衰退現在不會打動我們的銀行

與兩年前相比，美國銀行正在使用StronGer資產負債表，更嚴格的信用標準以及對金融地雷的曝光率更少的潛在衰退。

這種意外的力量並不是歸因於當前經濟災難的明智計劃。這是2023年初的混亂情況，當時硅谷銀行，簽名銀行和其他一些人崩潰了，並迫使整個銀行業清潔房屋。

根據彭博社的說法，這種自我保護浪潮現在正在幫助銀行應對關稅和波動市場所創造的更混亂的環境。

引發2023年危機的原因是，在美聯儲在2022年提高利率之後，政府債券造成了未實現的損失。投資者失去了信心，存款逃離了更高的替代品，例如貨幣市場資金。

這次運行並沒有因爲貸款不良而發生 - 這是因爲人們不想將錢留在銀行中，而債券幾乎一無所獲。

與2008年的崩潰不同，該問題是次級貸款，槓桿率太多，2023年的解決方案令人驚訝地低調。大多數銀行都在等待。隨着他們在大流行期間購買的超低收益證券開始成熟，這些紙質損失開始縮小。

這種被動策略爲銀行帶來了時間和空間，以在更高的回報率上進行再投資。 PNC Financial Services Group Inc.在其第一季度報告中表示，其債券和掉期投資組合的24％將在2026年底之前成熟。這將使其未實現的損失減少17億美元。那不是很小的變化。

銀行收緊貸款，然後返回進攻

在清理過程中，銀行不僅坐在他們的手上。他們還以信用抨擊剎車。美聯儲的高級信貸員意見調查證實，銀行在2022年和2023年以與2000年代初期和最後一次經濟衰退相匹配的貸款規定。

雖然企業和消費者都難以獲得貸款，但是那些確實表現更好的貸款。 Ally Financial Inc.上週表示，其2023年貸款的表現優於2022年的貸款，而2024年的貸款看起來更好。

這種防禦姿勢現在已經變成了謹慎的樂觀情緒。隨着唐納德·特朗普（Donald Trump）回到白宮，監管機構轉向較低的資本需求，貸方感到更加自由行，可以進行進攻。

銀行現在正在積極回購自己的股票。 PNC高管告訴投資者，這是“一個很好的假設”，他們將加快回購的速度。

Truist Financial Corp.僅在4月就已經與整個Q1回購總數相匹配。摩根大通公司（JPMorgan Chase＆Co。）首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）表示，經濟衰退將是購買更多股票的好時機。

利率波動提供新的獲利方式

利率的不確定性並不嚇到銀行，而是給他們移動的空間。如果由於關稅驅動的通貨膨脹或對美國經濟的疑問，長期利率保持較高，則銀行可以將資本歸檔到更高薪水的資產中。

這增加了未來的利潤。但是，如果遲早降低這就是利潤的擴大方式。

較低的利率還將通過提高書本上仍在舊的低收益債券的市場價值來緩解未實現的損失。無論哪種方式，這都是勝利。還有更多上升空間。如果製造業開始遷回美國，將會有新的貸款機會。

銀行可以爲美國工廠提供營運資金，以填補減少與中國貿易所留下的空白。從長遠來看，如果公司認爲全球貿易流量正在永久變化，那意味着更多的新設施貸款。

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