美股Q2盈利，「七巨頭」繼續獨領風騷？

Investing.com – 近日，摩根大通的策略分析師在一份報告中指出，哪些預期 「美股七巨頭」（Mag-7）與標普500指數其餘成分股之間盈利差距可能縮小的人士過於樂觀。過去五個財報季，這種期望都未實現，相反，「美股七巨頭」的每股收益（EPS）相對預期的表現持續超過大市。

巨頭盈利增速放緩，惟仍然領跑

對於第二季度，市場普遍預計「美股七巨頭」的盈利將繼續顯著增長，儘管同比增速有所放緩至29%，低於上一季度的53%。相比之下，標普500的其他公司預計將迎來五個季度以來首次盈利正增長，增幅約為5%。

科技巨頭：標普500盈利增長的引擎

「美股七巨頭」涵蓋了如Alphabet、亞馬遜和微軟等科技巨頭，它們在過去幾個季度中一直是標普500盈利增長的主要推手。然而，儘管市場對七巨頭的估值很高，且這些股票在市場上的集中度也非常高，但市場狀況已經幾乎沒有餘地來容忍任何令人失望的表現或結果了

不過，摩根大通的報告強調：「雖然市場再次押注於‘七大巨頭’與其他公司的盈利趨同，但過去的五次中每次都未能兌現。」

第二季度財報季：勢頭仍然積極，惟預期分化

隨著第二季度財報季的推進，市場活動的改善也表明人們預期盈利表現向好。對於第二季度每股收益的一致預期僅輕微下調了1%，而通常情況下，這一數位會在財報發佈前三個月下降5%。

分析師預測，從第一季度到第四季度，標普500的每股收益將加速增長15%，遠高於歷史平均水準。

具體而言，第二季度每股收益預計同比增長9%。然而，近期疲軟的消費者數據，包括消費者信心下滑和中國市場的持續疲弱，預示著企業指引可能喜憂參半。

消費領域預警頻現，防禦型板塊有望領先

過去幾周，消費領域出現了大量的盈利預警，市場反應不佳，這一現象在其他行業也有體現。

分析師預計，在美國和歐洲，防禦型板塊的表現將優於周期性板塊。在美國，2024年第一季度是自2020年第四季度以來，周期性板塊每股收益增長首次落後於防禦型板塊。而分析師預計市場將維持這一趨勢，因為受到債券殖利率下降和防禦型板塊相對每股收益趨勢改善的支持，這些因素推動了近期低貝塔係數（β）股票領漲。