BABA 股價預測：阿里巴巴後市將如何發展？

TradingKey - 隨著我們即將邁向 2025 年底並為 2030 年做準備，阿里巴巴集團 (BABA)正處於全新增長軌跡的起點。雖然阿里巴巴一直被視為中國頂尖的電子商務和雲端服務公司之一，但其股價表現嚴重落後於美國同行（如 Amazon），在同一時期內相對於美國科技股跌幅超過 40%。人工智慧 (AI)、雲端運算和全球擴張領域的快速變化，為提升 BABA 未來五年的長期股價表現提供了巨大的潛力。

阿里巴巴的增長潛力如何？

根據分析師的研究，阿里巴巴被認為是全球市值最高（數千億美元）的科技公司之一，其提供的多個業務板塊均由技術驅動（電商、雲端、物流等），同時也涵蓋數位媒體。由於其在電子商務和雲端業務模式功能上的相似性，使其被譽為「中國版 Amazon」。基於雲端託管解決方案的 AI 生產力營收增長，是由雲端使用量增加和企業數位化轉型所推動。因此，上述趨勢顯示阿里巴巴的增長潛力以及股價上行空間將遠好於許多人最初的預期。

儘管如此，阿里巴巴在市場份額方面仍面臨著來自拼多多、抖音電商平台等對手的激烈競爭，加上消費者支出率下降，導致股價波動性增加，也讓阿里巴巴的估值面臨不確定性。

阿里巴巴的主要戰略增長引擎將是 AI 與雲端運算：

阿里雲 (Alibaba Cloud) 的智能部門已成為阿里巴巴營收增長較高的部門之一，每年營收增長超過 30%。阿里巴巴還提供廣泛的 AI 產品，包括大語言模型以及支持阿里雲業務的完整架構。隨著企業持續增加對人工智慧的採用，阿里雲的增長有望進一步加速。

為了建立競爭壁壘以應對全球競爭，並推動公司在未來多年內超越電商領域持續增長，阿里巴巴計劃在未來幾年向 AI 和雲端基礎設施投資數十億美元。

全球增長與電子商務

阿里巴巴擁有龐大的用戶群（現有用戶定義為在其電商網站上至少進行過一次購買的人），並透過其傳統電商品牌（如淘寶、天貓、Alibaba.com）擁有強大的基礎單位經濟效益。該公司正透過物流、配送速度創新以及提升客戶參與度，為整體業務創造數百萬美元的價值。

阿里巴巴在國際市場（如 Lazada、AliExpress、Trendyol 等）擁有多元化的電商業務組合，這提供了中國以外的額外曝光機會。透過進軍開發中地區以獲取更大的增長潛力，這套多元化戰略顯著提升了公司營收。

價值與未來展望

對於阿里巴巴而言，2020 年的總營收僅實現約 3% 的微幅增長。然而，阿里巴巴股票目前的交易價格低於分析師的平均共識目標價，具有極大潛力。基於預期公司每股盈餘 (EPS) 在未來五年內將翻倍，目前股價水準在未來五年內有超過 50% 的上行空間。

跡象顯示，穩定的營收水平將支持阿里巴巴發展成為規模更大、平均估值倍數更高的公司。因此，如果阿里巴巴的獲利增長大幅超過目前的共識預期，其股票估值在未來五年內可能會進一步提升。

各項風險與不同觀點

目前，阿里巴巴在監管問題上存在巨大的不確定性，這可能為其業務持續增長帶來挑戰。從歷史上看，這種不確定性曾多次導致投資信心大幅下滑，且往往發生在隔夜之間。此外，阿里巴巴同時面臨國內競爭，以及全球其他提供極其相似服務的電商公司的激烈競爭，這將限制其增長並維持必要利潤率的能力，進而阻礙阿里巴巴的獲利增長。

開發數據中心和人工智慧基礎設施所需的龐大資本支出，將需要持續的短期重大資金投入，且在完工前不會提供任何短期資產回報。與此同時，市場對 AI 的高度興奮擴大了公司的估值倍數。如果增長預期未能實現，或者宏觀經濟逆風影響到阿里巴巴的營運，這可能導致阿里巴巴證券價格出現極大波動。

這些因素也導致部分分析師預測未來增長將出現分歧，並非所有分析師都提供相似的上行預測。部分分析師認為，增長預期將不足以支撐電商或雲端領域的表現。

以下說明機構投資者和其他大型投資者將如何根據三大關鍵主題來解讀投資前景，特別是針對阿里巴巴集團控股 (BABA)。

透過主題視角審視投資機會的「買入並持有」型投資者，可能將 BABA 股票視為把握中國快速發展的數位經濟和人工智慧普及化的機會。隨著公司在雲端和 AI 業務上的擴張，這兩個領域可能成為公司的重要利潤來源，並使阿里巴巴的長期增長潛力有望比肩全球科技龍頭。

另一方面，較為保守和謹慎的投資者在評估該股票投資時，則會考慮 BABA 相關的結構性風險、監管不確定性以及公司在市場中的競爭地位。對於決定投資 BABA 的投資者來說，鑑於近期極可能出現的波動以及中國與全球不可預測的宏觀經濟狀況，限制投資規模並進行長期投資至關重要。

總結來說，雖然 BABA 過去的表現不如同行，但基於 AI 技術普及的動能、雲端領域的領先地位、國際銷售的擴張，以及核心市場業務運營持續穩健的經濟效益，許多預測顯示其在未來五年具有巨大的增長潛力。這為願意應對週期性和地緣政治風險的投資者，創造了一個引人入勝、具備主題性且複雜的長期投資機會。