《熱點透視》鮑威爾對9月降息持開放態度：自我瓦解的共識

路透華盛頓8月22日 - 特朗普總統可能會實現降息願望。在杰克森霍爾年度會議的最後一次演講中，美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）表示對9月放寬政策持開放態度。這是鮑威爾、白宮和狂熱股市之間短暫的一致。不過，降息的動因在於貿易戰造成的雙重傷害暫時處於平衡狀態。總統發出刑事調查與解雇的威脅，並攻擊經濟數據，對這個名義上獨立機構的干預正在加劇。隨著經濟放緩的嚴峻現實愈發清晰，更多爭執在所難免。

鮑威爾周五在杰克森霍爾的講話中提出了許多造成不確定性的原因，其中大部分源於政府的稅收和貿易政策。他指出，由於關稅實施節奏不均且持續時間延長，隨著企業不斷努力調整，通脹上行的壓力可能會持續一段時間。如果這導致工人要求加薪以應對更高的生活成本，從而引發工資-物價螺旋式上升，那將是噩夢情境。

目前，對就業市場穩步走弱的擔憂壓過了上述顧慮，這給制定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）帶來了 "具有挑戰性的局面"。鑒於這種 "奇特的平衡狀態"，鮑威爾謹慎地暗示9 月降息。投資者對此反應歡欣鼓舞，推動標普 500 指數 .SPX 上漲了近 2%。

圖：美聯儲成員對利率的長期預測分歧情況

鮑威爾說，進一步的降息將取決於數據，"我們絕不會偏離這一方針"。這句話在平常年份或許平淡無奇，但由於這是他作為美聯儲主席最後一次參加杰克森霍爾研討會，因此顯得格外有分量。美聯儲不受干擾地制定貨幣政策的能力正受到攻擊--就在鮑威爾演講開始前，一名男子因嘲笑庫克（Lisa Cook）而被治安官請出會場。特朗普威脅要解雇庫克。總統還解雇了勞工統計局局長。該局是獨立的數據收集機構，美聯儲和其他機構一樣依賴該機構的數據。

白宮的影響力只會越來越大。特朗普提名忠實的米蘭（Stephen Miran）填補美聯儲最近出現的一個空缺。今年夏天，兩名 FOMC 委員投票反對維持利率不變的決定，這是 30 多年來的第一次，他們都是特朗普在第一任期內任命的。潛在的美聯儲下一任主席人選很可能採取類似的鴿派立場。問題在於，一旦經濟形勢急劇轉向、與該立場相悖，將會發生什麼？鮑威爾的態度往往是溫和的，但他的警告是明確的。(完)