谷歌：Waymo的重要性日益增強

儘管Google(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL)的核心搜尋業務面臨著來自人工智慧驅動的替代方案日益增長的競爭壓力，但該公司也意識到人工智慧在其他領域（包括自動駕駛汽車）的優勢。Waymo是自動駕駛計程車市場的領導企業，但尚未贏得投資者的青睞，這在很大程度上是由於對其可擴展性的擔憂。

自動駕駛計程車市場可能還不足以對Google產生影響。不過，除了巨大的授權機會外，物流等領域也存在著類似的機會。從市值來看，投資人似乎預期特斯拉(TSLA)將成為大多數自動駕駛市場的主導力量。然而，由於Waymo資料收集能力的快速擴展，特斯拉的優勢並沒有想像的那麼大。如果Waymo能夠在未來幾年推出利用低成本感測器套件的通用自動駕駛解決方案，它可能會創造足夠的價值，對Google來說意義重大。

雖然Waymo幾乎可以肯定其擁有一個性能卓越的純視覺端到端模型，但這種方法的性能在短期內不足以部署。該公司目前的系統需要雷射雷達、雷達和詳細地圖，似乎仍在利用一些啟發式方法。不過，到目前為止，該系統在實際條件下的表現非常強勁。

數千萬英里的實際駕駛數據表明，Waymo的車輛比普通人類駕駛員更安全，即使它們必須定期向遠端操作員請求指導。Waymo的性能數據尚未公佈，但據報道，Cruise的遠端助手大約每行駛5英里就必須進行幹預。Uber(UBER)也表示，該服務的加入率和用戶回饋都很高。

值得注意的是，Waymo的數據並未考慮責任方，這意味著其車輛在發生事故時的實際事故率可能遠低於報告的數字。此外，與人類不同，Waymo在不同城市的表現也相當一致。

數據還表明，Waymo的車輛尤其擅長降低弱勢道路使用者的風險，而Waymo車輛發生的大多數碰撞事故似乎都很輕微。Waymo的車輛也擅長在十字路口避免碰撞，這可能是因為它能夠識別闖紅燈的車輛。

特斯拉計劃在奧斯汀推出自動駕駛計程車，這表明它對其解決方案的性能感到滿意，即使目前公開的數據有限。假設情況確實如此，特斯拉在開發純視覺端到端系統方面的領先地位很可能源自於其比競爭對手收集更多資料的能力。不過，特斯拉的資料護城河可能沒有人們想像的那麼大，特別是如果它已經收集了足夠的資料來訓練一個可行的模型。目前尚不清楚特斯拉總共可以存取多少現實世界數據，但使用FSD累計行駛里程約35億英里。還有數據品質問題要考慮。特斯拉的數據比Waymo的多樣化得多，但其中相當一部分可能也是低價值的高速公路里程。

截至2024年底，Waymo的純乘客行駛里程已達約5,000萬英里。目前，該公司每週在舊金山、鳳凰城、洛杉磯和奧斯汀提供約25萬次付費乘車服務，其商業車隊擁有超過1500輛汽車。Uber近期表示，Waymo在奧斯汀營運約100輛汽車，這些汽車每天的出行次數超過了奧斯汀99%的Uber司機。Waymo最近將業務擴展到矽谷和奧斯汀，並計劃在不久的將來在亞特蘭大、華盛頓特區和邁阿密推出服務。該公司最近也開始使用25輛載人汽車繪製東京街道地圖，這是該公司首次進軍國際市場。

雖然成長放緩，但Waymo將在未來幾年繼續快速提升其服務，其製造計劃就體現了這一點。Waymo計劃明年在與麥格納合作營運的鳳凰城製造工廠生產超過2,000輛自動駕駛計程車。該工廠為車輛（捷豹I-PACE）配備Waymo的技術，並為其投入自動駕駛計程車營運做好充分準備。該工廠還可以靈活地為其他車輛配備Waymo的技術，包括Zeekr RT。Waymo計畫逐步引進自動化技術，使該工廠的產能得以擴大到每年數萬輛。因此，Waymo預計在2030年之前累積達到30億英里，因此，可以合理預期，屆時該公司將擁有一個功能齊全的純視覺、端到端模型。

這將使Waymo的自動駕駛計程車服務能夠更快地擴展規模，並顯著降低資本需求。這也將帶來獲得授權的機會，而Waymo似乎已經將重點轉向了這一領域。Waymo和豐田正在合作開發私家車的ADAS和自動駕駛技術。目前合作範圍尚不清楚，但Waymo似乎正在拓展其在自動駕駛計程車之外的領域。谷歌的執行長也暗示，個人擁有Waymo車輛是有可能的。

近幾個月來，由於人們越來越擔心LLM專案對其搜尋業務的影響，Google的股價承壓。雖然搜尋業務對Google仍然至關重要，但YouTube、訂閱和雲端業務已成為其價值驅動力。競爭壓力也提升了Google其他業務的重要性。

Waymo最近的估值超過450億美元，與Google約1.8兆美元的市值相比，簡直是滄海一粟。不過，如果Google夠雄心勃勃，Waymo的潛力將非常巨大，特斯拉的市值就是明證。特斯拉的獨特性遠不如許多人想像的那麼高，而Waymo則處於有利地位，能夠保持其在自動駕駛計程車領域的領先地位，並將這一優勢拓展到鄰近市場。

作者 | Richard Durant

編譯 | 華爾街大事件