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【券商聚焦】开源证券维持TCL电子(01070)“买入”评级 看好公司重点高毛利渠道突破增强盈利能力
金吾财讯 | 开源证券发研报称，于2026年1月对美国主要彩电KA渠道进行了实地调研，并与2024年的调研结果进行对比研究。研究发现，TCL电子(01070)在美国中高端渠道BestBuy/Costco中的SKU数量、均价与产品露出等方面均取得显著优化。TCL电子：北美渠道&产品双重高端化升级，携手索尼促进成长北美产品端和渠道端的双重结构升级，推动盈利改善。(1)产品端：公司围绕MiniLED先发优势打磨大尺寸TV产品矩阵(如推出SQD-MiniLED)，成功塑造MiniLED品类领导者的心智，有望受益于日韩系品牌跟进投入MiniLED产品的营销外溢。(2)渠道端：公司北美高单价、高毛利的渠道(如BestBuy、Costco等)销售占比提高，并且随着销额扩大提质增效，带动公司产品结构升级，改善公司在北美市场的盈利水平。此外，预计公司将受益于美加墨世界杯催生北美增量需求，同时与索尼战略合作有望进一步打开中长期成长空间。美国四大KA渠道调研：TCL电子稳步迈向中高端化，距韩系品牌仍有空间(1)美国BestBuy渠道：TCL在SKU数量、价格与产品露出等方面均取得大幅改善，TCL品牌展区显著扩大，旗舰产品升级至QD-MiniLED型号；日韩系品牌纷纷跟进补充MiniLED产品SKU。(2)美国Costco渠道：TCL成功突破高端产品SKU，重点展出单价超千美元的中高端产品，SKU数量紧追日韩系但仍有差距。(3)美国Walmart渠道：渠道以销售中低端产品为主，TCL产品大尺寸化趋势明显，热销款销售表现不俗，QLED产品具备质价比优势。(4)美国Target渠道：TCL等各品牌在线下以中低端产品为主，线上在售部分中高端型号，线上三星占据主导地位。由于公司在中高端渠道的SKU数量与均价较三星/LG等仍有提升空间，整体销售占比也仍具增加潜力，该机构看好公司在中高端化战略指引下，持续推动产品结构升级与重点高毛利渠道突破增强盈利能力，故上调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为24.5/30.0/33.5亿港元(前值为23.0/26.6/29.9亿港元)，对应EPS为1.0/1.2/1.3元，当前股价对应PE为11/9/8倍，维持“买入”评级。金吾财讯
3月17日 周二
AI时代下的核电，哪些环节兼具价值量和确定性
当AI巨头们竞相追逐算力巅峰，当实现碳排放的时间节点越来越近，当风光能源依然受困于环境波动，一个伙伴正悄然回归舞台中央，它就是核电。这背后，人工智能的爆发式增长，正将核电的重要性推向新的高度。AI算力的背后是惊人的电力消耗，无论是数据中心运行，还是复杂的模型训练，都需要稳定、大量的能源支撑。相比波动较大的风光能源，核电具有独特的优势：它不仅能够提供24小时不间断的基荷电力，满足AI巨头对供电可靠性的极致追求，还属于清洁能源，契合科技公司碳中和的长期目标。稳定与脱碳是核电的两大核心优势在关于未来能源的讨论中，核电之所以始终占据一席之地，关键在于它同时具备了两个看似矛盾的强大优势：稳定与脱碳。所谓...证券之星
3月17日 周二
净利骤降超七成，百融云创2025年上演盈利反转，转型空窗期承压
证券之星 赵子祥日前，随着全年盈利警告的发布，百融云创2025年业绩呈现罕见的极端分化态势，上半年盈利表现亮眼，下半年却陷入巨亏泥潭，上演“冰火两重天”的反转。公司净利润同比大幅下滑七成以上，创下2021年港股上市以来的首次净利润“膝斩 纪录。证券之星注意到，业绩骤转直下源于双重因素叠加，2025年4月国家金融监管总局发布、10月实施的助贷“9号文”规范行业，直接冲击其BaaS核心营收；叠加公司AI转型大额投入侵蚀利润，核心业务收缩与新业务未达预期的空窗期，令其下半年净亏损达亿元级别。上半年盈利、下半年巨亏百融云创2025年的业绩表现，呈现出罕见的“冰火两重天”。公开数据显示，2025年上半年...证券之星
3月17日 周二
<回购监测> 最新回购统计数据
2026-03-16股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)HYPEBEAST(00150)126.2821.58博雅互动(00434)2.005.84AV CONCEPT HOLD(00595)48.4019.36莱尔斯丹(00738)445.00139.92加科思－Ｂ(01167)3.9027.40美亨实业(01897)1.200.60医渡科技(02158)190.881128.44心动公司(02400)11.00783.91DYNAM JAPAN(06889)47.96152.93北森控股(09669)9.0040.46名创优品(09896)5.72190.99网易云音乐(09899)10.261499.36金吾财讯
3月17日 周二
2026年世界互联网大会亚太峰会下月在香港召开
金吾财讯 | 据央视新闻报道，2026年世界互联网大会亚太峰会将于4月13日至14日在香港召开。本次峰会主题为“数智赋能 创新发展——携手构建网络空间命运共同体”。本次峰会除了举行开幕式、主论坛暨世界互联网大会杰出贡献者盛典之外，还将举办智能体创新与应用、数字金融、人工智能安全治理、智惠民生、数智健康、典籍数智化与传播6个分论坛。峰会期间，世界互联网大会将围绕“智惠民生”“数字金融”“人工智能治理”三大主题发布十余份成果报告，系统呈现人工智能赋能社会的前沿探索与深度思考，为构建开放、协同、普惠、安全的人工智能全球治理体系提供理论支撑。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】中泰国际重申中国水务(00855)“增持”评级 指新《供水条例》对公司影响正面
金吾财讯 | 中泰国际发研报指，近期国务院公布《供水条例》(“新条例”)，自今年6月1日起施行，取代原来《城市供水条例》。该机构归纳新条例中的四项要点，认为对中国水务(00855)的整体影响正面。新条例要求，当供水人口达到规定规模，供水管网须由城市延伸至农村(包括乡镇和村庄)，但不含照顾农业灌溉供水需求。事实上，多年前公司考虑到此项政策的可能性，早已将项目管网延伸至农村，因此公司未来大致不会涉及新增工程及运营成本。新条例要求，地方政府合理安排、布局供水水源，加强供水水源建设。虽然条例针对政府，但是该机构预料地方最终仍会要求供水运营商负责。可是公司一直执行多元水源政策，并按情况也自身运营水塘。目前供水设施管理由相关中央/地方住房城乡建设部门负责。新条例要求，(一)相关住房城乡建设部门、水行政部门分别负责城市、农村供水工作；(二)相关疾病预防控制部门负责饮用水卫生监督管理工作；(三)生态环境、市场监督管理、自然资源等部门负责相关工作。该机构预计较详细条文将出台，解释及分工不同部门工作范畴，政策成效待观察。该机构对FY26-28的股东净利润预测不变，并维持6.52港元目标价，对应9.5倍FY27(年结：3月31日)市盈率及19.2%上升空间。该机构重申“增持”评级。金吾财讯
3月17日 周二
【券商聚焦】浦银国际下调布鲁可(00325)至“持有”评级 指公司受泡泡玛特影响 估值或持续承压
金吾财讯 | 浦银国际发研报指，布鲁可(00325)管理层表示2026年战略上将聚焦确定性，全年收入目标同比增长30%。但该机构认为布鲁可2026年的收入表现仍具有较大的不确定性，主要包括(1)头部IP后续增长空间：公司2026年的收入表现依然高度依赖前四大IP的表现(占2025年整体收入81%)。该机构认为奥特曼产品能否凭借群星S系列重回增长，而变形金刚系列能否实现从“拉新”向更高产品线的拓展，目前都有较大的不确定性，(2)市场对新产品的反馈：该机构认为公司2H25收入表现与先前的指引出入较大，主要是由于部分新IP或新产品(比如女性向及成人向的产品)的市场反响不及预期，导致产品上新节奏被推迟。尽管积木车产品短期获得较好的市场反馈，但后续可持续性有待进一步观察。该机构对布鲁可未来几年海外市场的收入增长抱有积极乐观的态度，主要是由于(1)公司在海外的团队已组建完成，渠道铺设已打下较为扎实的基础，(2)公司在海外市场的IP储备较为丰富，产品线较为完整，且2026年计划推出的新IP(包括漫威、迪士尼、星球大战、火影忍者等)在欧美市场本身具备较高的知名度，无需进一步教育市场，(3)在海外市场的同类产品中，布鲁可产品定价具备较大的竞争优势，迎合海外市场消费降级的趋势。受泡泡玛特影响，估值可能持续承压：该机构下调2026年核心净利润预测至人民币8.6亿元。基于该机构的预测，公司当前交易在17.3x2026EP/E，高于泡泡玛特(13.6x2026EP/E)。由于布鲁可的基本面、业绩确定性以及长期增长逻辑都逊于泡泡玛特，该机构认为布鲁可的合理估值应该为泡泡玛特的80%-90%。因此，该机构用18x2026EP/E(约为泡泡玛特目标估值水平的90%)得到布鲁可最新的目标价为70.0港元。下调布鲁可至“持有”评级，最新目标价为70.0港元。金吾财讯
3月17日 周二
南山铝业国际(02610)涨4.28% 机构指巴林铝业减产将进一步推升铝价
金吾财讯 | 南山铝业国际(02610)震荡走强，截至发稿，涨4.28%，报64.5港元，成交额8711万港元。消息面上，招银国际表示，巴林铝业在周日公布由于霍尔木兹海峡的封锁对供应和运输的影响, 将把其年产162万吨的电解铝产能减产19%, 相当于约30.8万吨产量。巴林铝业将在减产期间为其产线进行维护，公告中未提及复产时间表。该机构估算巴林铝业这次的停产量相当于全球产量约0.4%，如果加上此前Qatalum在其69万吨的基础上减产40%（相当于约28万吨），已确定停产的产量（年化）已接近59万吨，相当于约0.8%全球产能。同时, 由于伊朗本身拥有62万吨的产能, 目前的生产状态高度不确定。短期内, 该机构不排除中东地区有进一步减产的可能（中东2025年占全球产量9%），相信铝价将获得进一步支持。金吾财讯
3月17日 周二
体育用品股随大市走高 李宁(02331)涨3.78% 机构指体育议题贯穿两会 有望持续激发体育消费
金吾财讯 | 体育用品股随大市走高，截至发稿，李宁(02331)涨3.78%，鹰美(02368)涨3.72%，特步国际(01368)涨2.62%，安踏体育(02020)涨2.49%，裕元集团(00551)涨2.23%，滔搏(06110)涨1.39%。申万宏源表示，体育议题贯穿两会，看好体育运动板块长期发展潜力。本周2026 年全国两会正式落下帷幕，体育议题贯穿两会，彰显国家对体育事业的高度重视和长远规划，有望持续激发体育消费，提升国民健康素质。继续看好体育运动板块长期发展潜力，关注业绩催化，预计品牌端表现分化。金吾财讯
3月17日 周二
游戏行业2月销售收入表现亮眼，游戏ETF（159869）涨0.51%
3月17日，三大股指午后持续走低，而游戏板块小幅上涨。截至下午13:30，游戏ETF(159869)涨0.51%。相关成分股中三七互娱涨2.56%、恺英网络涨1.41%、吉比特涨1.39%，巨人网络、完美世界、掌趣科技等小幅跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)消息面上，近日伽马数据公布的《2026年2月中国游戏产业月度报告》显示，2026年2月，中国国内游戏市场实际销售收入为332.31亿元，环比增长2.35%，同比增长18.96%。同比增速创近10个月新高；中国客户端游戏市场实际销售收入达88.7亿元，同比增长56.75%；中国移动游戏市场实际销售收入达227.29亿元，同比...证券之星
3月17日 周二
爱奇艺退费难争议再起，口碑业绩齐降，加码AI难解燃眉之急
证券之星 李若菡日前，爱奇艺(Nasdaq:IQ)因自动扣费、退费难等问题，再度登上舆论风口。用户口碑滑坡的同时，公司正面临营利双降的困境。证券之星注意到，用户体验持续下滑以及爆款剧集的缺位，对公司营收支柱——会员服务业务造成影响，其收入已连降两年。同时，由于长视频平台对广告主的吸引力逐渐下降，公司的广告业务收入同步承压。业绩下滑之际，公司将海外业务、AI及线下乐园作为重点突破方向。但其海外业务对公司整体收入拉动有限，AI与线下乐园的实际效果及商业价值也仍有待市场验证。用户体验持续下滑，爆款剧缺位黑猫平台数据显示，截至目前，爱奇艺累计投诉量超3.8万条，仅近30天就新增投诉900余条，用户投诉...证券之星
3月17日 周二
机器人概念股高开回落，机器人ETF易方达（159530）半日净申购达3400万份
截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌0.2%，中证智能电动汽车指数上涨0.1%，中证消费电子主题指数下跌1.0%，中证物联网主题指数下跌0.3%，机器人ETF易方达(159530，联接基金A/C：020972/020973)半日净申购达3400万份。中信建投证券指出，全球流动性宽松格局进一步深化，国内金融市场政策红利持续增厚，个人投资者入市的动力正在增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础。整体来看，支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。综合商业化场景分析，预计具身智能远期市场规模超过万亿，人形机器人板块关注核心从主题投资到量产预期。证券之星
3月17日 周二
