分析

SpaceX的挑戰者們：貝索斯和中國軍團們追得上嗎？在上篇報告中，我們主要從SpaceX上市出發，梳理這一波商業航天機會的主要脈絡，在本篇中，我們重點關注可回收火箭發射及衛星運營的主要市場參與者，同時拆解產業鏈環節，以從競爭格局和產業鏈環節角度分析可能的投資機會。

Robinhood Markets 截至 2026 年 3 月 12 日面臨關鍵的估值考驗。儘管在預測市場和代幣化私募股權的推動下股價飆升 280%，但在加密貨幣交易量降溫以及與 Galaxy Digital 展開「收益率之戰」的背景下，其 37 倍的市銷率（P/S ratio）意味著容錯空間為零。

TradingKey - 市場對 Rigetti Computing 的猜測甚囂塵上，因其為科技市場量子計算領域中的高風險參與者，且 Rigetti 股價已多次出現劇烈波動。

TradineKey — 隨著特朗普總統準備在 3 月底進行備受期待的訪華行程，外交再次成為全球市場的焦點。路透社 13 日報導，中國總理何立峰將於 3 月 15 日至 16 日在巴黎會晤美國財政部長貝森特 (Scott Bessent)。

Circle Internet Group (CRCL) 於 2026 年 3 月 12 日的成交價為 121.45 美元，正從加密貨幣代理標的演變為系統性公用事業。憑藉 USDC 達 780 億美元的市場份額，以及具里程碑意義的《Genius Act》所帶來的監管透明度，Circle 已準備好引領預計到 2030 年規模將達 1.9 兆美元的穩定幣市場。

隨著美光將台灣定位為DRAM卓越製造中心，逐漸將HBM生產重心轉移至台灣，台灣的半導體產業是否將受益於此？在2026年關稅餘波下，美光為何不撤資反而收購力積電廠房？本文深度剖析美光與台積電、力積電的戰略綑綁，並盤點受惠的台灣半導體供應鏈名單。

TradingKey - 從市場表現來看，川普執政週期始終伴隨著美股的強勁漲勢。在2017年1月至2021年1月的首個任期內，道瓊工業平均指數、標普500指數和納斯達克綜合指數分別累計上漲57%、70%和142%；2025年1月開啟第二個任期以來，三大股指又集體錄得14%-15%的漲幅。對於2026年美股是否會出現崩盤，市場尚無確切答案，但歷史數據與當前訊號已為投資者提供了參考視角。

TradingKey — 人工智慧基礎設施需求已激增，成為科技領域最熱門的範疇之一，並持續推動對提供當今 AI 應用所需底層運算資源之企業的投資。

TradingKey - 美東時間3月13日美股盤前，Adobe（ADBE.US）盤前跌近8%。Adobe在上一交易日盤後發布最新一期財報後，股價在盤後明顯走低。

TradingKey - AI 基礎設施不僅僅是 GPU。算力的每一項進步都依賴於更高速的網絡、可靠的互連技術，以及在系統部署前進行的詳盡測試。這正是驗證與量測工具處於建設核心之處。對更高速...

TradingKey - 一場正在美國金融體系內部加速發酵的私募信貸危機，正從影子銀行體系向傳統銀行業傳導。德意志銀行（DB）股價週四大跌近7%，此次暴跌源於該行年度報告披露的多項風險敞口，尤其是高達300億美元的私募信貸持倉引發市場高度關注。

$理想汽車(LI.US)於北京時間3月 12日晚間港股盤後、美股盤前發佈了 2025 年第四季度財報。

TradingKey - Hims & Hers Health (HIMS.US) 股價在本週三個交易日內累計暴漲近64%，週三盤中再度拉升超10%。公司正式宣布與全球減肥藥巨頭諾和諾德 (NVO.US) 達成戰略合作，將在其平台銷售包括 Ozempic 和 Wegovy（含備受矚目的口服片劑）在內的品牌原研藥。

TradingKey - 當地時間3月12日，輝達（NVDA）向美國SEC提交的財務文件引爆全球科技圈，這家全球AI晶片市佔率超80%的行業巨頭，宣布未來五年將累計投入260億美元布局開源AI大模型研發，這一規模是OpenAI訓練GPT-4成本的8倍有餘。

TradingKey - 投資者正尋求在持續增長的無人機市場進行長期投資，並已物色到幾家目前主導無人駕駛飛行器 (UAV) 創新的領先企業。

深度分析 6.6 兆美元存款規模下的全球「利息戰爭」，解析穩定幣如何透過《GENIUS Act》解構傳統銀行息差模式。本文探討川普站隊加密產業背後的美債融資邏輯，以及中美數位貨幣競爭對美元霸權與全球金融體系的深遠影響。

TradingKey - 當銅在 AI 時代撞上天花板，Lumentum 成了輝達押下數十億美元的光學公司。

Circle 的股價今年以來上漲了 49%，自 2 月初以來翻了一番，與加密市場整體不景氣的現狀形成了鮮明的對比。截至發稿，Circle 股價報115.81美元，過去一個月漲幅100.16%。

TradingKey - 美東時間3月11日盤前，AI雲端服務商Nebius（NBIS）股價直線拉升，漲幅一度超過11%。這一漲勢背後，是市場對其與輝達（NVDA）達成重磅戰略合作的積極反應——輝達宣布向Nebius投資20億美元，雙方將聯手打造面向AI時代的新一代超大規模雲端服務。

TradingKey — 據特斯拉（TSLA.US）最新披露，其上海超級工廠2026年2月交付量達到5.86萬輛，同比大幅增長約91%。2025年全年，特斯拉全球共交付約163.6萬輛電動車，其中上海超級工廠交付85.1萬輛，佔全球總交付量約52%，仍是特斯拉全球最大的生產與出口中心。