Esteban Ma
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Esteban Ma，TradingKey財經編輯，統計學專業出身。
作為一名加密貨幣市場和傳統市場的研究員，Esteban Ma持有CFA一級、證券從業、期貨從業、發佈研究報告等專業證書，擁有近兩年的加密行業深度報告經驗，專注於區塊鏈項目分析、數理模型搭建、國際宏觀金融分析等。他曾就職於加密交易所Gate.io研究院。於2023年加入TradingKey，現擔任財經編輯，負責撰寫加密貨幣、股票、大宗商品相關的分析文章。
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美債穿越降級風波，日債卻拍崩了！日元崩潰在即？
TradingKey - 當全球投資人的關注點落在評估美國失去最後一個3A主權信用評級的影響之際，日本國債的一場拍賣卻「崩了」——這可能成為日本央行升息政策掉頭的轉折點，並催化日圓崩潰的風險。由於財政擴張風險和流動性下降，30年期和40年期債券被拋售，現在市場狀況惡化已經蔓延至一直相對穩定的20年期債券。
5月20日 週二
【美股盤前】3A降級風波未散，聯準會降息攔路，美股6連漲勢暫歇，家得寶堅定不漲價，日債拍賣暴雷
TradingKey - 5月20日週二美股盤前，美股指數期貨漲跌不一，在連續6個交易日上漲後，標普500指數期貨跌不足0.2%。市場趨於看淡穆迪下調美國AAA級信用等級的影響，但數名聯準會官員發表鷹派言論，美股繼續上漲面臨挑戰。醫療保健股上漲，聯合健康和諾和諾德漲超2%，輝瑞漲1%，禮來微漲。2025年比特幣大會將在拉斯維加斯舉辦，比特幣價格日內升2%，Coinbase盤前漲2%。
5月20日 週二
穆迪手撕美國AAA評級，VIX恐慌指數暴漲15%！財政風暴將至？
TradingKey - 在上週五穆迪下調美國最後一個AAA主權信用評級後，出於對美國財政可持續性的擔憂，全球投資人恐慌情緒飆升。5月19日週一，VIX恐慌指數大漲15%。
5月19日 週一
美國孤勇，英歐「牽手」！英國和歐洲重啟脫歐議程，達成5年來首份協議
TradingKey - 川普（Donald Trump）領導下的美國政府用關稅等方式與全世界為敵，間接推動了其他國家之間的團結。5月19日，在投票脫離歐盟近九年後，英國與歐盟就英國脫歐後的歷史性關係重啟達成一致。據悉，英國和歐盟在貿易和國防方面達成了一系列協議。對於英國而言，英國農產品和食品向歐盟出口的繁瑣手續將簡化。專家估計，英國對歐盟的農產品出口有望增加20%以上。
5月19日 週一
【美股盤前】美國失去3A評級，股債匯三殺或重現！輝達跌3%，特斯拉跌4%，網飛評級遭下調
TradingKey - 5月19日週一美股盤前，在上週標普500指數五日連漲後，美股因美國失去最後一個AAA級信用評級和財政預算進展而回落，標普500指數期貨盤前跌超1%，納指期貨跌超1.5%。著名經濟學家彼得.希夫稱，「最大的泡沫就是美元和美國國債」，黃金價格有望朝著4000美元或更高的方向邁進。
5月19日 週一
美元資產大變局，華爾街出招：新興市場股票將現下一個牛市！
TradingKey - 與其擔憂川普2.0政府的政策不穩定性和「無厘頭」，華爾街正在形成一股共識：美國例外論已結束，新興市場股票將迎來黃金時代。美國銀行著名分析師Michael Hartnett認為，受惠於弱勢美元和中國經濟復蘇，新興市場股票將成為「下一個牛市」。
5月19日 週一
美國失去最後一個3A評級有何影響？股債匯三殺or賣事實？
TradingKey - 在國際評級機構穆迪（Moody’s）下調美國主權信用評級和中國美債持有額降至第三的消息傳出後，華爾街陷入思考：賣事實並重新看多美元資產還是股債匯三殺的噩夢重現？巴克萊分析師表示，自標普公司2011年下調美國信用評級以來，美國政府信用評級已經失去了「政治意義」，其影響即使有，也十分有限。
5月19日 週一
美債金融立國垂危？中美「再平衡」反被削減美債，穆迪降級劃出底線
TradingKey - 在川普關稅戰帶來的全球緊張貿易局勢緩和不到一週，沒有跟漲的美債市場可能「雪上加霜」——第二大債主中國持有美債規模降至第三，評級機構穆迪也撤銷美國主權信用最後一個3A評級。穆迪給出的理由是，美國政府過去十年的債務和利息支付比例升至顯著高於擁有類似評級國家的水平，擔憂大規模的財政赤字將進一步惡化美國財政情況。
5月19日 週一
第一季華爾街基金13F報告：黃金IN，銀行股OUT，中概股還行，科技股難評
TradingKey - 在每個季度結束後的45天左右，大型資產管理公司公佈的13F報告成為全球投資人觀測資金動向和「抄作業」的參考。在2025年第一季中，知名基金公司似乎總體上採取了較為防御型的投資策略，比如「股神」巴菲特旗下伯克希爾公司淨賣出股票並繼續積累創紀錄的現金儲備，索羅斯基金買大盤拋小盤，德魯肯米勒和橋水基金減持了多個大型科技股等。
5月16日 週五
【美股盤前】美股料創年內單週最佳，華爾街13F報告出爐，特斯拉輝達漲1%
TradingKey - 5月16日週五美股盤前，標普指數和納斯達克指數期貨小幅上漲，若能維持積極漲勢，標普500指數預計將創下2025年最好的單周表現之一。谷歌股價盤前漲近1.50%，特斯拉和輝達漲約1%，微軟小幅下跌。美國最大半導體製造商應用材料盤前跌5%，因第二財季營收不及預期。索羅斯基金翻倍增持聯合健康，UNH股價盤前一度升4%，隨後漲幅縮減。
5月16日 週五
美日貿易談判到哪了？日本「推翻一切」：要好交易也要好匯率
TradingKey - 日本是川普政府最先開始貿易談判的國家之一，但美日談判迄今仍未有實質性進展。美日談判的遲滯最直接原因可能是日本態度愈發強硬，他們尋求拒絕川普的兩個最核心要求：日幣匯率升值和汽車關稅。日本官員透露，雖然日本非常渴望成為第一個與美國達成關稅協議的國家，但現在這種緊迫感已經轉變，重點是確保日本獲得一筆「好交易」。
5月16日 週五
CPI與GDP拉鋸，美日央行「殊途共患難」，日本長債暴跌！
TradingKey - 雖然美國和日本處於不同的貨幣政策週期，但如今聯準會和日本央行都面臨同樣的困難：通膨上升與GDP下滑。在美債再次暴跌至「川普底線」之際，日本30年期國債殖利率也正在逼近曆史最高點。
5月16日 週五
中美協議剛談成，川普搞起小動作——對華晶片出口新黑名單
TradingKey - 在廢除拜登政府對華半導體出口管制措施後，川普政府正在醞釀新的出口黑名單，這一消息可能會給剛剛解凍的中美經貿關係蒙陰。據金融時報援引多名知情人士消息，美國商務部已經制定了一份中國公司名單，包括中國最大的晶片製造商中芯國際、最大的內存晶片製造商長江存儲和長鑫存儲。
5月16日 週五
美國通膨指標有哪些？CPI如何影響PCE指數？
TradingKey - 物價穩定和充分就業是聯準會的雙重目標，聯準會通過升息或降息來管控金融體係中的流動性從而影響資本市場。當談到美國通膨時，CPI和PCE被認為是衡量美國消費者通膨的最重要的兩項指標，但兩者並不是完全獨立的——發佈時間更早的CPI會通過價格聯動、消費行為改變和預期變動等路徑傳導至PCE指數。
5月16日 週五
沃爾瑪Q1財報：低價的好日子不長，漲價噩夢就在5月！
TradingKey - 美國零售巨頭沃爾瑪（WMT.US）在2026財年第一季繼續實現穩健的營收增長，並取得了電商業務首次實現盈利的里程碑。然而，靠低價策略搶奪市場份額的做法在川普關稅威脅下將難以維係，沃爾瑪將面臨商業環境的極大不確定性。
5月15日 週四
美股嗨漲、但美債暴跌至「川普的美債底」，這次問題出現在......
TradingKey - 在標普500指數收復川普新關稅衝擊以來全部失地、納指邁入牛市區域之際，同為美元資產的美國債券卻落伍了。值得關註的是，10年期美債殖利率最新升破4.5%，這是川普上次向市場「認慫」的水平。
5月15日 週四
【美股盤前】靜候Fed鮑爾講話和零售數據，美股走弱，阿里暴跌6%，電商首次盈利的沃爾瑪漲3%
TradingKey - 5月15日週四美股盤前，美股收復關稅衝擊以來的失地後略顯疲態。聯準會降息預期受挫之際，市場等待聯準會主席鮑爾週四講話和4月零售銷售數據，美股期貨盤前走弱，標普500指數期貨跌0.50%。雖然最新一季營收不及預期，但美國和全球電子商務業務首次實現盈利的沃爾瑪盤前上漲近3%。
5月15日 週四
一個月股價暴漲50%，飛機巨頭波音（BA）已然困境反轉？
TradingKey - 在2024年以來的一年多時間裡，飛機製造巨頭波音（BA.US）經歷了安全事故、罷工、裁員、股價暴跌、管理層變動、關稅衝擊等生存挑戰。但近一個月波音股價暴漲近50%，這家公司正在走出危機。週三，白宮宣佈，卡塔爾航空已經與波音簽署了總額高達960億美元的採購計劃，這是波音公司有史以來最大的飛機訂單。
5月15日 週四
【美股盤前】全球股市收復關稅失地，市場趨於謹慎，接沙特大單的輝達AMD領漲科技股
TradingKey - 5月14日週三美股盤前，市場謹慎評估近期美股反彈勢頭能否持續，標普500指數期貨小幅下跌，其他指數期貨整體均波動不大。大型科技股盤前漲跌分化，受惠於美國與沙特合作協議的輝達和AMD漲近3%，特斯拉漲超1.5%，微軟、蘋果、亞馬遜小幅下跌。
5月14日 週三
油價預測的兩難：「投資大師」川普青睞40美元，看漲期權押註95美元
TradingKey - 在川普關稅政策出現緩和跡象後，全球經濟增長前景有所提振，國際油價連日反彈。在「市場指揮官」川普希望油價繼續走低的情況下，油價後市可能面臨兩難：聽川普還是看經濟？高盛認為，川普可能青睞WTI油價在每桶40至50美元，在這個價格水平上他發佈油價相關帖子的傾向降至最低。
5月14日 週三
