Jane Zhang

TradingKey - 受美伊戰爭影響，油價持續攀升，布蘭特原油突破每桶111美元，WTI原油升至約108美元。油價飆升加劇債市的拋售，美債收益率全線走高，其中30年期美債收益率升至近三年最高水準。日本債市更加動盪，10年期國債收益率觸及1996年以來最高，30年期國債收益率創下1999年該期限債券發行以來新高。

TradingKey - 根據韓媒報導，三星已經「完勝」工會，儘管工會組織的罷工尚未開始。5月18日，三星電子勞資雙方啟動第二輪事後調解。法院雖然批准了三星提出的部分強制令申請，但責令其在韓工會確保罷工不會影響公司生產量。週一盤中，三星股價一度跌近3.1%，但截至收盤時已經轉漲，漲幅高達近4%。這是否意味著三星已經從勞資雙方的鬥爭中勝出？又或者是這場矛盾才剛剛揭露了三星內部的深層矛盾？

TradingKey - 週一（5月18日）亞股盤中，10年期日本國債殖利率一度升至2.8%，創下自1996年10月以來約29年半的新高。上週五（5月15日），30年期日債殖利率歷史上首次突破4%，週一殖利率繼續創下新高，最高觸及4.205%。

TradingKey - 人工智能（AI）正改變美國的電力運作格局。數據中心的耗電量已升至前所未有的高位，且 AI 相關數據中心的電力消耗增速更超越了其他類型的數據中心。作為投資者，市場已察覺此趨勢，並帶動股價上漲...

TradingKey - 今年以來，記憶體股全線暴漲：閃迪今年來已上漲411%，美光已上漲129%。然而，這些股票的預估本益比卻越來越低。

TradingKey - 根據外媒《WIRED》報導，OpenAI 近期宣布將進行公司重組，以整合其產品線。ChatGPT、Codex 以及 API 三大核心產品線被打碎，合併為統一的產品組織，從而「擁抱」Agentic Future（智能體時代）；聯合創始人兼總裁、技術派 Brockman 全面接管產品策略。本次高層換血、產品整合被市場視為 OpenAI IPO 前的背水一戰，這是否能真正挽救 OpenAI？

TradingKey - 上週五（5月15日），華爾街日報援引知情人士消息報導，馬斯克旗下的SpaceX計劃於6月12日正式掛牌，上市納斯達克市場，股票代碼為「SPCX」，預計融資800億美元甚至更多。若順利推進，這將成為全球市場有史以來規模最大的IPO。相比原先的IPO時間表，本次公開的資訊大幅提前。

TradingKey - 霍尼韋爾（HON）旗下量子計算公司 Quantinuum 正式向美國 SEC 公開提交 IPO 申請，預計以股票代碼「QNT」在納斯達克上市。該公司目標估值約 200 億美元，或成為量子計算領域史上最大規模的 IPO。值得一提的是，今年已有 3 家量子計算公司在美股上市，分別是 Infleqtion（INFQ）、Xanadu（XNDU）和 Horizon Quantum（HQ）。而在今年之前，全球僅有 4 家已上市的純量子計算公司，分別為 D-Wave（QBTS）、Rigetti Computing（RGTI）、IonQ（IONQ）和 Quantum Computing Inc.（QUBT）。這是否意

TradingKey - Google I/O 2026 將在美東時間 5 月 19 日（下週二）開啟，屆時 Gemini 將成為整場活動重頭戲。根據 CNBC 報導，預計谷歌（GOOG）（GOOGL）會發佈 Gemini 模型新版本、其他 AI 產品，並可能推出 AI 智能眼鏡。本次 Google I/O 大會，市場期望谷歌在 AI 敘事上更上一層樓：僅僅展示智能產品及模型的更新是不夠的，谷歌需要明確 AI 將如何轉化為業務的增長，AI 能否擴大谷歌的商業化版圖。

TradingKey - 近期，國際能源總署（IEA）發出警告：全球石油庫存正在以創紀錄的速度消耗，在局勢持續的情況下，今夏可能將迎來油價的進一步劇烈上漲。摩根士丹利策略師 Martijn Rats 在週一的報告中指出，最壞情境下布蘭特原油價格將衝向每桶 130-150 美元。

TradingKey - 周三（5 月 13 日），美國勞工局公布 PPI 數據，4 月 PPI 年增率創下 2022 年 12 月以來新高，月增率創下 2022 年 3 月以來新高。

TradingKey - 《華爾街日報》本週二報導，Alphabet 正在與 SpaceX 公司洽談，旨在協助 Google 部署軌道數據中心。軌道數據中心在 SpaceX 的增長前景中幾乎佔據最核心地位，太空數據中心的敘事對 SpaceX IPO 的 2 兆估值目標起到最重要的支撐作用。SpaceX 本次拓展與 Google 的合作，或將為史上最大的 IPO 增加籌碼。

TradingKey - 美東時間週二（5月12日），費城半導體指數盤中一度重挫 6.8%，晶片股普遍回落。前一段時間漲幅「稱霸」美股的英特爾，盤中一度跌近超 11%，最終收跌近 7%。高盛交易員 Thilo Deller 指出，股市中最為亢奮的板塊「開始出現裂痕」。高盛董事總經理 Shawn Tuteja 指出，半導體板塊已經聚集了巨額的槓桿 ETF，市場低估了其集中度可能帶來的系統性風險。

TradingKey - 美東時間週二（5月12日），美國勞工部公佈CPI指數，4月消費者物價指數同比增長3.8%，高於預測值3.7%，遠高於上月的3.3%，並創下2023年5月以來的最快同比漲幅；核心CPI指數同比增長2.8%，高於預測值2.7%和前值2.6%，顯示通脹的超預期反彈。

TradingKey - 本月稍早，蘋果與英特爾達成初步協議，英特爾將代工生產蘋果裝置所用的部分晶片。對此，美國銀行在最新分析中指出，這一合作價值可能高達 100 億美元，且最大受惠者可能是荷蘭半導體設備巨頭艾司摩爾（ASML）和半導體封裝設備製造商 BE Semiconductor。

TradingKey - 今年以來，韓股領漲全球股市，年初至今已漲近80%。但與此同時，根據彭博社報導，外資正在加速逃離韓股，貝萊德（BLK）旗下規模近230億美元的iShares MSCI South Korea ETF（EWY），上週單週淨流出9.7億美元，創下歷史紀錄。這是否意味著韓股的漲勢已經見頂？韓股接下來是否將迎接劇烈回調？

TradingKey - 2026 年第一季能源股迎來了罕見的高光時刻。能源精選板塊 SPDR 基金 (XLE) 在第一季上漲 37.02%，表現遠優於大盤，而 SPDR 標普 500 指數 ETF (SPY) 則下跌 4.63%。隨之而來的問題雖然簡單但並非顯而易見，因為我們正處於...

TradingKey - 儘管美伊戰爭遲遲未結束，霍爾木茲海峽持續封閉，銅價底部依然堅固。本週一，LME（倫敦金屬交易所）三月期銅一度觸及每噸13637美元，創下自今年1月29日以來的最高水平。當天，LME三月期銅錄得最高收盤價13952美元/噸，盤中一度升至14500美元/噸上方。

TradingKey - 上週五，芝加哥聯準會行長 Austan Goolsbee 公開質疑川普政府的降息邏輯，認為對人工智慧生產力的廣泛預期本身就可能推升利率。但如果這場技術革命令人失望，則可能帶來更糟糕的停滯性通膨。

TradingKey - 截至上周五（5月8日）收盤，美股大盤已連續第六周上漲，Alphabet 股價創下盤中新高，市值已達 4.8 兆美元。儘管輝達（NVDA）也在本輪上漲中創下收盤新高，市值達到 5.23 兆美元，但谷歌與其市值差距已大幅縮小。谷歌為何成為 2026 年以來的 AI 潮中最大的受益者？谷歌市值是否有望突破 5 兆美元，奪得輝達蟬聯已久的股王寶座？