特朗普審查候選人，因爲市場計劃圍繞鮑威爾出口

華爾街已經在交易了傑伊·鮑威爾（Jay Powell）在美聯儲的日子的想法，當他走了時，利率就會下降。

到明年年底，貿易商正在押注五分點的五分點，而不是一個月前的預期。這一變化正在發生，因爲唐納德·特朗普（Donald Trump）現在回到橢圓形，一直因爲拒絕更快的速度而不斷浪費鮑威爾（Powell）。

美聯儲主席已被總理dent標記爲“太晚先生”，這種壓力使市場期望更愚蠢的替代者。

根據《金融時報》的報道，隨着利率設定的對與關稅相關的通貨膨脹的立場，對降低稅率的期望現在已經融入了期貨市場。

但是政治壓力更大。特朗普清楚地表明，鮑威爾的緩慢步伐不會在本屆政府中飛行。在社交真理上，特朗普寫道：“我的意思是[鮑威爾]很快就出去了，因爲我認爲他很糟糕。”他還說，他將潛在替代者清單範圍縮小到“三個或四個人”。

特朗普審查候選人，因爲市場計劃圍繞鮑威爾出口

在爲最高工作的名字中，現爲財政部長的斯科特·貝斯特（Scott Bessent）和凱文·沃什（Kevin Warsh），他們在2008年崩潰期間坐在美聯儲委員會上。現任美聯儲州長克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）也在奔跑中，他本週表示，他將在7月開始降低稅率。該評論增加了市場的信念，即甚至在鮑威爾消失之前，樞軸已經在運動。

在德意志銀行（Deutsche Bank）領導美國評估研究的Matthew Raskin本週對客戶表示，定價的真正運動集中在2025年中期。他說：“過去一個月中更值得注意的轉變是明年中旬的削減價格，因爲一旦下一個美聯儲主席就到位，市場似乎越來越多地進行緩解。”

白宮尚未正式挑選繼任者，但是接近決定的人們說，宣佈尚未發生。儘管如此，市場仍未等待。他們假設特朗普將選擇準備好遵守貨幣政策的人。

BMO Capital Markets的美國利率戰略負責人伊恩·林根（Ian Lyngen）表示：“我認爲，現行的市場智慧是，替代鮑威爾的人將變得更加虔誠。”伊恩還指出，即使像凱文·沃什（Kevin Warsh）這樣的人過去一直是霍克什（Hawkish），這也不重要：

“正在考慮的人目前正在爲這項工作進行試鏡。在這種情況下，要查看先前的績效並將其映射到未來的績效是不正確的。”

美聯儲官員隨着產量下降和通貨膨脹速度而分裂

關於可能的影子椅，人們越來越多地談論，在鮑威爾任期結束之前，有人非正式地朝着美聯儲的方向邁出了方向。白宮並沒有否認這種可能性，但再次說什麼是迫在眉睫。

同時，美聯儲委員會本身是分裂的。本週，米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）加入沃勒（Waller）支持7月的削減，理由是通貨膨脹率更高。這導致了兩年和五年的票據的庫存產量，以達到兩個月的低點。這些產量對美聯儲的政策動作極爲敏感，現在它們信號正在發出更多的寬鬆。

但是鮑威爾沒有摺疊。他在週二在國會上發表講話時說，直到秋天，不會發生任何削減。他正在等待查看特朗普的關稅如何在6月和7月達到價格，並希望確保通貨膨脹受到控制。這種謹慎的立場使他與特朗普和他的經濟團隊矛盾，他們正公開推動削減速度。

5月的通貨膨脹率上升到2.4％，這是一小撮，但仍低於大多數經濟學家的期望。那個比預期的人是鮑曼（Bowman）和沃勒（Waller）在本週發表講話的信心。但是鮑威爾仍在持續比賽……至少在他仍然有工作的時候。

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