Jane Zhang

TradingKey - 美伊戰爭已進入第9週，橋水基金創辦人達利歐呼籲投資者提高黃金持倉，將配置比例提升至投資組合的5%-15%，原因是全球不確定性已顯著上升。從戰爭爆發至今，現貨黃金價格已經下跌超過10%。相比去年全年將近70%的漲幅，黃金今年以來僅上漲5%。為何在此背景下，達利歐依然看好黃金的表現？

TradingKey - 4月29日，三星電子發布第一季財報，季度營收達到創紀錄的 133.9 兆韓元，營業利潤按年暴增 756% 至 57.23 兆韓元。本次電話會議提供了更重要的資訊。三星對未來的記憶體需求極為樂觀，認為 2027 年的供需缺口將進一步擴大；先進的 HBM4 製程預計今年下半年實現供應量的實質性擴張。同時，三星也指出目前產品的「利潤倒掛」現象，即「傳統 DRAM 比 HBM 更賺錢」，但表示不會大幅轉向傳統 DRAM。

TradingKey - 週四（4月30日）美股盤前，布蘭特原油創近四年新高，美股三大指數期貨集體上漲。布蘭特原油盤中一度觸及126.41美元/桶，創下2022年6月以來最高水準；已連續九日上漲，為2022年5月以來最長連漲紀錄。消息面上，美國政府已在推進對伊朗的軍事打擊。

TradingKey - 美東時間4月29日，谷歌（GOOGL）（GOOG）、微軟（MSFT）、Meta（META）、亞馬遜（AMZN）都發布了財報，但市場反應卻截然不同：僅谷歌盤後大漲7%，成為其中唯一大幅上漲的公司。與此同時，Meta跌超7%，微軟一度跌超3%，亞馬遜跌近4%。

TradingKey - 週三（4月29日）美股盤前，美股三大指數期貨齊漲，科技股漲跌不一。4月29日或是本季最重要的財報日，谷歌、微軟、亞馬遜、Meta的財報將在盤後公布。截至發稿時，谷歌盤前下跌0.43%，微軟盤前下跌0.62%，亞馬遜盤前下跌0.11%，Meta盤前下跌0.11%。

TradingKey - 4月28日，阿聯酋宣布將於5月1日正式退出OPEC（歐佩克）及OPEC+聯盟。阿聯酋表示，此舉意在履行原油供應責任。但有分析指出，真正原因或是其與OPEC領導者沙烏地阿拉伯的長期分歧，以及對原油需求被破壞的焦慮。阿聯酋退出組織後，是否會有更多國家效仿，從而削弱OPEC的集體行動能力？對全球油市將產生怎樣的影響？

TradingKey - 據韓國媒體《韓國經濟》報道，三星近期披露其 CXL 記憶體系統「Pangea v2」的最新進展。CXL，即 Compute Express Link，意為計算快速連接，被認為是三星在 HBM 之後的又一個潛在殺手鐧。在 AI 算力和記憶體晶片需求持續增長的當下，CXL 正從小眾技術走向焦點，可能成為記憶體領域的下一個風口。

TradingKey - 週二（4月28日），美伊談判仍處於僵局中，盤前國際原油上漲，WTI原油日內漲幅超過5%，一度觸及4月13日以來的最高價格101.81美元。布蘭特原油日內漲幅近4%，最高達到105.81美元。美股三大股指期貨漲跌不一，截至發稿時，道指期貨上漲0.12%，納指期貨下跌1.41%，標普500指數期貨下跌0.76%。

TradingKey - 週二（4月28日）美股盤前，WTI原油日內漲幅超過5%，觸及4月13日以來的最高價格101.81美元。布蘭特原油日內漲幅近4%，最高達到105.81美元。消息面上，美國本週末取消了原定於巴基斯坦進行的新一輪談判。目前伊朗已提出新的方案，但川普依然不滿意，或增加了市場對戰事持續的預期。

根據《The Information》報導，谷歌與美國國防部簽署協議，允許五角大廈將谷歌 AI 用於「任何合法的政府目的」。這標誌著谷歌（GOOG）（GOOGL）已與 OpenAI 及馬斯克的 xAI 一起，成為與五角大廈簽署機密 AI 使用協議的科技公司。該協議要求谷歌根據政府要求，協助調整其 AI 安全設定與過濾器，而本條款的寬鬆程度，被認為超過 OpenAI 今年 2 月與五角大廈達成的協議。

TradingKey - 4 月 24 日，受強勁財報推動，英特爾 (INTC) 股價飆升至 1987 年以來的最高水準。此次漲勢突顯了市場對英特爾股票的情緒轉變之迅速，並反映出市場正意識到數據中心所帶來的新需求來源。一場醞釀中的 CPU 升級行情...

TradingKey - 根據最新消息，目前美伊第二輪談判仍未有定論。美方計劃於本週六（4月25日）派遣談判代表前往巴基斯坦，但伊朗表示無意與美國官員直接會面。目前，巴基斯坦陸軍參謀長穆尼爾（Asim Munir）已同伊朗外長阿拉格齊在伊斯蘭堡舉行會晤。

TradingKey - 根據彭博社報導，谷歌將向 AI 新創公司 Anthropic 投資 100 億美元，且未來可能還會追加 300 億美元，以加強二者的合作。根據協議，谷歌雲將在未來五年內為 Anthropic 提供 5 吉瓦的算力，從 2027 年開始陸續上線，後續還可能追加。

TradingKey - 美東時間週五（4月24日），英特爾收漲23.6%，創下自1987年10月以來的最佳單日表現。輝達股價收漲4.32%，收報208.27美元，刷新此前10月29日創下的紀錄，收盤市值站上5兆美元。週五美股普漲，標普500指數和納斯達克指數均收於歷史新高。半導體板塊也全面走強，費城半導體指數已連續第18個交易日收漲，創下歷史最長的連漲紀錄。

TradingKey - FuboTV Inc. (FUBO) 在 2026 年經歷了多次起伏。該股年初至今下跌約 60%。隨著管理層提供更為明確的財務發展藍圖，市場情緒開始出現轉機。FuboTV 傳達的訊息是，公司正從不惜一切代價追求訂閱用戶增長，轉向提升利潤率。

TradingKey - 4月24日美股盤前，英特爾（INTC）暴力拉升，漲幅一度達到30%，觸及87.09美元，若漲至開盤，將創下歷史最高股價。然而，有機構提出異議：即將真正受益於這波CPU熱潮的主角，恐怕不是英特爾。

TradingKey - 本周以來，美伊戰況持續膠著，導致本周油價持續波動，布蘭特原油期貨目前位於107美元附近，本周漲幅超過2%，WTI原油期貨位於97美元附近，本周跌幅接近2%。在供應持續短缺、產能難以擴張且美伊雙方遲遲難以達成協議的情況下，高油價還要維持多久？

TradingKey - Google（GOOG）（GOOGL）年度盛會「Google Cloud Next 26」於今年4月22日-24日在美國舉辦。會上，谷歌推出了第8代TPU，發布了Agentic Enterprise（代理式企業）技術棧，並重申了資本開支的巨額增長，今年將投入1750-1850億美元。

TradingKey - SK 海力士公佈了歷來最佳的季度業績；該史上最佳季度出現在悖論意外被打破之前，顯示出記憶體市場正處於轉捩點。該公司最新的第一季度業績展示了高頻寬記憶體 (HBM) 真正的短缺定價如何...

TradingKey - 最新消息顯示，一名伊朗外交消息人士表示，伊朗與美國在巴基斯坦談判的準備工作可能在「今晚或明天」取得突破。與此同時，美國軍方稱已登船檢查涉嫌走私伊朗石油的油輪。隨著兩國海上對峙升級，荷姆茲海峽依然遭到實質封鎖。