TradingKey -身為一般散戶的你是否還在堅持股票下跌時購買，股票上漲時賣出的基本投資邏輯？
為什麼同樣是炒股票，有人卻能在股市暴跌時靠賣空賺錢，而你卻在虧損？
其實當交易者學會了股票投資中常見的交易策略，那不妨來學習高階的股票投資策略，讓你在不同的交易環境中也能找到投資計畫。
什麼是賣空（Short Selling）？
在股票市場的常規認知中，投資人通常是先買進股票，待股價上漲後賣出，實現「低買高賣」的獲利模式。
而賣空則打破了這種傳統思維，它是一種反向操作策略。當投資人認為某檔股票價格過高，未來將會下跌時，便可以實施賣空。
就像你跟朋友借一把傘，下雨天以高價賣掉，等雨停了傘降價了，再買回來還給朋友，中間的差價就是你的利潤。
賣空到底怎麼玩？
簡單舉個例子來說，假設你盯上了一隻現價100美元的股票，覺得它被炒得太高，遲早會下跌。你可以：
找券商借股票：像借書一樣，你向券商借來100股這檔股票；
以市價賣出：立刻以100美元/股賣掉，手上拿到1萬 美元現金；
等股價下跌：過段時間股價跌到80美元，你花8,000美元買回100股；
還股票給券商：把買回的股票還回去，賺2000美元差價。
（來源：Freepik）
賣空面臨怎樣的風險？
賣空雖能讓投資人在股價下跌時獲利，卻也有許多風險。
一是無限虧損風險，普通炒股最多虧完本金，但賣空可能會讓你倒貼錢！
例如你100美元賣空某股票，結果它漲到200美元，你得花2萬美元買回來還券，虧1萬美元。要是漲到500美元，你虧損4萬美元——股價上漲沒上限，你的虧損也沒上限。
二是借股成本，券商不會白借你股票，每天要收「借股利息」。如果借股年利率是10%，你賣空10萬美元股票，持有3個月就要付2,500美元利息。要是股價沒跌反漲，你不只虧差價，還要倒貼利息，相當於 「double kill」。
三是強制回補風險，券商可能突然讓你「還股票」—例如出借方要收回股票，或是市場規則變動。
這時候就算股價漲到天上去，你也得高價買回來還券。
舉個案例：GameStop（GME）賣空軋空事件
2020年底，GameStop（GME） 作為傳統遊戲零售商，被多家機構認定為“夕陽產業”，股價長期在10-20美元區間震盪。當時你如果認為它“股價被高估”，可能會這樣操作賣空：
借股賣出：你向券商借入100股GME股票，以市價15美元/股賣出，手裡拿到1,500美元現金；
等待下跌：你預期股價會跌到5美元，打算屆時花500美元買回100股還給券商，淨賺1000美元（扣除借股費用前）。
但劇情從2021年1月開始失控：散戶在社群平台抱團炒作，GME股價10天內暴漲至483美元！這時候你的處境變成：
無限虧損風險：你必須用483美元/股買回股票歸還，原本預期賺1000美元，現在倒虧（483-15）×100=46800美元，虧損是本金的數十倍；
強制回補風險：券商發現股價暴漲，可能提前要求你歸還股票，你只能在高位被迫平倉，連“等待回調”的機會都沒有；
借股成本飆漲：當時GME的借股利率從平時的1%暴漲至100%以上，如果你持有賣空部位超過一周，借股費用可能吃掉全部本金。
什麼是選擇權交易 （ Options Trading）？
你有沒有想過，在股市不買股票也能賺錢？或是用一杯奶茶錢撬動翻倍收益？
選擇權交易就像金融世界的魔法道具，能讓你以全新的方式參與市場。
先來了解期權到底是什麼？
選擇權，賦予了投資者在特定時間內，以特定價格買賣標的資產（如股票、指數、期貨等）的權利。
例如你花5美元買了一份選擇權，約定未來能以100美元買進某股票——如果股票漲到120美元，你就賺翻。
如果跌到80美元，你最多只虧那5美元選擇權費。
這就是選擇權的核心：你花錢買選擇權，而不是義務。
（來源：Freepik）
期權交易可分為哪些種類？
根據行使方向，選擇權分為認購選擇權（買權）和認沽期權（看跌期權）。
認購選擇權
你覺得某股票要漲，花選擇權費買進認購選擇權，等股價漲超行使價，就能低價買高價賣。
認沽期權
反向操作！預感股票要跌？買認沽期權，等股價跌下去，你能高價賣低價買。
依行使時間的不同，選擇權又可分為美式選擇權和歐式選擇權。
美式選擇權的持有者在到期日之前的任何時間都可以行使，具有更高的彈性。
而歐式選擇權則只能在到期日當天行使。
常見期權交易策略有哪些？
- 買入看漲期權（Long call）
當投資人堅信股價將大幅上漲時，買進買權是一種常見策略。
你堅信某科技股會暴漲，現在股價100元，你花5元選擇權費買了行使價105元的買權。如果股價漲到120元，你行使買進再賣出，扣除選擇權費淨賺10元（120-105-5）。
特點是收益無限，損失有限。
（來源：維基百科）
- 買入看跌期權（Long put）
與買入買權相反，適用於預期股價下跌的情況。
股票現價80元，你預感要跌，花3元買了行使價75元的賣權。股價跌到70元時，你行使賣出再低價買回，淨賺2元（75-70-3）。
買進看跌期權獲利潛力取決於股價跌幅，跌幅越大獲利越多。
若股價上漲，投資者將損失期權費。
（來源：維基百科）
- 賣出看漲期權（Short call）
當投資人認為股價不會大幅上漲，甚至可能下跌或維持穩定時，可選擇賣出買權。
但風險巨大，如果股價暴漲，對方行使，你就得高價買股票賣給對方——理論上虧損無上限
（來源：維基百科）
- 賣出看跌期權（Short put）
你看好某股票，賣出賣權收選擇權費。如果股價不跌反漲，你就白賺期權費。
但股價暴跌，你可能被迫以高價買進股票
（來源：維基百科）
什麼是槓桿（Leverage）交易？
股票交易中的槓桿是一種策略，允許交易者控制比其初始資本通常允許的更大的市場頭寸。
槓桿如何運作？
假設你有1000美元本金，券商給了你10:1的槓桿，這意味著：
你可以藉到9000美元，加上本金總共控制1萬美元的股票。
要是股票漲10%，你賺1,000美元（1萬×10%），本金直接翻倍。
但如果股票跌10%，你虧1000美元，本金全沒了——這就是槓桿的 「雙面刃。
追加保證金警告：當你的虧損快把本金虧損時，券商會喊「追加保證金」！例如10:1槓桿下，股票跌5%，你的本金只剩500美元，券商可能會要求你再補500美元，不然就強制平倉。
（來源：Shutterstock）
槓桿交易中有什麼需要注意的？
槓桿比率怎麼挑？
投資者需考慮自身風險承受能力與投資目標。
風險厭惡、追求穩健報酬的投資者，適宜選擇1:2或1:3這類較低槓桿比率，以控制市場波動帶來的損失
風險承受力高、追求高收益且對市場有充分把握的投資者，可適當選1:5或1:10這類較高槓桿比率，但要準備好承擔更大風險。
成本控制
槓桿不是白用的，會產生利息等費用。
投資人交易前要了解券商利息計算、手續費等費用細節，不同券商費用差異大，選費用合理的可降低成本。
假設你在用10:1槓桿買10萬美元特斯拉（TSLA）股票（假設股價100美元）：
券商日利率0.05%，借9萬美元每天利息45美元。
若股價橫盤30天，你要繳1,350美元利息，相當於每天給券商一杯星巴克。
要是30天後股價只漲1%（101美元），你賺1,000美元，但扣掉利息還虧350美元。
風險管理
使用槓桿交易時損失的不僅是你的本金，以及過度槓桿化風險極大，所以在風險管理方面要非常慎重。
避免全倉，同時設定好停損位。
