比特幣週度預測：沒有復甦跡象

• 比特幣價格繼續在65,729美元和71,746美元之間橫盤交易，自2月7日以來延續其盤整。
• 美國現貨ETF截至周四記錄了4.039億美元的資金外流，標誌著連續第五週的提款。
• 鷹派美聯儲，加上美國與伊朗之間日益緊張的地緣政治局勢，給比特幣施加了壓力。

比特幣（BTC）價格繼續在區間震盪區域內交易，截至周五寫作時徘徊在67,000美元附近，本週迄今略有下跌，且沒有復甦跡象。持續的價格走勢加大了破位的風險，因為機構需求持續減弱，標誌著現貨比特幣交易所交易基金（ETF）連續第五週的提款。此外，鷹派的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，加上美國與伊朗之間日益緊張的地緣政治局勢，進一步給市值最大的加密貨幣施加了壓力。

機構需求減弱

本週機構資金外流持續。根據SoSoValue的數據，截至周四，現貨比特幣ETF記錄了4.039億美元的資金外流。如果這一趨勢持續到周五，將是連續第五週的資金外流。從2月中旬到3月中旬也出現了類似的趨勢，當時比特幣從100,000美元暴跌至約80,000美元。如果這一趨勢繼續，比特幣在接下來的幾週可能會進一步調整。

然而，在企業方面，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）在週二的X平台上宣布，其公司Strategy (MSTR)購買了2,486枚比特幣，繼上週購買1,142枚比特幣之後。週二的購買使該公司的總持有量達到717,131枚比特幣，突顯出儘管市場持續疲軟，該公司仍在積極積累比特幣，平均購買價格為76,027美元。

美聯儲鷹派基調引發風險規避情緒

週三發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）1月會議紀要顯示，政策制定者在進一步降息的必要性和時機上存在嚴重分歧，因對通脹的擔憂。

事實上，幾位美聯儲（Fed）官員表示，如果通脹如預期下降，可能需要更多的降息，而其他人則警告稱，過早放鬆可能會危及中央銀行的2%通脹目標。

這種謹慎平衡的立場，而非鴿派，繼續支持美元（USD），截至周五，美元指數（DXY）在98.00附近交易，接近兩週高點。較少的鴿派FOMC會議紀要抑制了風險偏好，給風險資產施加壓力，比特幣（BTC）在接近65,700美元的下方支撐位之前下跌，隨後在週五略有反彈。

地緣政治緊張局勢給比特幣施加壓力

除了美聯儲的鷹派傾向外，CBS週三報導，美國軍方已準備好在週六對伊朗進行可能的打擊。

週四晚些時候，消息傳出美國總統唐納德·特朗普表示，伊朗必須達成協議，否則"壞事將發生"，軍事打擊的威脅仍然籠罩在微妙的核談判之上。

伊朗告訴聯合國秘書長安東尼奧·古特雷斯，它並不尋求戰爭，但不會容忍軍事侵略。伊朗官員還警告稱，如果遭到攻擊，將作出果斷回應，因為特朗普在核爭端中考慮軍事選項。

與此同時，有消息稱，亞伯拉罕·林肯號航母戰鬥群及其艦隊已經在該地區。第二個航母戰鬥群傑拉爾德·福特號正在前往中東的途中。

加上這些日益緊張的局勢，週三在日內瓦舉行的第三輪美方調解的烏克蘭與俄羅斯談判沒有取得重大突破。這突顯出俄羅斯軍隊佔領的烏克蘭東部地區的地位仍存在實質性分歧。

這些日益上升的地緣政治風險，加上更緊的貨幣政策預期，正在推動市場的風險規避情緒，避險資產如黃金（XAU）上漲至5,000美元以上。相比之下，風險資產如比特幣則沒有復甦跡象。

比特幣永續多頭交易者穩步退出

K33研究本週的報告指出，永續市場的情緒仍然高度防禦。下圖顯示，過去七天的資金費率平均為-0.64%，標誌著連續第十一天的負週資金費率。這些負水平反映了2025年4月28日至5月8日之間負資金費率周期的持續時間。

由於資金保持低迷，名義未平倉合約（OI）繼續下降，週二首次跌破260,000 BTC。這些在永續市場的發展表明，在比特幣緩慢盤整期間，多頭交易者穩步退出，表明衍生品驅動的擠壓在短期內風險較低。

此外，Glassnode報告稱，整體市場條件在現貨、衍生品、ETF和鏈上指標中仍然防禦。

分析師總結道，"儘管賣壓似乎在減弱，但參與和資本流動仍然疲弱，槓桿仍在減少，期權市場的風險可能被低估。持久的復甦仍然依賴於能夠支撐價格超越近期反彈區間的現貨需求。"

在60,000美元處看到較弱的積累

下面的比特幣積累趨勢得分（7天移動平均線）圖表顯示，在2025年11月的第一次下跌階段，市場積極吸收了大量的賣壓，類似於2022年5月和11月LUNA和FTX崩潰後的反應。

然而，在第二次下跌中，2月6日跌至60,000美元的近期下跌顯示出比LUNA崩潰後強勁、積極的逢低買入更為疲軟。這表明當前的買入興趣缺乏過去重大拋售事件中所見的緊迫性和強度，這可能會強化當前防禦性、區間震盪的市場結構。

其他擔憂跡象

路透社Breakingviews 報導稱，儘管Tether在穩定幣市場的持續主導地位，但對其財務風險狀況的擔憂依然存在。雖然USDT的規模不斷擴大並保持高盈利，但該公司仍未發布其儲備的完整獨立審計，因為它位於薩爾瓦多，該國的金融監管並不嚴格。

報告指出，Tether的股本緩衝正在縮小。2024年底到2025年底，其股本從71億美元下降到約63億美元，即使USDT的流通量激增。作為資產的百分比，去年12月31日的股本為3.3%，低於一年前的4.9%和2023年底的5.6%。

"換句話說，如果Tether的資產價值損失超過3.3%，它將沒有足夠的儲備來按美元掛鉤贖回所有代幣，"Liam Proud表示。

與此同時，儲備變得更加風險。現金類儲備，包括回購協議、銀行存款和美國國債，在2025年12月占總資產的76%，而最近的歷史範圍約為80%到85%。

另一方面，像比特幣、黃金和擔保貸款等風險投資現在占總資產的24%，而之前約為15%到20%。比特幣和黃金的同時下跌，或其170億美元貸款組合的損失，可能會對其資本緩衝施加壓力。

儘管USDT保持穩定且沒有立即的壓力跡象，但報告警告稱，任何信心的喪失都可能產生深遠的後果。作為加密生態系統的核心流動性支柱，USDT的中斷可能會破壞交易市場。甚至可以想像像Binance這樣的主要交易所會在危機中幫助拯救它，實際上使其變得"太大而不能倒閉"。

報告總結稱，Tether依然具有韌性，但其不斷增長的規模和更薄的安全邊際在市場條件惡化時增加了系統性風險。

新的加密冬天仍在進行中

比特幣周線圖顯示價格走勢類似於2021-2022年熊市。在2021年，BTC在11月創下69,000美元的新歷史高點，並在378天內從高點修正了77.57%，至2022年11月的約15,476美元。然後在接下來的112天內進行盤整，直到2023年開始另一個牛市周期。

在2025-2026年期間，BTC在2025年10月達到了126,199美元的新歷史高點，並在截至周五的2月第三週修正了47%，跌破了200週指數移動平均線68,065美元。

如果當前的趨勢遵循2021-2022年的模式，BTC可能會進一步修正，預計在2026年10月19日達到28,300美元的低點（比2025年歷史高點低77.51%）。然後在接下來的112天內進行盤整，之後開始另一個牛市周期（與上述2023年類似）。

在日線圖上，加密之王自2月7日以來一直在65,729美元和71,746美元之間盤整。BTC本週以負面開局，在前半段下跌，並在週四稍微反彈，重新測試65,729美元的下方盤整邊界。截至周五發稿時，BTC交易於67,200美元。

如果BTC在日線基礎上收於65,729美元的下方，可能會將下跌延伸至60,000美元的關鍵支撐位。

日線圖上的相對強弱指數（RSI）讀數為36，低於50的中性水平，表明看跌動能。然而，移動平均收斂發散（MACD）在週日顯示出看漲交叉，仍然有效，表明上行偏差尚未被否定。

如果BTC繼續在65,729美元的下方盤整範圍內找到支撐，可能會將上漲延伸至71,746美元的上方盤整範圍