隨着Bitcoin在最後一刻的 Uptober 反彈，黃金需求創歷史新高

黃金正在燃燒。投資者的 FOMO（害怕錯過機會）導致全球對貴金屬的需求在第三季度突破了 1000 億美元，創下了歷史新高。與此同時，Bitcoin在本月最後幾天成功實現了令人矚目的反彈。

這次反彈反映了投資者的重大轉變，他們將黃金和Bitcoin視爲經濟動盪期間的安全投資。事實上，全球黃金需求增長了 5%，達到 1,313 噸，金價僅今年就上漲了 34%，達到創紀錄的每金衡盎司 2,788 美元。

大大小小的投資者都在湧入黃金，而Bitcoin則繼續悄然攀向另一個歷史新高。隨着機構、對沖基金和家族辦公室對沖不穩定的傳統市場和不確定的貨幣政策，這兩項上漲標誌着一種轉變。

在這場狂熱中，世界黃金協會 (WGC) 指出， 黃金支持的 ETF需求激增，在連續九個季度資金外流後，黃金 ETF 終於出現反彈。流入黃金 ETF 的資金總計爲 94 噸，本季度對實物黃金（金條、金幣和基金支持）的總投資需求翻了一番，達到 3.64 億噸。

富裕家庭和機構投資者尤其刺激了這一需求。世界黃金協會策略師約翰·裏德表示，許多機構今年早些時候錯過了黃金，但“很多人都希望逢低買入黃金。”

中央銀行和價格變動

當投資者湧入時， 各國央行卻採取了不同的做法。夏末央行黃金購買量同比大幅下降49%至186噸，創下兩年來最低季度購買水平。

爲什麼？很簡單：價格高。 3月份物價大幅上漲，對於央行來說，這是一個成本效益問題。但這裏還有另一個角度——西方央行正在考慮降息，這傳統上會支撐黃金作爲非收益資產的價值。

較低的利率使得持有黃金變得更便宜，因爲沒有任何收益可以錯過。今年的金價也受到了全球緊張局勢的影響，特別是中東和烏克蘭的衝突。

由於西方經濟體看起來不太穩定，許多央行正在從美元轉向多元化，而利率下降支持了這種轉變。佔全球黃金使用量約 40% 的珠寶需求並未跟上價格上漲的步伐，第三季度下降了 7%。

“絕對價格水平對於長期關注黃金的人來說是相當令人難以置信的，”裏德說道，並指出這對珠寶市場的消費者需求產生了明顯的影響。

Bitcoin仍在遊戲中，散戶興趣滯後

Bitcoin在零售領域出人意料地平靜。頂級加密貨幣正在逼近歷史新高，但散戶投資者幾乎沒有退縮。加密貨幣分析師 Miles Deutscher 表示，“Bitcoin即將突破歷史高點，而散戶興趣仍然幾乎不存在。”

谷歌趨勢證實了這種平靜：與 2021 年 5 月的峯值水平相比，“Bitcoin”的搜索興趣僅爲 23（滿分 100）。在之前的牛市中，散戶投資者紛紛湧入，Coinbase 等應用程序的排名飆升。

這次？ Coinbase 在蘋果 App Store 中排名第 308 位，與闖入前 50 名時的歷史高點相距甚遠。但最近的數據顯示，Coinbase 並沒有被排除在外。 10 月 28 日至 29 日，該應用的排名躍升了 167 位。

這可能意味着加密貨幣價格開始刺激散戶興趣，但我們距離過去反彈的狂熱還很遠。 CryptoQuant 報告稱，散戶投資者正在“緩慢迴歸”Bitcoin，但規模較大的投資者（用加密貨幣術語來說是“鯨魚”）全年都在超越他們。

9 月 21 日，Bitcoin零售交易量降至 3.26 億美元，爲 2020 年以來的最低水平。然而，正如分析師指出的那樣，零售活動低迷往往“先於Bitcoin價格上漲”。換句話說，散戶交易者往往會在派對開始後出現，隨着Bitcoin上漲而追逐收益。

Bitcoin與法幣疲軟作鬥爭

雖然美國散戶的興趣可能不冷不熱，Bitcoin在歐洲的情況卻有所不同。經過幾個月的盤整，Bitcoin在 BTC/EUR 交易對中突破了 3 月份的上限。

美元強勢的轉變使這成爲可能，歐元、澳元、加元甚至土耳其里拉的Bitcoin價格飆升，每種貨幣都創下了以Bitcoin計價的歷史新低。

歐元和其他法定貨幣的疲軟突顯了一種趨勢，即Bitcoin被視爲對沖法定貨幣貶值的工具，儘管在這方面它還沒有完全超過黃金。

資深交易員 Peter Brandt 繪製了這一趨勢，分享了 BTC 與 XAU/USD 的比較，評論了Bitcoin在對抗法幣貶值方面面臨的挑戰。

布蘭特指出， “這是對抗法幣貶值的鬥爭中的重量級人物”，因爲Bitcoin交易價格仍低於 2024 年 3 月的高點和 2021 年的雙峯。由於過去 42 個月內價格沒有大幅上漲，Bitcoin尚未證明這一點可以超越黃金的穩定性。