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【券商聚焦】东亚证券：对中国新能源汽车审慎看好 料汽车股业绩和股价表现将继续分化
金吾财讯 | 东亚证券研报指，新能源车销量增速放慢，个别车企加大减价力度望达全年目标，价格战加剧盈利受压，公司布局及成本下降缓冲影响，未来销量非评估车企主导因素，创新技术成核心竞争力，该行指出，小鹏(09868)和吉利(00175)今年开局不俗，首5月已达成全年目标40%以上，后续降价速销压力料较温和。比亚迪(01211)出货量稳居龙头，惟达标率仅属中游水平。理想(02015)和蔚来(09866)达标率偏低，两者分别需在6月至12月期间每月平均卖出约6.62万辆及4.85万辆，较5月销量分别增加61.9%及109.1%，两者更可能采取降价策略以追赶全年目标。该行续指，早前小米(01810)SU7的致命事故引发大众对智能驾驶安全隐患的担心，国内政府亦随即收紧车企对自动驾驶功能的失实宣传，短期可能影响投资气氛。然而，该行认为这无碍中国智能驾驶技术的长远发展，甚至令消费者更偏向追求高端型号产品(例如搭载高算力自动驾驶芯片、高性能激光雷达之车型)，对研发能力较高的企业来说可间接受益。该机构对中国新能源汽车行业的观点是审慎看好，但预期不同汽车股的业绩和股价表现将继续分化。在评估车企时，该行偏好现金流强劲、生产规模一体化，特别是电池、半导体等核心零部件的自给能力、技术含量高、积极向海外布局的企业。金吾财讯
6月4日 周三
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【券商聚焦】太平洋证券维持联想集团(00992)买入评级 预计行业需求仍将持续
金吾财讯 | 太平洋证券研报指，联想集团(00992)发布24/25财年年报，收入690.77亿美元，同比增长21%；净利润13.84亿美元，同比增长37%。公司毛利率为16.07%，相对于去年同期下降了1.17个百分点，主要原因是基础设施方案集团增长迅速，而其毛利率相对较低；销售费用率为5.19%，相对于去年同期下降了0.63个百分点；管理费用率为4.09%，相对于去年同期下降了1.73个百分点。该机构指，收入增速高歌猛进，各项业务中：智能设备业务集团实现收入505.34亿美元，同比增长13%，经营利润率为7.17%，相对于去年同期提升了0.04个百分点。游戏类个人计算机销售、企业设备的更新、摩托罗拉市占率的提升以及AIPC的市场需求都巩固了该业务的业绩表现；基础设施方案集团实现收入118.14亿美元，同比增长63%，本季度开始实现盈利。云端需求以及液冷技术促进了服务器的增长态势；方案服务业务集团实现收入84.57亿美元，同比增长13%，经营利润率为20.58%。设备及服务、云需求、人工智能解决方案促进了该业务的增长。该机构续指，从设备端来看，个人AIPC将日益普及，Windows11更新也陆续开始。目前，公司把握了日本Windows11换机潮。大模型带来的硬件需求仍未结束，英伟达Blackwell Ultra等新架构的芯片仍有望拉动配套基础设施需求。该机构表示，公司的收入持续保持复苏态势，面向AI领域公司呈现了积极的变化，预计行业需求仍将持续。该机构预计FY25/26、FY26/27、FY27/28年公司的EPS分别为0.12美元、0.13美元、0.15美元，维持买入评级。金吾财讯
6月4日 周三
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农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.75元/公斤 较昨日升0.8%
金吾财讯 | 据农业农村部监测，6月4日“农产品批发价格200指数”为113.44，比昨天下降0.29个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.56，比昨天下降0.33个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.75元/公斤，比昨天上升0.8%；牛肉63.50元/公斤，比昨天下降0.6%；羊肉59.08元/公斤，比昨天下降1.2%；鸡蛋7.70元/公斤，比昨天上升1.2%；白条鸡17.35元/公斤，比昨天上升0.8%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.32元/公斤，与昨天持平；重点监测的6种水果平均价格为7.96元/公斤，比昨天上升0.8%。鲫鱼21.97元/公斤，比昨天上升1.2%；鲤鱼15.61元/公斤，比昨天上升3.7%；白鲢鱼10.38元/公斤，比昨天上升2.0%；大带鱼39.37元/公斤，比昨天下降5.0%。金吾财讯
6月4日 周三
