Stablecoins對存款和保險造成壓力

美國參議院正準備通過《天才法》，該法案最終將制定法律規則，以制定簽發和支持的方式。

該法律將允許這些以美元支持的代幣背後的公司在銀行存儲儲量，購買國債或向銀行貸款給銀行，就像貨幣營銷基金相同的方式。關鍵是要調節加密貨幣的快速增長部分，該部分開始咬到傳統的銀行系統。

真正的問題不是穩定幣是否從銀行中刪除資金（他們沒有），這是什麼樣的錢被拋在了身後，誰最終承擔了風險。

當某人使用真實美元造成穩定的股幣時，發行人必須將這些美元投入儲量。那錢不會損失。它轉入銀行帳戶，政府債務或短期貸款交易，稱爲回購協議。

但這是改變的：這筆錢不再屬於低風險，政府投保的帳戶25萬美元。取而代之的是，它堆積在大量的，沒有保險的帳戶中，這些帳戶可以消失第二次恐慌片，從而使過去穩定的零售 cash 成爲波動的公司 cash。當事情側向時，這筆 cash 不會持續很長時間。

Stablecoins對存款和保險造成壓力

摩根大通（JPMorgan Chase）分析師寫道，Stablecoins基本上是一種數字形式的貨幣營銷基金形式。用他們的話來說，“銀行存款不會因這種變化而'破壞'，而只是被轉移給其他經濟代理商。”

問題不是消失，而是暴露。銀行最終面臨的風險更大。那就是凌亂的地方。歐洲中央銀行的研究人員清楚地將其列出：

“從Stablecoin發行人那裏收集存款會改變零售存款，這些存款可以作爲銀行的穩定資金來源，成爲無動於衷的存款。”

這就是害怕監管機構的原因。因爲如果太多的人將保險存款轉移到穩定的股中，銀行最終會得到脆弱的資金結構。它已經發生了。

2023年3月，USDC背後的公司Circle Internet Group試圖將超過30億美元的價格從硅谷銀行倒閉，因爲它正在崩潰。但是，在FDIC接管之前，轉會並沒有解決，更糟糕的是，USDC在多個交易所中下跌低於1美元，失去了美元釘。

Circle在公開文件中確認，僅在監管機構保證SVB的所有存款後才結束脫位。

最大的銀行將生存，但較小的銀行會受到打擊

Circle還在文件中表示，它改變了其管理儲備金的方式，將其 cash 的“重要多數”與全球重要的銀行（包括美國銀行，摩根大通，花旗集團和富國銀行）一起。

這些巨頭是爲流動性而建造的，因爲它們已經需要持有足夠的高質量資產來環境大幅波動，這在Stablecoin發行人開始將數十億美元轉移時，這使它們具有優勢。

但是較小的銀行並不是爲此而建。如果日常儲蓄者開始使用Stablecoins進行定期支出和短期節省，那麼小型銀行將是第一個感受到的。他們最大的優勢，政府保險的零售礦牀被食用。他們的主要優勢變成了弱點。

還有更多。現在，一些大銀行正在討論自己發行穩定的可能性。 《華爾街日報》報道說，美國主要銀行正在早期談判共同推出一個穩定的商品。那將使更多的電力從較小的機構中脫穎而出。

如果已經在全球財政上占主導地位的同一家銀行開始鑄造自己的加密貨幣支持的美元，那麼他們不僅會託管儲備金；他們將控制整個管道。

同時，Stablecoins周圍的生態系統正在增長。人們開始爲持有這些代幣而賺取收益率。現在有一個標記財政部的市場，這意味着人們可以在不觸及銀行的情況下賺取政府債務的回報。這給銀行帶來了更大的壓力，要求其提高利率，這會損害其利潤。

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