黃金價格預測：川普稱無需與伊朗達成協議，金價大跌失守3900美元，10月PPI能否推動金價反彈？

近期中東局勢再度生變。美國總統川普週四表示，美國已不再需要與伊朗達成協議，削弱了市場對美伊透過外交途徑化解衝突的預期。與此同時，葉門胡塞武裝組織聲稱襲擊了沙烏地東西向輸油管道加壓站及其他能源設施，荷姆茲海峽航運安全風險也持續存在。中東原油供應中斷風險再度升溫，推動國際油價明顯反彈。週四布蘭特原油（UKOIL）上漲 3.78%，收報 95.94 美元；WTI 原油（USOIL）上漲 2.64%，收報 88.69 美元。

油價上漲增加了能源成本進一步推升美國通膨的風險，進而強化市場對聯準會維持高利率的預期。此前公布的美國 10 月 CPI 月增 0.4%，高於預期的 0.3%，核心 CPI 也高於市場預期，顯示通膨壓力尚未明顯緩解。能源價格再度上漲可能增加後續通膨回落的難度，推動美元及美債殖利率維持強勢。對於不產生利息收益的黃金而言，較高的債券殖利率意味著更高的持有機會成本，這也是近期金價持續下跌的重要原因。

接下來，市場將重點關注今天即將公布的美國 10 月 PPI 數據。目前市場預期，整體 PPI 月增 0.4%，低於 9 月的 1.3%；核心 PPI 預期月增 0.3%。若實際數據高於預期，特別是核心 PPI 繼續表現強勁，市場可能進一步提高聯準會 12 月升息預期，黃金則可能持續承壓。反之，若 PPI 低於預期，顯示生產端價格上漲壓力有所緩解，美元和美債殖利率可能回落，為金價展開技術性反彈創造條件。

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，黃金近期下跌趨勢明顯加快，金價在 11 月 9 日反彈至 4148 美元附近後連續回落，先後跌破 4100 美元、4000 美元及 3900 美元關卡，週四進一步加速下探至 3852 美元附近，創下近一年新低，短期下跌結構尚未出現明確的反轉訊號。

目前來看，金價於週四最低觸及 3850 美元附近，該位置位於費波那契 0.786 回檔位附近，金價短期可能將獲得支撐並有望向上反彈，今日金價早盤維持反彈走勢，說明該位置確實具備一定支撐。不過，隨著金價跌破 10 月 30 日低點 3870.10 美元，金價的下行空間隨之打開，短期市場仍處於空頭佔據上風的背景下。

下行方面，金價下方首要支撐位在 3850 美元附近，若此位置失守，金價可能將回落向 3800 美元關卡，若此位置被跌破，金價將打開通往 3550 美元附近的下行空間。

上行方面，如果今天公布的 PPI 低於預期，並推動黃金重新站穩 3930 美元，下一阻力將指向 3950-3970 美元。若進一步突破，4000 美元整數關卡將成為更重要的技術壓力位。在重新站穩 4000 美元之前，當前反彈仍可能受到先前下跌趨勢的限制。

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