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美国CPI最快在今年底降至2%，近期应提高新兴债、金融债的布局--野村资产
路透台北1月22日 - 野村资产周四称，预期美国通膨最快在今年底降至2%，惟美债殖利率短期将处于高档区间整理，除了美债更应提高在新兴债、金融债等债息收益较高的债种布局。 野村(爱尔兰)全球多元收益债券基金经理人贺昱诚(Richard Hodges)认为，由于目前通膨仍远高于目标，美联储的降息步伐将是渐进的。美国政府持续的财政支出将对长期殖利率造成上行压力。 “最快美国通膨会在今年底降至2%，因为特朗普希望降更多息，且美联储新任主席一定会比较听话。”贺昱诚说。 其指出，目前利率期货市场已充分反映点阵图的预期，但在特朗普运用所有影响力干预下，政策利率降幅会比预期更大。“但...路透社
1月22日 周四
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港股三大指数午后反复 恒指全日涨0.17% 泡泡玛特(09992)升5.97%
金吾财讯 | 港股三大指数午后反复，全日高开低走，截至收盘，恒指涨0.17%，国企指数跌0.09%，恒生科技指数涨0.28%。蓝筹中，泡泡玛特(09992)涨5.97%，九龙仓置业(01997)涨4.81%，理想汽车-W(02015)涨4.13%，百度集团-SW(09888)涨4.00%；跌幅方面，中国人寿(02628)跌3.82%，中国宏桥(01378)跌3.01%，京东健康(06618)跌2.92%。板块方面，商业航天概念股回暖，钧达股份(02865)涨15.83%，亚太卫星(01045)涨13.35%，金风科技(02208)涨5.99%，航天控股(00031)涨3.17%。长城证券表示，虽然商业航天板块产生了一定的调整，但国家政策层面对行业的支持是非常明确的，1月17日，商业航天头部企业中科宇航的IPO辅导状态已更新为“辅导验收”，成为继蓝箭航天之后，第二家按科创板第五套标准启动IPO征程的商业火箭公司，近期可能对板块形成驱动。国泰海通证券研报指出，我国商业航天已形成涵盖“上游制造—中游发射—下游应用”的完整链条，国有航天企业发射能力平台化，文昌商业发射场正式投运，基础设施能力外溢；民营企业在火箭/卫星/遥感终端等环节快速崛起，协同效应增强。遥感、导航、通信等垂直场景快速拓展，数据运营价值加速释放，产业从单点商业化逐步迈向可规模复制的闭环生态，具备中长期成长韧性与空间。芯片股走强，天数智芯(09903)涨22.51%，ASMPT(00522)涨6.29%，英诺赛科(02577)涨5.14%，华虹半导体(01347)涨3.21%。昨夜，美股芯片股普涨，费城半导体指数涨3.18%，刷新历史新高，英特尔涨超11%，超威半导体涨逾7%，美光科技涨超6%。TrendForce集邦咨询在最新的报告中指出，本轮存储芯片涨价并非短期市场情绪驱动，而是由“先进制程产能受限”与“AI服务器需求刚性增长”双重因素共同作用，其持续性明显强于历史周期。银华基金经理方建表示，中国的科技股行情刚刚开始，半导体是科技股的中坚力量，当前国产化仍是国内半导体领域最确定的投资机会之一。展望2026年一季度，仍将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的。同时密切关注并积极配置基本面确定性受益于AI浪潮的相关芯片设计和制造公司。个股方面，中国罕王(03788)由跌转涨8.6%。中国罕王公布，拟发行及配发合共4396万股认购股份，占经配发及发行认购股份及配售股份后扩大的已发行股本约1.96%。每股配售价格为3.80港元，较上交易日收市价4.650港元折让约18.28%。配售事项的所得款项总额预期约为6.16亿港元。配售事项的所得款项净额预期约为6.07亿港元(经扣除配售事项的相关费用及开支后)。公司拟将认购事项及配售事项所得款项净额连同自有资金用于支持Mt Bundy金矿项目的开发，并预期所有所得款项净额将于2027年末前全数动用。为加快推进Mt Bundy金矿项目，未来几个月的工作包括矿山建设EPC承包商的招标、员工宿舍、食堂等营地的建设工作。施工图及债务融资完成后，2026年下半年开工建设选厂，至2028年一季度实现投产。泡泡玛特涨5.97%。浙商证券表示，1月19日公司斥资2.51亿港元回购140万股股份，1月21日再度斥资9649万港元回购50万股，低位连续回购彰显公司信心，该行认为国内及海外其他新兴市场仍有向上预期差。信达证券表示，全球大量市场处于初期阶段，目前渠道密度相比国内比较低、未来渠道扩张确定性强，但也客观存在IP周期短、渠道承载能力相对弱以及单IP依赖问题。公司在全球范围有意识去增加线下供应，引导消费者从线上转线下，鼓励线下提货。同时，泡泡玛特的供应链集中在亚洲，美洲市场同比大幅增长致使公司供应链出现结构性制约。公司目前需要逐步理顺供应链和物流问题、产品结构和渠道结构问题、本地化团队配置等问题。先处理好运营问题再重点布局IP产品，更有利于公司长期海外发展。美国作为全球核心潮玩消费市场，具备巨大增长潜力，短期以经营能力筑基，长期以IP势能驱动，符合公司海外市场长期发展逻辑。华泰证券发研报指，近期泡泡玛特市场预期受短期高频追踪数据影响明显，并导致对IP 热度、业绩成长持续性的担忧有所升温。我们追踪的数据显示，公司Q4 国内、海外业绩环比趋势呈现高韧性，在度过Labubu 3.0 销售高峰后，IP 矩阵的力量对销售增长形成坚实支撑。我们梳理了市场观点的三个潜在预期差：高频数据的综合判断、新锐IP 成长性、内容等IP 生态布局的潜力。公司1 月19 日以2.51 亿港元回购140 万股股份，每股回购价177.7-181.2 港元，彰显对成长前景的信心。我们认为公司业绩增长的可持续性以及中长期空间受低估，在当前市场分歧阶段估值具备吸引力，维持“买入”评级，继续重点推荐。华夏基金认为，港股市场对公司盈利和宏观经济的敏感度极高。如果接下来发布的月度、季度经济数据，能连续超预期，那么市场的预期就会被大幅修正。这种基本面的“惊喜”，往往能同时点燃A股和港股，而港股因为之前跌得多、预期低，其反弹的弹性可能反而会更大。*本文由FIU金融资讯智能生成算法生成，版本为V1.0.4，生成时间 2026-01-22金吾财讯
1月22日 周四
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黄仁勋：英伟达已取代苹果，成为台积电最大客户
英伟达首席执行官黄仁勋在一次采访中表示，目前英伟达已经成为台积电（TSMC）最大的客户，取代了此前长期占据这一位置的苹果。他是在播客节目《A Bit Personal with Jodi Shelton》第一期中作出上述表述的。节目中，主持人乔迪·谢尔顿询问他信心从何而来。谢尔顿自称是“全球半导体行业的长期领导者”，同时也是全球半导体联盟（Global Semiconductor Alliance）的联合创始人兼首席执行官。谢尔顿提到：“我记得张忠谋在第一次见到你时也讲过一个类似的故事，说你当时立刻表示，‘我会成为你最大的客户，或者至少是最大的客户之一。’他当时的反应是，‘哇，这胆识可不小。’...老虎证券
1月22日 周四
其他
北约秘书长吕特与特朗普会谈，重点关注防御中俄对北极的影响
路透瑞士达沃斯1月22日 - 北约秘书长吕特(Mark Rutte)周四表示，他和美国总统特朗普在达沃斯讨论了北约应如何最好地防御俄罗斯和中国对北极地区的影响。特朗普曾多次以国家安全为由表示他希望接管格陵兰岛，但他在周三排除了使用武力的可能性，并在与吕特会谈后暗示，结束格陵兰争端的协议即将达成。特朗普的野心给北约带来了压力。吕特说，他与特朗普就北约盟国如何共同努力确保北极安全进行了"非常好的讨论"，其中不仅包括格陵兰，还包括在北极地区有陆地的七个北约国家。进一步的讨论将以上周美国与丹麦和格陵兰代表团在华盛顿举行的会议为基础。吕特在世界经济论坛的小组讨论中说："昨天的部分...路透社
1月22日 周四
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【券商聚焦】国金证券维持安踏(02020)买入评级 指短期经营调整与零售环境波动不改公司长期竞争优势
金吾财讯 | 国金证券发研报指，安踏体育(02020)1月20日公布2025Q4运营情况。安踏主品牌Q4零售额同比录得低单位数负增长；FILA同比录得中单位数正增长；其他品牌(不含2024年1月1日后新加入品牌)同比录得35-40%正増长。2025全年安踏主品牌同比录得低单位数正增长；FILA同比录得中单位数正增长；所有其他品牌同比录得45-50%正增长。安踏主品牌Q4零售流水同比小幅下滑，主要受外部需求与竞争环境恶化影响，同时电商业务仍处于调整期。经营质量方面，线下折扣率稳定在约七一折，线上折扣率较同比收窄2pct至约五五折，库销比略高于5倍(健康区间)。新业态门店表现突出，冠军系列年末门店达150家、流水破10亿；灯塔店效率较普通门店高出超60%。海外业务持续推进，美国及东南亚等市场加速布局，为中长期增长提供支撑。25全年安踏主品牌流水同比低单位数增长，符合指引。展望2026年：多品牌矩阵有望维持稳健增长。2026年公司将以库存健康和经营质量为先。安踏主品牌持续拓展安踏冠军、超级安踏等渠道，同时电商渠道增速有望回暖。FILATopia首店于2025年12月落地西安赛格国际购物中心，2025年有望延续增长势能。迪桑特、KOLON受益于户外赛道景气度仍有望保持快速增长。综合来看，多品牌矩阵与DTC模式有助于公司保持增长韧性。该机构认为短期经营调整与零售环境波动不改公司长期竞争优势，期待公司多品牌矩阵持续发力。该机构预计2025-2027年EPS为4.74/5.06/5.70元；PE分别为16/15/13倍，维持买入评级。金吾财讯
1月22日 周四
股票
在黄金价格回调之际，若要重新上探每盎司5000美元大关，需具备以下关键条件
要点概述金价在周三晚间从历史高点回落，但仍保持在每盎司4,800美元上方，最终收于4,837.50美元，日内上涨1.5%；美国与北约可能就格陵兰问题达成协议的消息推动股指与美元走强，一定程度上抑制了黄金的上涨势头；在当前复杂的宏观环境中，黄金作为“避险资产”的新角色，或有助于其测试并站稳每盎司5,000美元关口。新年仅过去三周，黄金已大幅上涨，这使得市场对其能否首次触及每盎司5,000美元的问题已几乎毫无悬念。然而，周三午间突发的一则重大新闻，可能暂缓金价短期内冲高至该水平的步伐。美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布，与北约秘书长马克·吕特（Mark Rutte）的会晤已为其...老虎证券
1月22日 周四
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机构出手！最新布局曝光
市场午后震荡回升，三大指数集体翻红，创业板指走势较强。盘面上，商业航天概念爆发，近二十只成分股涨停，巨力索具2连板，顺灏股份、中超控股、西部材料涨停。机器人概念反复走强，福莱新材、毅昌科技涨停。油气概念延续强势，洲际油气2连板。煤炭板块表现活跃，大有能源3天2板。PCB概念快速拉升，鹏鼎控股等多股涨停。下跌方面，保险、半导体、医药等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.14%，深成指涨0.5%，创业板指涨1.01%。市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。沪深两市成交额2.69万亿，较上一个交易日放量910亿。热点轮动，结构性行情凸显今日A股市场早盘冲高回落，三大指数一度集体翻绿；午后震荡回...证券之星
1月22日 周四
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打新必看 | 1月23日一只新股申购
1.世盟股份(深市主板)申购代码：001220股票代码：001220发行价格：28.00发行市盈率：15.29行业市盈率：14.64发行规模：6.46亿元主营业务：为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案公司其他重要信息如下图所示：点评：行业前景方面，2012年中国第三方物流市场规模约为7499亿元，到2024年已增长至24099亿元。共研产业研究院预计，2028年我国第三方物流市场规模将突破4.0万亿元大关。公司业绩方面，2022年至2024年，世盟股份实现营业收入分别为8.08亿元、8.35亿元、10.28亿元；净利润分别为1.12亿元、1.33亿元、1.70亿元。公司...证券之星
1月22日 周四
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韩国金融市场：韩股升破5,000点大关，AI荣景推动芯片和汽车股劲扬
路透首尔1月22日 - 在对人工智能(AI)前景的乐观情绪推动下，芯片股和汽车股领涨，韩国股市周四首次突破5,000点大关，这一水平距离总统李在明就任仅七个多月，正是其曾作出的承诺。韩国综合股价指数(KOSPI) .KS11盘中最高上涨2.2%，达到5,019.54点的纪录高位，收盘时上涨0.9%，报4,952.53点。在AI投资需求激增和资本市场改革的推动下，芯片股大涨，KOSPI在 2025 年跃升 76%，成为全球表现最好的股指，这也是自 1999 年以来的最大年度涨幅。本月至今该指数上涨了18%。在突破5,000点关口之前，美国总统特朗普收回对欧洲国家加征新关税的威胁，这一转变缓解了市...路透社
1月22日 周四
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【券商聚焦】华安证券维持古茗(01364)“买入”评级 指公司下一阶段成长确定性高
金吾财讯 | 华安证券发研报指，古茗(01364)增量来自于现有模式精耕(全国扩张及店效打磨)、第二曲线打造(加之供应链规模效应)、“新鲜”边界远期延伸。从全国化市场开拓看，该机构测算古茗门店空间中期可看2.1万家左右，较25H1的11179家门店，仍有翻倍左右开店空间；长期乐观展望下，公司门店总量空间可看4.4万家左右。从精细化运营提效看，该机构预计公司通过持续打磨并增加货架SKU种类，例如咖啡、甜品、及低价引流品等，扩大触达不同目标群体、覆盖更广消费时段，提升消费频次，提效门店运营。公司25年推出加盟优惠政策，叠加外卖大战推升，门店增长驶入快车道。25H1公司末门店11179家，净开店数1265家显著加速，动能之一是优化25加盟优惠新政，以“标店”为例，新政大幅降低了加盟商的前期资金压力：24年新商首月启动资金需28.3万元，25年降至23.3万元，单店投入减少5万。该机构预计25-27年公司收入129.0/164.1/200.2亿元，同比+47%/27%/22%，归母净利27.3/29.6/36.5亿元，同比+85%/8%/23%(剔除25H1优先股转股一次性损益5.57亿元及考虑所得税率影响，25-27年经调净利约为22.7/29.6/36.5亿元，同比+53.4%/30.4%/23.5%)，PE对应22/20/16X(剔除后27/20/16X)；该机构预测公司PE虽接近同业均值但低于蜜雪，同时与自身增速及远期空间相比皆具较大提升潜力，考虑其下一阶段成长确定性高，维持“买入”评级。金吾财讯
1月22日 周四
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现代汽车韩国工会就仿人机器人计划发出警告，认为就业将受到威胁
Heekyong Yang/Hyunjoo Jin 路透首尔1月22日 - 韩国现代汽车005380.KS工会周四警告该汽车制造商不要在未经工会批准的情况下部署仿人机器人，称这种机器人将带来 "就业冲击"。 现代汽车计划从 2028 年开始部署仿人机器人，这使其股价屡创新高，但工会在路透查阅的一封内部信中表示，这对工人来说并不是一个好消息。"工会说："请记住，如果没有劳资双方的协议，将不允许任何一个使用新技术的机器人进入工作场所。 现代汽车集团在本月初的拉斯维加斯消费电子展上发布了 (link) 该公司旗下波士顿动力公司开发的Atlas仿人机器人...路透社
1月22日 周四
股票
关税威胁暂缓触发美股反弹，道指涨近600点、恐慌指数大幅回落
周三，美国股市强劲反弹。道琼斯工业平均指数收盘上涨近600点，涨幅约1.2%；标普500指数和纳斯达克综合指数同样上涨1.2%。据Dow Jones Market Data统计，这是标普500指数自11月24日以来的最大单日涨幅。市场风险情绪同步回落，Cboe Volatility Index这一被称为华尔街“恐慌指标”的指数大幅下跌，此前一度升至约19、略高于长期平均水平。美元在前一日因“抛售美国”情绪而走弱后，周三对一篮子主要货币小幅反弹0.1%；金价则从接近4900美元的高位回落。推动市场反弹的直接原因，来自美国总统唐纳德·特朗普的政策表态。他周三为投资者暂时缓解了关税威胁，市场将此解读...老虎证券
1月22日 周四
股票
特朗普解雇库克案引最高法院激辩，美联储独立性法律边界受考
最高法院多名大法官在审理特朗普试图解雇美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）一案时，普遍对总统是否拥有相关权力表示怀疑。案件源于白宫提出的一项紧急请求，意在推翻下级法院阻止解雇库克的裁定，而最高法院的最终立场，可能直接检验央行独立性的法律边界与现实运作。索尼娅·索托马约尔（Sonia Sotomayor）在听证中直言“整个案件都不合常规”，并多次追问政府为何要在事实尚未充分查清的情况下，要求最高法院提前介入。庭审一开始，多位大法官便将焦点放在案件是否真正具备紧急性上。索托马约尔向特朗普的副检察长D·约翰·绍尔（D. John Sauer）施压，指出最高法院通常不会在下级法院尚未完成事实审理...老虎证券
1月22日 周四
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【券商聚焦】民银国际维持安踏(02020)买入评级 指短期估值催化剂尚未充分显现
金吾财讯 | 民银国际发研报指，安踏(02020)25Q4营运健康，安踏略低于预期，FILA环比提速，其他品牌强劲：(1)安踏品牌：25Q4受天气偏暖、春节假期错位及行业促销氛围加剧影响，Q4零售额同比-低单(预期同比+低单)，童装、电商有所拖累。安踏线下折扣环比稳定在71折，线上同比收窄2pp至5折，库销比5个月。安踏品牌电商团队近期已完成整合，但商品端尚未完全适配，25Q4安踏品牌电商同比+低单(轻微增长)。(2)FILA：环比提速，新任品牌CEO主导的商品/品牌/营销规划将在26年持续释放红利。25Q4FILA同比+中单(25Q3同比+低单)，库销比略高于5个月；折扣线下73折/线上55折，相对稳定。(3)其他品牌：基数抬升，尽管Q4流水环比小幅放缓，但保持高增，符合预期。25Q4其他品牌同比+35~40%，其中迪桑特/可隆同比分别+25~30%/+55%。迪桑特流水突破100亿规模，可隆达60-70亿。公司以营运健康度为先，持续投入蓄力未来，26E利润率指引审慎：(1)25全年集团零售额增长双位数，利润率指引维持。(2)26E利润率指引审慎，公司持续投入蓄力未来。零售额方面，26年主品牌目标正增长，FILA有望延续25年趋势(25全年同比+中单)，基数抬升下其他品牌流水增速或有所放缓。26年为体育大年，公司各品牌持续投入，OPM或阶段性承压。除体育赛事营销联动外，投入方向包括：a.安踏优化电商商品规划、升级线下渠道如灯塔计划及产品力；b.FILA加大线下零售形象投入、细分品类突破等。迪桑特、可隆OPM预计保持稳定，26年狼爪全年并表对其他品牌OPM有所影响(集团于2025/5/31完成狼爪100%股权的收购)。预计公司2025E-2027E营收分别为778.8/841.2/916.1亿元，同比分别+10.0%/+8.0%/+8.9%，归母净利润132.5/141.0/158.1亿元，同比-15.0%/+6.4%/+12.1%。现价对应26EPE为15.1倍。过往3年公司估值约在14-20倍动态PE，当前估值处于历史偏低区间。短期估值催化剂尚未充分显现，但公司多品牌发展能力及全球化战略，将有效穿越周期，实现稳健可持续的盈利能力与股东回报。维持买入评级，给予目标价98.00港元。金吾财讯
1月22日 周四
