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【券商聚焦】中信建投：元器件热管理需求不断提升 关注近热源端散热
金吾财讯 | 中信建投发研报指，服务器液冷方案成为必选。高算力需求推动算力中心单机功率密度提升，传统风冷系统难以满足散热要求，液冷技术应运而生且走向必选。液冷技术主要包括冷板式、浸没式和喷淋式，其中，冷板式液冷技术占整体液冷市场的九成左右，是当前主流液冷技术。冷板式液冷技术成熟度高、应用广泛，其通过冷板与热源接触，冷却介质对流换热实现散热，全液冷服务器设计涵盖多个部件的冷板。该机构续指，AI能力升级对手机硬件要求提高，推动散热需求提升。随着智能手机性能及功耗的增加，以及薄型化热管、均温板生产工艺的不断成熟，热管、均温板在智能手机领域的渗透率持续提升，已逐步发展成为中高端智能手机的主流散热解决方案。未来，5G手机产品性能以及内部功能性器件不断升级，将催生更大的散热应用市场。笔记本电脑通常采用导热界面材料、石墨膜、热管、散热风扇等导热散热材料的组合进行散热，未来高性能化以及轻薄化对散热有更高的要求。该机构表示，新能源动力电池散热要求严格，液冷成为目前最佳散热方式。电池成本在新能源汽车整车成本中占比最大，约40%-50%。现阶段，锂离子三元电池凭借较高的能量密度和较好的热稳定性而广泛应用，但电池的最佳工作温度区间仅为?15℃~35℃，液冷主要靠强对流冷却液带走电池产生的热量，电池系统温差良好，冷却效率有大幅度提高，目前是最佳散热方式。此外，随着新能源汽车渗透率不断提升，高倍率快充面临散热问题，高端车型已经走向5C-6C，在补能效率提升的同时，对电池安全性以及散热优化提出更高的要求。综合来看，动力电池液冷以及液冷超充市场空间广阔。金吾财讯
6月10日 周二
【特约大V】郭家耀：中美贸易谈判续有进展 市场气氛向好
金吾财讯 | 美股周一个别发展，市场观望气氛浓厚，三大指数收市升跌不一。美元继续偏软，美国十年期债息回落至4.47厘水平，金价高位整固，油价持续反弹。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日上升，沪综指低开高走，收市上升0.4%，沪深两市成交额亦有所增加。港股持续向好，指数冲破24,000点水平，大市成交保持活跃。中美贸易谈判续有进展，市场气氛向好，有利指数进一步挑战24,500点阻力，下方支持上移至23,800点水平。行业消息金山云(03896)第一季总收入19.7亿元人民币，按年增加10.9%，主要是来自小米和金山生态系统以及人工智慧相关客户的收入增加。亏损由上年同期3.59亿元人民币，收窄至3.14亿元人民币。季内，经调整毛利3.28亿元人民币，按年增长9.6%，主要由于采购成本下降，经调整毛利率16.6%，相对上年同期为16.8%，原因是季内对人工智慧的投资不断增加以及高利润行业云项目延期。经调整EBITDA利润3.19亿元人民币，经调整EBITDA利润率16.2%。小米最新的大型语言模型使用金山云的资源进行训练，预计分部增长将加速，第一季亦通常是企业云服务的淡季，预计项目交付从第二季回升，业绩前景继续乐观。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀金吾财讯
6月10日 周二
【美股收市】美股三大指数涨跌不一 纳指升0.31%
金吾财讯 | 美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数收报42761.76点，跌1.11点；纳斯达克指数收报19591.24点，升幅0.31%；标普500指数收报6005.88点，升幅0.09%。大型科技股中，特斯拉涨4.55%，英特尔涨2.09%，亚马逊涨1.6%，谷歌涨1.51%，英伟达涨0.64%，微软涨0.5%；跌幅方面，奈飞跌1.37%，苹果跌1.21%，meta跌0.52%。热门中概股涨多跌少，金山云涨9.69%，中通快递涨3.91%，哔哩哔哩涨3.73%，瑞幸咖啡涨3.63%；小马智行跌0.93%，极氪、蔚来跌0.83%。金吾财讯
6月10日 周二
【券商聚焦】中金公司：过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒” 导致指数难有趋势机会
金吾财讯 | 中金公司发研报指，政策的“有限发力”与科技和新消费等的“局部拉动”，都使得信用周期不致再度收缩但也难以转化为全局性修复，体现为需求和价格的“二元化”，如新消费的火热与地产和传统消费的疲弱，下沉市场的火热与一线城市的疲弱，局部通胀与整体物价下行并存等等。该机构表示，对市场与资产也是如此，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”，必然导致整体指数难有趋势机会而区间震荡，但结构性行情大行其道，体现为：1）能够提供稳定回报和保值的存款、国债、黄金与分红，不断的受投资者追捧，即便存款利率、国债利率、分红收益率等固定回报率越来越低；2）能够提供成长性回报的科技成长与新消费则估值越来越贵，其股本回报也不断降低；3）其他没有回报甚至还在收缩的资产则缺乏关注，如顺周期、资源品与地产等。该机构续指，应对这种市场最好的策略是：①低迷时积极介入（有托底），但亢奋时适度获利（防透支）；②聚焦结构性机会，这在过去一年中屡试不爽。如何衡量低迷还是亢奋？一个行之有效的框架是加权后的风险溢价。我们测算港股市场今年盈利基准增速4-5%，30%的关税或拖累盈利增速下滑2ppt至2%，估值则空间有限。点位上：1）基准情形下，目前情绪已修复至去年10月初，若盈利不下修但也无额外提振，对应恒指23,000-24,000；2）乐观情形下，假设情绪修复至2021年初高点（意味关税有明显进展、且科技叙事再度强化），盈利兑现4-5%增长，对应恒生指数25,000-26,000点左右；3）悲观情形下，市场情绪回到上一轮中美贸易摩擦低点，对应7.7%的风险溢价，盈利增速降至零增长（关税谈判不畅，且国内政策发力不及时），对应恒指20,500点左右。行业上，结构型行情仍是主线，我们建议聚焦分红、科技、出海、新消费等，建议超配银行、电信、科技硬件、媒体娱乐、新消费、生物科技等，标配原材料、公用事业、必需消费，低配能源、地产和部分工业。金吾财讯
6月10日 周二
【隔夜市场回顾】昨日美股收市变动不大 港、A股市震荡上行
金吾财讯 | 市场观望美国与他国贸易谈判进展，美股三大指数表现反复，最终收市变动不大。华西证券表示，由于美国经济政策的不确定性，以及美股估值偏高和基本面因素影响仍在，美股中金融、消费、通讯服务、工业等行业面临进一步的压力。美股中不同的成长和价值行业中仍然轮番会有重要个股出现单日明显回调。国内方面，昨日A股午后表现反复，全日呈震荡上行走势，沪深两市全天成交额1.29万亿，较上个交易日放量1344亿。个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。港股走势向好，中资券商、稀土概念走高。1、昨日沪深港：沪深股市：截至收盘，沪指涨0.43%，深成指涨0.65%，创业板指涨1.07%。港股：截至收盘，恒指涨1.63%，国企指涨1.74%，恒科指涨2.78%。2、隔夜外盘：美国股市：三大指数涨跌不一，道琼斯指数收报42761.76点，跌1.11点。纳斯达克指数收报19591.24点，升幅0.31%。标普500指数收报6005.88点，升幅0.09%。欧洲股市：欧股集体下跌，英国富时100指数收报8832.28点，跌幅0.06%，结束6日升势。德国DAX指数收报24174.32点，跌幅0.54%，连跌第二日。法国CAC指数收报7791.47点，跌幅0.17%。日韩股市：日经225指数收涨0.92%报38088.57点，韩国综合指收涨1.55%报2855.77点。金吾财讯
6月10日 周二
【湾区早参】银娱等3博企11间卫星场年底停运；广州入选全国首批零售业创新提升试点城市
一、市场要闻1、银娱等3博企11间卫星场年底停运，澳门政府要求妥善安置员工澳门行政法务司司长张永春宣布，澳门政府收到银河娱乐(00027)、澳娱综合和新濠博亚3间博彩承批公司的正式通知，将在今年12月31日前，结束11间卫星场及3间摩卡场的经营。澳门政府对相关决定表示尊重，并要求妥善安置受卫星场结业影响的员工。澳门政府将密切留意卫星场结业可能产生的各种影响，并及时采取应有的措施。2、广州入选全国首批零售业创新提升试点城市据“广东发布”微信公众号6月9日消息， 商务部 等五部门日前正式发布《关于公布第一批全国零售业创新提升试点城市名单的通知》，确定第一批全国零售业创新提升试点城市共38个，其中广州入选。3、粤港澳大湾区车展闭幕，预定成交金额约100.7亿元6月8日，2025(第二十九届)粤港澳大湾区车展于深圳国际会展中心（宝安）闭幕。本届车展规模约26万平米，其中8万平方米互动体验区，集中展示了产业创新技术应用，并提供试乘试驾等体验。50场新车发布会举行，112家整车品牌参展，1039款车型亮相。9天展期吸引约89万人次观展，预定成交车辆42823辆，预定成交金额约100.7亿元。二、公司新闻1、中粮家佳康(01610)公布，2025年5月运营快报。2025年5月生猪出栏量53.7万头，本年累计生猪出栏量247.1万头；商品大猪销售均价14.63元人民币/公斤；生鲜猪肉销量2.8万吨；生鲜猪肉业务中品牌收入占比为31.02%。2、保发集团(03326)及由董事会主席兼执行董事及控股股东简健光全资持有的Immaculate Diamonds Limited（IDL）联合公布，IDL作为要约人建议以计划安排方式将该集团私有化及撤销上市地位，每股被注销计划股份为现金0.25元，比停牌收报0.155元呈溢价约61.3%。该集团自上周一（2日）停牌，已向联交所申请自今日上午9时正起恢复于联交所买卖。3、中国联塑(02128)表示，集团行政总裁兼执行董事左满伦于6月2日至6日期间，在公开市场购入共738.3万股公司股份，每股平均购入价约4.1073港元，涉及金额共约3032万港元。完成以上增持后，左满伦于公司的最新持股数目为1342.5万股，持股比例上升至0.43%。是次增持反映管理层对集团的业务策略及未来发展计划充满信心。4、丘钛科技(01478)公布，5月摄像头模组产品销售数量3392.3万件，按年跌15.6%，按月升2.1%，其中3200万像素以下摄像头模组产品销售数量1583.4万件，按年下跌15.8%，按月升16.9%，3200万像素以上摄像头模组产品销售数量1654.6万件，按年跌19%，按月跌9.3%。5、石四药集团(02005)宣布，已取得中国国家药品监督管理局有关单剂量包装的0.3ml马来酸噻吗洛尔滴眼液(0.5%及0.25%)的药品生产注册批件，均属于化学药品第3类，视同通过一致性评价。6、江山控股(00295)公布，集团拥有的太阳能发电站于今年首5个月总发电量约为12.87万兆瓦时，去年同期同站发电量约为13.4万兆瓦时，按年下跌3.76%。集团于2025年5月31日的总装机量为290兆瓦。7、汇彩控股(01180)公布，与澳娱综合就其向对方旗下澳门金碧娱乐场提供娱乐场管理服务而订立的服务协议，将于今年12月31日届满后不再续期，料明年收入及溢利大幅减少。该集团昨天停牌，已申请今早9时恢复买卖。集团指，去年娱乐场管理服务收入约7.18亿元，占总收入66.2%，而尽管面临挑战，将业务重心投于澳门及海外市场的电子娱乐设备及系统销售及租赁业务，正提升产品组合及发掘其他商机。金吾财讯
6月10日 周二
华盛早报丨特朗普推美国“全民炒股”计划！特斯拉两日反弹8%！大摩：马斯克手里的牌非常多
中美经贸磋商机制首次会议将继续进行出生就送股票！特朗普推美国全民投资计划苹果WWDC推迟Siri升级引发股价下跌特斯拉两日反弹8%！大摩：马斯克手里的牌非常多容大科技、新琪安暗盘暴涨70%！三只新股今日上市中美经贸磋商机制首次会议将继续进行中美经贸磋商机制首次会议当地时间6月9日下午在英国伦敦举行。央视新闻记者了解到，当地时间6月10日，中美经贸磋商机制首次会议将继续进行。美国参议院计划公布针对特朗普税改法案的重大修订针对美国总统唐纳德·特朗普3万亿美元的标志性经济计划，参议院共和党人计划本周提出修订版税收和医疗保健条款，无视埃隆·马斯克对这项法案的指责，急于在7月4日之前颁布该法案。出生就送...华盛证券
6月10日 周二
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－国企篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)石药集团010938.828.2846.5舜宇光学科技0238265.262.284.7美团－Ｗ03690148.4142.364.2百济神州06160162.4156.124中国生物制药011774.744.5843.4中通快递－Ｗ02057139.8135.323.3京东健康0661841.239.883.3京东集团－ＳＷ09618134130.123华润置地0110926.6525.912.9中芯国际0098142.2541.152.7金吾财讯
6月10日 周二
<即市大盘> 向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇
昨日收盘价向上突破5日均线焦点股票名单－恒指篇：名称代码收盘价5日均线较5日均线上升(%)石药集团010938.828.2846.5舜宇光学科技0238265.262.284.7美团－Ｗ03690148.4142.364.2信义光能009682.482.3844药明生物022692625.093.6中国生物制药011774.744.5843.4中通快递－Ｗ02057139.8135.323.3京东健康0661841.239.883.3中升控股0088112.7812.3923.1京东集团－ＳＷ09618134130.123金吾财讯
6月10日 周二
