中國：1-2月出口增速低於預期 – 大華銀行

根據大華銀行集團經濟學家何偉辰的報告，中國的出口增長在今年前兩個月放緩幅度超出預期，而進口大幅下滑，因為首批10%的美國關稅自2月4日起生效。

預計3月份將出現進一步疲軟，因為更多關稅生效

"中國的出口增長在今年前兩個月放緩幅度超出預期，而進口大幅下滑，因為首批10%的美國關稅自2月4日起生效，中國於2月10日起對某些美國能源商品、農用設備、汽車和卡車實施了10%-15%的報復性關稅。"

"對包括東盟和美國在內的主要市場的出口繼續增長，但與12月相比增速明顯放緩。這可能是由於在美國關稅於2月4日和3月4日生效之前的進一步提前採購。因此，我們預計在3月份貿易數據將出現更多疲軟，因為我們已接近提前採購活動的尾聲，直到更多關稅被宣布。"

"儘管對中國商品宣布的額外關稅率在我們的基本假設範圍內，但事態發展仍然流動且不可預測，我們仍然可以預期在特朗普的四年任期內會有更多的變化。目前我們預計到2025年，中國的出口和進口將分別實現約1.0%的微弱增長。"