日元，因為日元被認為具有可靠性和穩定性。動蕩時期可能會使日元對其他被視為投資風險更大的貨幣升值。