川普勝選是利好美元的因素嗎？ - 德國商業銀行

上週末美元的短暫疲軟期在周五戛然而止，因為有關美國總統大選的新民調顯示唐納德-特朗普獲勝的可能性大大增加。德國商業銀行（Commerzbank）外匯分析師、外匯和大宗商品研究主管烏爾里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）指出，川普獲勝可能是目前大多數市場參與者的核心願景。

貨幣市場正在忽視川普-聯準會獨立性的風險

"強勢美元並不是對當前或未來美國政策的價值判斷--甚至不是對美國經濟政策的價值判斷。儘管如此，美國的進口關稅導緻美元交易比沒有關稅時更強。美國的關稅使美國生產的商品比世界其他國家的商品更有優勢：前者可以在美國銷售，而無需支付關稅附加費。但由於美元匯率在很大程度上決定了美國商品與世界其他國家商品之間的相對價格，因此匯率必須調整以反映這一優勢。 "

"川普多次明確表示，他認為自己能比理事會和FOMC的專家們做出更好的貨幣政策決策。這種民粹主義的狂妄自大是他與競選總統的競爭對手的不同之處，在我看來，他比之前的任何總統都更能威脅到聯準會的獨立性。他們中的一些人偶爾也想影響聯準會，儘管只是出於純粹的戰術原因。

"如果聯準會不得不向川普請求升息，那麼美國更高的通膨壓力將不再是美元利好的論據，而是美元利空的論據。關稅對美元匯率的影響將會逆轉。貨幣市場目前忽視了這個風險。 "