《圖表新聞》黃金多頭目標明確，金價強勢上看3,000美元/盎司

路透2月11日 - 美國總統特朗普最新的關稅威脅引發又一波購金熱潮，將金價推向新高，上看3,000美元關口。

現貨金XAU=周一攀升至每盎司2,911.30美元的紀錄新高，這是2025年迄今創出的第七個歷史高位。繼2024年錄得27%的驚人漲幅後，金價今年迄今已上漲近11%。

特朗普周日表示，他將對所有進口到美國的鋼鐵和鋁徵收25%的新關稅，並補充說，他將宣布對等關稅，適用於所有國家，並與各國徵收的關稅稅率相匹配。

“黃金非常明顯地瞄準3,000美元的水平，市場非常強勁，幾乎毫不松懈。現在的問題只是何時突破這一水平，而不是能否突破，”獨立分析師Ross Norman說。

“人們應在期待看到獲利回吐導致的回調，但我們從來沒看到過，這反映出潛在的勢頭非常非常強勁。”

市場普遍認為關稅計劃會引發通脹，並可能引發貿易戰，從而增加對黃金等避險資產的需求，而黃金歷來被視為對沖通脹和地緣政治不穩定的工具。

圖：關稅威脅下，黃金和美元上漲

**美國溢價**

對進口關稅計劃的擔憂影響到美國期金GCcv1，指標美國期金價格較現貨金XAU=的溢價目前約為28美元。

圖：現貨金vs芝商所期金

消息人士告訴路透，在向美國交付的黃金激增之後，倫敦金銀市場的參與者正競相從將黃金存放在倫敦的央行借入黃金。

“英國央行金庫中的黃金價格低於市價。這導致提取黃金要排一周的隊，”澳新銀行資深商品策略師Daniel Hynes說。

全球黃金銀行正將黃金從迪拜和香港等面向亞洲消費者的交易中心運往美國，以利用異常高的美國期金溢價。

紐約商品交易所(COMEX)認可倉庫中的黃金庫存GC-STX-COMEX達到3,460萬盎司，自去年11月底以來上漲了90%以上，達到2022年6月以來的最高水平。

倫敦金銀市場協會(LBMA)上周五也發布報告稱，由於急於向美國發貨，倫敦金庫的1月黃金儲存量較上月下降 1.7%，降至 8,535 噸，價值 7,716 億美元。

**央行需求**

分析師和交易商指出，2025 年央行需求將保持強勁，並進一步推動金價上漲。

世界黃金協會（WGC）在季度報告中稱，2024 年全球央行的購金量連續第三年超過 1,000 噸。

在特朗普贏得美國大選的2024年第四季，全球央行的購金量同比增長54%，達到333噸。

官方數據顯示，中國央行在1月連續第三個月增加了黃金儲備。

圖：中國央行1月繼續購入黃金

Exinity Group首席市場分析師Han Tan表示：“隨著中國人民銀行1月繼續購買黃金，加上中國決定允許保險資金投資黃金，這些舉措似乎也增強了金價的看漲勢頭。”

中國是世界上最大的黃金消費國。中國金融監管機構表示，作為試點項目的一部分，中國將允許部分保險資金購買黃金用於中長期資產配置。(完)