《DOLAN專欄》美國關稅焦慮未平，債務創紀錄的警報又起

路透倫敦5月14日 - 關稅戰緩和後的寬慰情緒似乎很快就會被政府預算緊張所取代。隨著美國債務達到歷史性水平，警報正在響起，而與此同時美國政府還在尋求延長減稅。

美國眾議院共和黨以微弱多數優勢，在本周就特朗普總統的減稅和預算立法展開公開辯論。

該計劃旨在延續特朗普第一任期內通過的減稅措施。美國國會聯合稅務委員會估計，這些措施可能使美國在未來十年內失去3.72萬億美元稅收，而美國目前的債務規模已達到創紀錄的36.2萬億美元。

增加邊境安全和國防支出的計劃也加劇了壓力，尤其是因為期待從政府效率部（DOGE）的計劃獲得的節余似乎未能實現。隨著美國與其他國家進行的雙邊貿易談判持續推進，預期的進口關稅收入也存在不確定性。

過去一周有大量報導稱，政府可能會削減住房、教育、醫學研究和國務院等各方面的開支，以實現明年 1630 億美元的削減開支目標。

其他報導甚至暗示特朗普已表示願意將最高稅率提高至近 40%，還有一些報導稱，政府效率部正在考慮削減軍費開支。

對於“百萬富翁稅”，特朗普隨後在其社交媒體平台上澄清道：“共和黨人或許不應該這麼做，但如果他們這麼做，我沒意見！！！”

與此同時，這項財政計劃希望將債務上限提高 4 萬億美元，財政部長貝森特已經敦促議員在 7 月中旬之前採取行動，以避免出現任何可能給美國公債市場和整體金融市場增加更多緊張氣氛的違約懸念。

如果不能就延長債務上限達成一致，那麼所謂的“X日”，即政府無力償還債務的日期，將在8月出現。

圖：美國公債市場仍處於緊張狀態

**美國公債市場緊張**

在經歷了動盪的年初之後，美國公債市場仍處於緊張狀態。10年期公債收益率 US10YT=RR位於4.47%左右，逼近三個月來的最高水平，反映持有長期公債風險的“期限溢價”徘徊在 70 個基點左右的10 年來高點。

美國國會預算辦公室3 月份的長期債務展望假設2025 年 10 年期公債收益率為 4.1%，但今年迄今為止的平均收益率為 4.4%，並且正朝著錯誤的方向發展。

即使考慮到國會預算辦公室的溫和假設，它仍認為今年聯邦債務占國內生產總值（GDP）的比例將自二戰以來首次超過100%，然後在10年內升至近120%，到2055年升至156%。

圖：債務和赤字

儘管選舉後人們對政府採取更認真的措施削減赤字抱有希望，但人們對財政狀況的情緒似乎已經惡化。

貨幣基金經理 Stephen Jen 和 Eurizon SLJ 的 Joana Freire 周二表示，他們對國會的支出計算和政治算計結果感到失望。

“美國長期公債收益率持續高企，表明投資者不再相信美國有能力扭轉財政赤字曲線。我們也有同樣的擔憂。”(完)