TradingKey - 上世紀末，日本市場一片火熱，大家普遍認為房價只會漲、不會跌。投資人被這種樂觀情緒裹挾著往前走，看到別人賺錢，自己也忍不住衝進去。於是資金像潮水一樣湧入房地產市場和相關股票，價格一路狂飆。
銀行也沒閒著，紛紛加大放款力度，好像整個市場永遠不會出問題。可結果呢？
當泡沫最終破裂時，整個經濟體系瞬間崩塌。日本迎來了長達二十年的低迷期，被稱為「失去的二十年」。這不僅是經濟危機，更是一堂關於人性與心理的深刻課程。
你會發現，很多看似「理性」的投資行為，其實都受到了從眾心理、過度自信、錨定效應等心理偏差的影響。
而這正是行為金融學想要告訴我們的：你的大腦，才是影響你投資成敗的關鍵因素。
什麼是行為金融學（Behavioral Finance）？
現實中的金融市場，總是冒出一些用傳統金融理論解釋不了的奇怪現象。例如股價突然劇烈波動，或是投資人做出明顯非理性的決策……這些「看不懂」的情況越來越多，也讓大家開始重新思考：也許我們一直假設的「理性投資人」這個前提，本身就不太對。
於是，行為金融學就出現了。
這門學科把心理學，尤其是行為科學的理論，跟金融結合在了一起。
它不再假設你是個完全理性的“機器投資人”，而是從你實際的心理活動、情緒反應和行為模式出發，去解釋、研究甚至預測金融市場的走勢。
換句話說，行為金融學關心的是：你在面對風險和不確定性時，到底是怎麼想的？你是怎麼做投資決定的？而這些決定背後，又受到哪些認知偏誤、情緒波動或社會影響的驅動？
說穿了，它不是教你“市場應該怎樣”，而是告訴你“人通常會怎麼反應”、“市場往往會怎麼走”。
（來源：Shutterstock）
行為金融學偏見有哪幾種呢？
1. 過度自信
說實話，在投資市場裡，誰還沒點「我行我懂」的感覺？但你要小心，過度自信這玩意兒，就像一把雙刃劍——它能讓你信心滿滿地衝進市場，也能在你不經意間把你割得遍體鱗傷。
很多投資人都會高估自己的判斷力，覺得自己比別人更懂行情、更能抓住買賣時機。他們常常認為自己能夠精準預測股價漲跌，於是頻繁交易，甚至開始挑戰那些自己並不熟悉的高風險領域。
例如，有些人連續幾次賺了錢之後，就開始飄了，覺得“我已經掌握了投資密碼”，然後一下子加大倉位、提高操作頻率，結果呢？市場一變臉，就可能被打得措手不及。
2. 損失厭惡
明明一檔股票已經虧了不少，但你就是捨不得賣，總覺得「再等等就會漲回來」。
這就是典型的損失厭惡心理作祟。
人天生就更容易被損失刺痛，而不是為同等金額的盈利感到開心。
於是你在虧損時死扛，希望回本，而在獲利時又早早落袋為安，生怕利潤被吐回去。
3. 羊群效應
當身邊人都在談論某隻熱門股或某個熱門板塊時，你自己是不是也會忍不住想跟風買入？
就算你根本沒怎麼研究這家公司，也不太清楚它到底值不值得投。
這就是從眾心理的力量。人們總是傾向於相信「這麼多人一起做的決定應該沒錯」。
但現實往往是，等你反應過來的時候，市場可能已經改變。
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4. 錨定效應
某天，你看到一隻前幾天關注的股票跌了，你激動的說：“這隻股票以前可是100塊，現在才50塊，肯定便宜了，趕緊抄底！”
如果是，那你很可能已經被「錨定效應」影響了。
錨定效應指的是你會過度依賴最初獲得的訊息，把它當作判斷的標準。
例如你記得某檔股票曾經漲到100元，現在跌到50元，你就覺得它「低估」了。
但你有沒有想過，為什麼股價會下跌，是因為產業狀況，還是公司經營惡化。
如果基本面已經不同，那麼50元也可能還是貴的。
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5. 確認偏誤
我們每個人都容易陷入確認偏誤的陷阱——你只會注意那些支持你已有觀點的訊息，而自動忽略掉那些與你看法不同的聲音。
例如你看好一家公司的股票，覺得它未來會大漲。
這時候你會特別留意它的利多消息，例如季度財報超預期、管理層發話要拓展新業務。
而對於負面新聞，例如產品出問題、市佔率下降，你可能會選擇性忽略，或是找各種理由解釋過去。
相反，如果你一開始就看空某家公司，那再好的消息你也可能視而不見。
這種心理會讓你越來越固執於自己的判斷，即使市場已經在悄悄改變。
久而久之，你對市場的認知就變得片面，投資決策也就很難保持理性了。
心理因素如何悄悄改變市場版圖？
有時候股價波動得特別劇烈，但你根本找不到什麼實質的利多或利空消息？
其實這背後，可能有很多是你我這樣的投資人心理在作祟。
例如，過度自信讓你覺得自己總是能抓住買賣時機，於是頻繁交易。這種行為不僅增加了市場的整體活躍度，也讓股價漲跌都來得又快又猛。
再比如損失厭惡。當股價下跌時，你不願意割肉離場，總覺得「再等等就能回本」。
但一旦賺了點錢，你又急著落袋為安。這種一邊死扛虧損、一邊快速止盈的操作，打破了市場的供需節奏，也讓價格變得更加不穩定。
說穿了，市場的波動很多時候不是因為基本面變了，而是因為大家的心態變了。
泡沫是怎麼吹大的？ 崩盤又是怎麼發生的？
還記得那些突然暴漲又突然暴跌的行情嗎？是不是當時身邊很多人都在買，你也忍不住跟風了？
這就是典型的從眾心理，也叫「羊群效應」。當大家都朝著一個方向行動時，你很難獨善其身。
你可能沒有意識到，正是你自己的一次次買入和賣出，推動了這場狂歡，也親手製造了後來的踩踏。
如何克服心理偏差，優化投資決策？
保持學習與冷靜
很多投資錯誤，其實都源自於「不知道」。
你以為自己已經很了解市場了，但可能只是看到了冰山一角。
所以，想要減少那些因為「我覺得我做得到」而產生的過度自信，最根本的方法就是不斷學習。
了解金融市場的運作機制、掌握一些基本的投資策略和風控方法，不僅能讓你更有底氣，也能幫你辨識出那些潛藏在腦海裡的非理性衝動。
知識也是你對抗偏見的第一道防線。
嚴格製定投資計劃
投資計畫應明確投資目標、風險承受能力、資產配置比例、買賣時機等。
需嚴格依照計畫執行，避免受情緒和市場短期波動影響。
別讓情緒替你做決策。當你有了明確的規則，面對市場的風吹草動時，你就能少一點猶豫，多一點冷靜。
獨立思考，避免跟風
培養獨立思考能力，不盲目追隨市場熱點和他人投資建議。
你要記住，別人賺錢不代表你也會賺錢，尤其當你是在高位入場的時候。
與其盲目跟風，不如花點時間去了解你真正要買的公司。它的業務怎麼樣？財務是否健康？產業前景好不好？這些問題的答案，遠比「大家都買了」重要。
透過獨立思考，投資人能更客觀評估投資價值，避免羊群效應和錨定效應的影響，做出符合自身利益的決策。
