美國債市：較長期收益率走高，受數據和關稅緩和措施影響

路透紐約3月6日 - 較長期美國公債收益率周四在震盪交投中走高，因投資者在仔細研究最新數據，尋找經濟出現裂痕的跡象，同時試圖駕馭特朗普政府不斷變化的關稅細節所帶來的交叉影響。

美國勞工部的數據顯示，上周初請失業金人數減少2.1萬人，經季節性調整後為22.1萬人，低於路透調查的經濟學家預期的23.5萬人。

相比之下，全球職業介紹公司Challenger, Gray & Christmas當天早些時候表示，上個月計劃裁員人數猛增245%，達到172,017人，創下2020年7月經濟處於新冠大流行最嚴重時期以來的最高水平，也是16年前全球金融危機以來2月份的最高值。

美國總統特朗普宣布的關稅措施以及億萬富翁馬斯克領導的縮減聯邦政府規模的舉措對勞動力市場的影響所帶來的不確定性，增加了人們對經濟增長放緩的擔憂，並在最近幾周推動收益率走低。

"我們已經看到美國收益率曲線出現了相當大的陡峭化，"Mischler Financial董事總經理Tom di Galoma說，"曲線最終應該會變得更加平坦，但現在的情況是，關稅和許多經濟體的長期預算前景都讓人感到非常糾結。"

在特朗普政府表示，最近宣布的對汽車製造商的關稅臨時豁免措施將包括《美墨加協定》涵蓋的所有產品之後，收益率走高。指標10年期美債收益率US10YT=RR升至4.294%。

美國股市受到關稅不確定性的沉重打壓，遭受大幅拋售，並將收益率推離早些時候的高點。

其他美國經濟數據顯示，1 月份貿易逆差從 12 月份修正後的 981 億美元飆升 34.0%，達到 1,314 億美元的歷史新高，原因是在預期關稅出台之前提前進口，這表明貿易可能會拖累第一季度的經濟增長。

30 年期公債收益率 US30YT=TWEB 上升 1.7 個基點至 4.576%。

由於經濟增長放緩，市場預期美聯儲今年的降息幅度可能會超過最近的預期。倫敦證券交易所集團(LSEG)的數據顯示，交易商對美聯儲今年降息72個基點的定價高於此前對降息不到50個基點的押注。

費城聯邦儲備銀行總裁哈克表示，美國經濟目前狀況良好，但有跡象表明消費部門面臨壓力，通脹前景面臨風險，美國經濟可能正在醞釀麻煩。

美聯儲主席鮑威爾定於周五發表講話。

美國公債收益率曲線的一個受到密切關注的部分，即被視為經濟預期指標的兩年期和10年期公債收益率差距 US2US10=TWEB為正30.7個基點。盤中攀升至1月28日以來的最高點35.6個基點。

通常與利率預期同步變動的兩年期收益率US2YT=TWEB 下降了 1.5 個基點，至 3.971%。

五年期美國公債通脹保值證券的損益平衡收益率US5YTIP=TWEB 在周三收於 2.583% 之後，尾盤報 2.566%。

10 年期 TIPS 損益平衡收益率US10YTIP=TWEB 尾盤報 2.338%，表明市場認為未來10年的年均通脹率約為 2.3%。