大摩警告油價將衝向150美元！IEA最新報告：原油庫存下降速度已創紀錄！
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國際能源署（IEA）警告全球石油庫存正以創紀錄速度消耗，今年夏天油價可能大幅上漲。摩根士丹利策略師預計，極端情況下布蘭特原油價格可能上看 130-150 美元。4月全球原油及成品油庫存日均下降近400萬桶，總庫存量已顯著下降。高盛指出，扣除實際營運所需的庫存後，具流動性的原油庫存所剩無幾，且庫存消耗情況分布不均，部分地區危機較為嚴重。商業成品油庫存消耗尤為顯著，新興市場降幅最大。儘管部分地區成品油庫存增加，但整體供應壓力仍在。若荷姆茲海峽封鎖持續，油價波動將加劇，市場可能面臨石油短缺。
TradingKey - 近期，國際能源署（IEA）發出警告：全球石油庫存正在以創紀錄的速度消耗，在局勢持續的情況下，今夏可能將迎來油價的進一步劇烈上漲。
摩根士丹利（MS）（簡稱大摩）策略師 Martijn Rats 在週一的報告中指出，最壞情境下布蘭特原油價格將衝向每桶 130-150 美元。
庫存消耗達400萬桶/日 華爾街預警庫存告急
IEA本周三發布的月度報告顯示，4月全球原油及成品油庫存下降速度接近每日400萬桶，相當於英國與德國每日消費量的總和，全球石油庫存自戰爭爆發以來已累計下滑近2.5億桶。
根據高盛（GS）的預測，當前全球石油總庫存約為全球101天的需求量，較2月底的105天已下降4天，按當前速度預計5月底將降至98天。儘管這一數字高於歐盟要求成員國維持的最低61天緊急儲備，以及全球石油系統陸上最低營運庫存約30至40天的估算值，但扣除真正的庫存紅線之後，真正有流動性的原油庫存已所剩無幾。
此外，哥倫比亞大學全球能源政策中心研究員、地理空間分析公司Kayrros聯合創始人Antoine Halff指出，目前的庫存消耗分佈不均勻，在地區和品種層面都是如此，而降幅最大的恰恰是市場可見度最低的部分。也就是說，面臨嚴重庫存危機的地區，反而沒有被市場看到，這可能導致未來原油危機在暗中被提前引爆。
高盛研報指出，陸上商業成品油庫存是所有庫存類別中消耗最快、可見度最低、風險最集中的區塊。根據高盛的估算，全球商業成品油庫存已從戰前的50天需求量快速降至當前的45天，其中非OECD成品油，即新興市場與開發中國家成品油，庫存從49天驟降至43天，降幅達10%，是消耗最為劇烈的區塊；OECD成品油，即發達國家成品油，庫存則從40天降至38天，降幅約5%。一般來說，後者因數據更完善，可見度高，更容易預測。
目前，中國和新加坡是少數成品油庫存出現增加的地區，原因是兩地均削減了成品油出口。
在原油庫存告急的同時，IEA指出，荷姆茲海峽關閉導致的原油供應減少，在一定程度上已經被原油需求的下降所抵消。基於6月初結束的前提，預計歐洲今年的石油消費降幅將達到每日14萬桶，為俄烏衝突爆發以來最大規模的需求萎縮。但若衝突延續至此後，歐洲需求將面臨進一步壓縮。亞洲是受中東原油中斷衝擊最嚴重的地區，多國消費均出現明顯下滑。
布油或衝向150美元 原油加速消耗或迫使海峽開放
目前油價仍相對平靜，美油 WTI 期貨在 102 美元附近，日內略有上漲，布蘭特原油在 107 美元附近，略有下跌。但 Rats 指出，一旦海峽封鎖持續至 6 月下旬甚至 7 月，布蘭特原油目前的平靜局面將被打破，將「不得不完成此前一直能夠迴避的價格調整工作」。
根據大摩預測，在基準情境下，布油第三季維持在 100 美元/桶，第四季降至 90 美元/桶，2027 年回落至 80 美元/桶。但在極端情況下，若美中兩國的原油緩衝儲備耗盡，而海峽還未正常開放，布油可能衝至 130-150 美元/桶。
Swissquote 分析師 Ipek Ozkardeskaya 警告，若中東戰爭不能迅速結束，全球將開始面臨石油短缺，包括 G7 已開發國家在內。
摩根大通（JPM）分析師則認為，在庫存加速消耗的情況下，最終可能迫使荷姆茲海峽以某種方式重新開放。即便如此，市場仍需數週才能恢復正常流量，屆時對潛在的海峽再次中斷風險的溢價仍將持續存在。
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