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TradingKey - 對日本龐大的財政刺激計劃和日本國債供需結構的擔憂,日債暴跌引發市場熱議。疊加美國科技股低迷的拖累,日本市場正上演持續的“股債匯三殺”,“拋售日本”已經蓋過10月下旬後“高市早苗交易”帶來的積極論調。日本批準21.3萬億日元財政刺激計劃後,交易會否逆轉?

TradingKey - 在全球資本市場中,日本央行政策動向和日圓匯率走勢通常是投資決策的重要風向標。在很多情況下,日本央行的一舉一動會波及全球股市、債市和汇市,比如日本央行升息導致國際資本流動和美股拋售。全球最大淨債權國的角色支撐了日圓避險地位,長期低利率政策和由此催生的套息交易也大幅提升了日圓的國際地位。因潛在的資本回流,日本央行政策變化不僅是區域性事件,更是全球金融體係的「槓桿支點」。

TradingKey - 春鬥(Shunto),即春季薪資鬥爭的簡稱,是日本每年春季舉行的全國性勞資談判活動。2025年3月6日,日本工會聯合會(JTUC-RENGO)發布了今年春鬥的薪資成長要求:加權平均總薪資成長6.1%,基本薪資成長4.5%,均超過去年的5.9%和4.3%(圖1)。此外,工會為中小型企業(SME)工會設定了超過6%的成長目標。

日本經濟增長前景仍有諸多“不確定性”,新興科技和綠色產業正在蓬勃發展,但鑑於“特朗普2.0”帶來的變數及地緣政治環境複雜性,日本股市、出口及日圓匯率可能遭到衝擊。

歐元/日元週四亞洲時段連續第四天在161.00附近交投於積極區域

TradingKey - 1月24日週五,日本央行將公佈政策利率決議。在日本通膨-薪資正循環前景不斷改善和經濟增長勢頭的支持下,業內普遍預計日本央行將在1月會議升息25個基點。



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