TradingKey - 你知道嗎？在 2020 年疫情爆發初期，美股經歷了罕見的多次熔斷，市場恐慌情緒蔓延，但也有一些投資者憑藉對股票市場的深刻理解，抓住了抄底的機會，實現了資產的逆勢增長。那麼，股票究竟是什麼呢？股票市場又是如何運作的呢？

股票是一種金融工具，代表持有者對股份公司部分資產和收益的所有權，它是有價證券的主要形式之一。股票由股份有限公司發行，用於證明投資者的股東身份與權益，投資者憑藉它獲取股息和紅利。同時，股票作為股份公司資本的組成部分，可轉讓、買賣，是資本市場主要的長期信用工具，但投資者不能要求公司返還其出資。

當企業實施資本擴張策略時，股份制改造成為關鍵路徑。透過將企業所有權分割為標準化股權單位，投資者認購股份即獲得對應比例的股東權益。例如，某企業發行總量為1000股的股權結構中，投資人持有100股即持有10%的股權份額。

該金融工具具有雙重屬性：

股票市場是一個組織化的金融市場，允許投資者買賣公司股票和其他證券。它為公司提供了籌集資本的途徑，同時為投資者提供了投資和交易的機會。

股票市場主要由發行市場和交易市場組成。

股票市場運作如龐大複雜的金融迷宮，涵蓋發行、交易、清算結算及監理等關鍵環節。

參與者：

公司：發行股票以籌集資金，所籌集的資金可用於諸多重要方面，例如業務擴展、研發、償還債務等。

投資者：包括個人投資者、機構投資者（如養老基金、共同基金等），他們買賣股票以期獲得收益。

經紀商：提供買賣股票的通路和服務，幫助投資者執行交易。

交易所：諸如紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克（NASDAQ）這樣的機构，它們致力於為股票交易提供一個具有良好組織性和規範性的市場環境，確保股票交易能够有序、高效地進行。

首次公開募股（IPO）：企業有融資需求，便與承銷商（通常是投資銀行）等仲介合作，按自身規劃與資金需求，確定股票發行細節並製定方案。 接著，企業和承銷商向潛在投資者路演，介紹公司情况，通過向機構投資者詢價確定發行價。 最後在一級市場，由承銷商將股票賣給投資者，企業籌資用於經營。

交易環節：投資者經分析，通過證券經紀商下達交易指令。 證券交易所按價格、時間優先原則撮合買賣指令。 股價受供求關係主導，買多則漲，賣多則跌，同時公司業績等因素影響投資者決策與股價。 投資者可以通過經紀商下達不同類型的訂單，如市價單（以當前市場價格買賣）、限價單（在特定價格買賣）等。

清算結算環節：股票市場的清算和結算環節是確保股票交易順利完成的關鍵步驟。 它們涉及資金和證券的轉移，確保買賣雙方履行交易義務。 這一過程通常由專門的結算機构處理，以降低風險和提高效率。 清算和結算環節通過標準化和自動化的流程，確保了股票市場交易的安全性和可靠性，降低了操作風險和系統風險。 結算機构在這一過程中起到了至關重要的作用，確保市場的平穩運行。

監理環節：股票市場的監管環節是確保市場公平、公正、透明運行的重要組成部分。 監管機构的職責是保護投資者利益、維護市場秩序、並促進資本市場的健康發展。

在美國，證券市場的主要監管機构是美國證券交易委員會（SEC），而在其他國家，也有相應的監管機构，如英國的金融行為監管局（FCA）和中國的中國證券監督管理委員會（CSRC）。 這些機构的存在和運作對於維護市場的健康和投資者的信心至關重要。

證券交易所是金融市場核心樞紐，在現代經濟體系中作用重大。它是證券集中交易地，連結企業與投資者，推動資本流動與資源配置。

• 提供流動性：為證券打造公開交易平台，提升其流動性。投資人能隨時買賣變現，宏觀推動資本流通，協助儲蓄轉化為投資，為實體經濟注入活力。
• 實現價格發現：投資人基於價值判斷交易，供需賽局形成價格，反映資產預期價值與供需。利多消息常使股價上漲，反之則下跌，為投資決策與企業估值提供基礎。
• 優化資源配置：借價訊號與市場機制，引導資金流向優質企業。優質企業易融資擴張，經營差的企業則需改善管理，推動產業升級。
• 強化資訊監管：對上市公司實施嚴格資訊揭露制度，監督併處罰違規。同時規範交易規則，打擊違法，保障市場公平透明，增強投資人信心。
• 助力企業發展：企業上市既獲融資，又能藉市場規範完善治理，在市場監督下提升競爭力，實現長遠發展 。

全球主要的證券交易所包括紐約證券交易所（NYSE）、納斯達克（NASDAQ）、上海證券交易所（SHSE）、倫敦證券交易所（LSE）和東京證券交易所（TSE）等。 它們在促進資本市場發展和經濟增長方面發揮著關鍵作用。

證券交易所可以根據不同的標準分為多種類型，主要包括以下幾種：

• 按交易方式分類：

• 按交易標的分類：

• 按組織結構分類：

• 按地域分類：

• 按科技水准分類：

總之，證券交易所透過多方面作用，成為現代金融體係不可或缺的部分，對經濟穩定成長和健康發展扮演重要支撐角色。未來，隨著金融市場發展創新，證券交易所將持續完善功能，為實體經濟和投資者創造更大價值。

了解了這些基本知識，你是否準備好開始投資了？