分析

TradingKey - 作為全球 AI 產業鏈的絕對龍頭，輝達（NVDA）如期交出了一份超越華爾街普遍預期的季度成績單，公司總營收年增 85% 至 816.2 億美元，超出分析師預期近 3.1%。

SpaceX持倉比特幣規模在全球排名第11位，遠超特斯拉、Coinbase等公司，但是遠遠不及Strategy，未來恐怕也難以與之媲美。

白銀在週四連續第二天上漲，延續了前一天從接近兩週低點約 73.00 美元附近反彈的勢頭，並獲得積極的後續牽引力。

週四亞洲時段，英鎊/美元維持在1.3435附近盤整。然而，英國通脹急劇放緩以及美伊談判的不確定性可能對英鎊兌美元構成壓力。

短期內現貨ETF已使比特幣深度嵌入宏觀交易框架，美債收益率和ETF資金流向已成爲判斷其短期方向的核心變量。

Tradingkey - 據美國證券交易委員會（SEC）5月20日披露，馬斯克旗下史上最大IPO項目SpaceX正式向SEC遞表。報導稱，SpaceX於今年4月秘密向美國證券交易委員會提交了這份文件。本次SpaceX的承銷商包括高盛、摩根士丹利、美國銀行證券、花旗、摩根大通證券。SpaceX將發行兩類普通股，A類普通股（每股將擁有1票投票權）和B類普通股（每股將擁有10票投票權）。招股書顯示，馬斯克的投票權合計為85.1%，擁有12.3%的A類股份和93.6%的B類股份。財務方面，SpaceX於2023-2025年截至12月31日止年度，公司收入分別為103.87億美元、140.15億美元、1

TradingKey - 美伊局勢於週三（5月20日）出現了明顯的緩和訊號，原油市場暴跌，黃金（XAUUSD）更是持續反彈。

TradingKey - 三星電子與工會領導人週三晚間達成臨時薪資協議，工會原計劃於週四舉行的總罷工在最後關頭得以避免。三星股價週四早盤漲逾 6%，KOSPI 200 期貨上漲 5% 觸發熔斷機制。截至首爾時間 5 月 21 日 10 點 21 分，三星股價報 29.35 萬韓元，上漲 6.25%。

TradingKey - 亞太主要股市週四早盤集體走強。日經225指數開盤即高開近1%，隨後盤中漲幅擴大至3%以上。韓國首爾綜合股價指數早盤高開3.8%，隨後漲幅進一步擴大至5.1%。韓國交易所因KOSPI 200期貨上漲5%而啟動KOSPI的熔斷機制，程式化交易暫停5分鐘。

美股隨油價因地緣政治轉機下跌而反彈，亮點包括輝達創紀錄的第一季財報，以及 SpaceX 提交歷史性的 1.5 兆美元 IPO 申請。

TradingKey - 很少有公司能像特斯拉（Tesla）這樣讓華爾街的看法如此兩極。該公司曾被視為電動車革命中無可爭議的霸主，如今卻面臨著汽車需求放緩、競爭加劇，以及外界對執行長馬斯克（Elon Musk）長期承諾日益增加的質疑所帶來的沉重壓力。

TradingKey - 此前，三星電子韓國工會宣布推遲原定舉行的大規模罷工行動，工會將就初步薪資方案進行投票。市場原本擔憂的記憶體晶片供應中斷風險暫時緩解。受消息影響，美股半導體類股盤中出現局部波動，資金風險偏向謹慎。

TradingKey - 雖然戴爾科技 (Dell Technologies, DELL) 在過去半年漲幅接近 100%，但美超微 (Super Micro Computer, SMCI) 卻出現顯著下滑，儘管這兩家公司皆受惠於同樣不斷擴張的 AI 伺服器需求。兩者股價表現的差異引發了一個基本...

TradingKey - 聯準會計劃於5月21日公布4月FOMC會議紀錄。這將是2026年的首份沒有鮑爾主導的會議紀錄，5月15日，凱文·沃許正式就任聯準會第17任主席，前後兩任主席的權力交接正好穿插在會議與紀錄披露之間。

TradingKey - 美東時間週二（5月19日），OpenAI 宣布正式推出名為「Guaranteed Capacity」（保障算力）的新產品。該產品允許客戶獲得長期的運算資源存取權限，以支援其 AI 產品、代理程式和工作流程，企業客戶可以簽訂 1 年、2 年或 3 年的算力使用協議，年限越長折扣越大。

TradingKey - 美東時間5月20日，受三星管理層拒絕接受導致調解程序結束，三星電子勞資談判正式宣告破裂，工會宣布將於5月21日至6月7日舉行史上最大規模全面罷工，預計約4.7萬至4.8萬名員工將停工，佔其半導體部門總人數的64%以上。三星電子股價當天早盤一度重挫逾3%，最終收漲0.2%，這是三星歷史上規模最大的一次勞工行動。

TradingKey - 美東時間週三盤前，美股三大股指小幅上漲，市場等待盤後將公布的輝達（NVDA）財報。美股三大指數前一交易日均收跌，全球範圍內長期公債殖利率維持高檔。

Tradingkey - 受伊朗局勢緊張推高能源價格影響，市場通膨預期快速升溫，市場開始押注聯準會或於年內率先啟動升息週期。在此情緒驅動下，全球多國公債殖利率同步走高。市場愈發擔憂通膨持續上行將迫使各國央行收緊貨幣政策，美債長天期利率順勢走強，30年期美債殖利率於5月20日再度衝高，觸及2007年以來高位。

SpaceX 已於 2026 年 4 月 1 日向美國證券交易委員會遞交保密版 S-1，目標估值 2 兆美元、募資 750 億美元，掛牌目標定於 6 月 12 日，有望成為人類資本市場史上最大 IPO。但真正值得追問的不是「為什麼不缺錢還要上市」，而是「上市能換來什麼」。本文將事實與推測徹底分離，拆解納斯達克快速納入規則、馬斯克的雙重控制權落差、2025 年特斯拉兆元薪酬方案的 2 兆觸發開關，並提出三個 60 天內可獨立驗證的觀察訊號，幫特斯拉股東在陰謀論與磁吸效應之間保持判斷力。

TradingKey - 荷莫茲海峽通航遲遲未能恢復，專注能源領域的投研機構 HFI Research 發出預警，市場格局可能在 6 月出現重大轉折。該機構指出，若到 6 月第一週荷莫茲海峽仍未開放，隨著全球石油庫存跌至歷史低點，各國或將啟動恐慌性採購與囤積，屆時市場可能陷入真正的混亂。