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【券商聚焦】中信证券：跨境支付格局升级
金吾财讯 | 中信证券表示，6月20日，中国人民银行与香港金融管理局联合举办中国内地与中国香港快速支付系统互联互通（以下简称跨境支付通）启动仪式，跨境支付通已于2025年6月22日上线运行；根据证券时报，全国首笔跨境支付通内地居民南向、港人北向汇款业务已于6月22日落地深圳。该机构指，跨境支付通定位小额便民，作为连接中国内地与中国香港的跨境即时支付新通道，在提高支付效率、降低交易成本、促进经贸往来并巩固香港国际金融中心和离岸人民币枢纽地位的同时，亦隐含未来：1）两地更深支付领域合作可能；2）健全更大范畴的跨区域支付网络可能。首批12家参与行有望收获业务增长与中收增厚红利。传统跨境支付格局加速重塑下，建议关注衍生的跨境支付新模式与新业务。板块投资方面，上周受外围市场波动影响，银行板块呈现显著的绝对和收益格局。由于银行股连续两年涨幅居前，且近期呈现向部分低估值股票蔓延特征，市场对于后续银行板块走势存在分歧。当前该机构认为下阶段宏观环境区间延续年初以来格局，隐含适宜于银行股投资的环境变量仍呈积极，板块估值上行的资金力量仍在延续。当前推荐兼具分红收益、估值空间、资产质量预期稳定的银行。个股方面，可把握两条主线：1）高性价比品种，选择2025年业绩增速有望高于可比同业、分红回报和估值空间占优的银行；2）中长期配置型品种，选择商业模型具备特色、ROE高且波动率低、市场预期差大的银行。金吾财讯
6月23日 周一
【特约大V】岑智勇：中东局势紧张 恒指或低开
金吾财讯 | 上周五恒指高开53.66点，开市水平亦为全日低位，之后指数反覆向好，至 13:02 升至 23538.63点的全日高位，之后指数回软至 23400水平后略反弹，在尾市AO后抽高近百点，以近全日高位收市，全日波幅 247.23点。恒指收报 23530.48点，升292.74点或1.26%，成交金额 2224.23亿元。国指及恒科指分别升 1.38%及0.88%；三项指数都向好，以国指走势较佳。恒指以阳烛收市，若与前交易日走势一并参考，则谱成“身怀六甲”的待变形态。MACD熊差收窄；全日上升股份 994只，下跌 771只，整体市况偏好。中资金融股向好，中国平安(02318)及工商银行(01398)分别升 2.935%及2.819%，为升幅较大的国指成份股。阿里巴巴(09988)及腾讯(00700)分别升 1.545%及1.5%，是支持国指向好的动力之一。上周五美股三大指数个别发展，道指升，纳指及标指跌。不过，特朗普在周未晚上 (美国时间)就美军打击伊朗三处核设施发表全国讲话，指已摧毁伊朗的核浓缩能力。此举为中东局势带来不明朗因素，油价上扬。伊朗国会据报支持封锁霍尔木兹海峡，或会进一步影响石油贸易。夜期及ADR下跌，料恒指低开，支持参考 23350 / 23200 水平。若能守住，叠加“跨境支付通”开通带来之利好，指数有望反弹。信号股以下股份在金融资讯系统中出现信号，仅供参考。中远海运港口(1199)顺丰控股(6936)笔者为香港证监会持牌人士，没持有上述股份，并为个人意见，不构成投资建议。文：梧桐研究院分析员岑智勇金吾财讯
6月23日 周一
【湾区早参】跨境支付通正式上线；广州1-5月社零总额4699.94亿增5.1%
一、市场要闻1、跨境支付通正式上线 巩固香港国际金融中心地位跨境支付通22日正式上线，为内地与香港居民和机构提供高效、便捷、安全的跨境支付服务，进一步加强内地与香港金融互联互通，促进人民币跨境使用。通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统“转数快”直接连接，跨境支付通支持用户通过参与机构的手机银行、网上银行等渠道，依托手机号码、银行账户等，线上发起内地与香港间人民币和港币的跨境汇款，经常项目项下一定金额内的汇款可实时到账。香港金融管理局数据显示，截至22日晚6时，北向汇款的交易量约6900笔，平均每笔交易金额约为人民币800元。南向汇款的交易量约19000笔，平均每笔交易金额约为人民币3100元。金管局会继续留意有关使用情况和总结经验，并联同业界优化用户体验，完善支付流程。2、澳门5月综合消费物价指数同比上升0.19% 环比下跌0.05%澳门统计暨普查局资料显示，2025年5月综合消费物价指数同比上升0.19%，环比则下跌0.05%;至今年5月为止的十二个月，综合消费物价平均指数较一年前同期(2023年6月至2024年5月)上升0.38%。与去年同月比较，民生较关注的食物及非酒精饮品大类价格指数上升0.21%，主要是外出用膳及外卖收费上扬所带动，而住屋租金调升，令住屋及燃料大类上升0.13%;康乐、体育及文化(+4.14%)大类录得较明显同比升幅。另一方面，信息及通讯(-3.09%)和衣履(-2.47%)大类则下跌。甲类及乙类消费物价指数同比分别上升0.13%及0.25%。3、澳门统计暨普查局：5月入境旅客超337万人次 同比上升25.3%澳门统计暨普查局资料显示，2025年5月入境旅客共3372081人次，同比上升25.3%。不过夜旅客（1992296人次）与留宿旅客（1379785人次）同比分别上升39.2%及9.4%。受不过夜旅客占比上升影响，旅客平均逗留时间同比减少0.1日至1.1日；不过夜旅客（0.2日）及留宿旅客（2.3日）的平均逗留时间维持不变。4、深圳出台工作实施方案 以快速链接服务助生物医药发展从市市场监管局获悉，近日，该局印发《市市场监管局建立生物医药产业发展快速链接服务机制的工作实施方案》（以下简称为《工作实施方案》），助力医药、药械创新成果转化。方案聚焦医药和医疗器械企业在研发、临床试验和上市注册等环节的难点和堵点，对重点创新药和医疗器械实行“提前介入、一企一策、全程指导、加速转化”，在标准不降低、程序不减少的前提下，联合产业促进部门、技术审查机构及产业园区，为企业提供高质量指导服务，加快创新项目研发上市进程，推动生物医药企业和项目落户深圳、产业化发展。5、广州：1-5月社零总额4699.94亿增5.1%广州市统计局发布运行情况。1至5月，该市社会消费品零售总额达4699.94亿元，同比增长5.1%。同时，1至5月广州市规模以上工业增加值同比下降0.7%。不过，新一代信息技术产业成长迅速，液晶显示模组、模拟芯片、工业机器人产量分别同比增长1.5倍、29.2%和9.0%。二、公司新闻1、晶泰控股(02228)宣布，公司近期与DoveTree LLC(一家由Gregory Verdine创立的公司)订立合作意向书，(1)集团将利用其基于“AI+机器人”的端到端人工智能药物发现平台，为DoveTree选定的多个针对肿瘤、自身免疫性疾病及神经疾病领域的靶点，发现和开发小分子及抗体类候选药物，(2)集团将在最终协议签署的10日及180日内分别获得5100万美元及4900万美元首付款，并有资格获得金额达数十亿美元的潜在开发里程碑及销售里程碑付款，以及基于产品年度净销售额的潜在个位数百分点的特许权使用费，及(3)DoveTree将获得以上产品全球范围的独家开发和商业化权利。合作意向书项下拟进行的交易须待订约方进一步磋商并签立具法律约束力的最终协议。2、复旦张江(01349)宣布，公司于近日分别收到股东杨宗孟及王海波发来的告知函，因自身资金需求，杨宗孟计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价的方式减持公司股份不超过1036.57万股，拟减持比例不超过公司总股本的1%；王海波计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价的方式减持公司股份不超过427.08万股，拟减持比例不超过公司总股本的0.41%。3、现代牧业(01117)发盈警，预期截至2025年6月30日止6个月期间，集团将录得净亏损介乎8亿至10亿元人民币(下同)，而截至2024年6月30日止6个月期间则录得净亏损约2.07亿元。集团于本期间预计录得现金EBITDA与2024年同期基本相约，2024年同期录得现金EBITDA15.15亿元。4、IFR 引述消息人士表示，蚂蚁集团以每股19.38港元出售众安在线(06060)的3380万股，套现约6.55亿港元。每股作价较众安在线周四收市价20.15港元折让约3.8%，该股上交易日收报19.18港元，跌0.97港元或4.8%。在减持前，蚂蚁集团持有众安在线约10.7%股权。5、先声药业(02096)宣布，间接全资附属海南先声(作为获授权人)与授权人Idorsia订立修订协议，以修订授权协议的若干条款，其中包括(i)经修订付款及特许权使用费结构，提高监管里程碑付款项，但降低持续商业里程碑付款及特许权使用费率，同时取消利润调整费；及(ii)新增独立生产权为获授权人提供营运灵活性，自2025年6月22日起生效。公司相信，对授权协议的修订将有效推进科唯可的商业化进程，并提高病患对该创新失眠疗法的可及性。6、中国银行(03988)公布，拟使用自有资金向中国银行（欧洲）增资，增资金额不超过等值3亿欧元，增资后，中银欧洲仍为该行全资子公司。中银欧洲是其在卢森堡设立的全资子公司，增资前注册资本为4亿欧元。中银欧洲持有全功能牌照，主要开展存款、贷款、债券投资及汇款等业务。至于增资的资金来源为该行自有资金。7、第一拖拉机(00038)公布，董事会同意投资两个项目，总投资约2.3亿元（人民币．下同），包括控股子公司一拖（洛阳）柴油机以自有资金投资建设重柴生产线包括缸体缸盖加工线、装配线及热试线等技术改造项目，计划建设工期为1年，项目总投资1.59亿元。此外，董事会同意以自有资金投资建设覆盖件涂装线技术改造项目，计划建设工期为18个月，项目总投资7350万元。金吾财讯
6月23日 周一
石药集团(01093)美洛昔康注射液(Ⅲ)获药品注册批件
金吾财讯 | 石药集团(01093)公布，集团开发的美洛昔康注射液(Ⅲ)已获得中国国家药品监督管理局颁发的药品注册批件，本次获批的适应症为“适用于治疗成人中度至重度疼痛”，为中国首家获批的静脉给药纳晶产品。美洛昔康是一种高选择性非甾体抗炎药。普通制剂由于起效慢、镇痛效果差，一般用于治疗骨关节炎和类风湿性关节炎等慢性疼痛。该产品采用新型纳米技术，将药物粒径降低至纳米级别，从而实现高剂量、快速静脉给药，可用于治疗术后急性中重度疼痛。该产品起效迅速、镇痛效果强、作用持久(24小时)、患者依从性高，且辅料用量极低，展现出良好的安全性，有望成为急性中重度疼痛管理的更优治疗选择。该产品的获批进一步丰富集团在镇痛治疗领域的产品线，并标志着集团在纳米药物研发领域取得又一重大突破。金吾财讯
6月23日 周一
和铂医药(02142)授予大塚制药HBM7020全球范围的独家授权 获6.23亿美元的潜在里程碑付款
金吾财讯 | 和铂医药(02142)公布，集团已与大塚制药株式会社(“大塚”)订立全球战略合作协议，以推进用于治疗自身免疫性疾病的BCMAxCD3双特异性T细胞衔接器HBM7020。根据该协议，大塚获授予在全球范围内(不包括大中华区，即中国大陆、中国香港、中国台湾及中国澳门)开发、制造及商业化HBM7020的独家授权。根据该协议的条款，公司有权获得总计4700万美元的首期及近期付款，并在实现特定开发及商业化里程碑时，有权获得高达6.23亿美元的潜在里程碑付款，以及未来净销售额的分层特许权使用费。此次战略合作为两家公司未来在T细胞衔接器领域的潜在合作奠定了基础。金吾财讯
6月23日 周一
【券商聚焦】中信建投：AI产业进展持续落地 利好有数据、有客户、有场景的软件企业
金吾财讯 | 中信建投发研报指，HDC 2025开幕，鸿蒙6.0重磅更新。6月20日，HDC 2025开幕，华为常务董事、终端BG董事长余承东表示，当前搭载HarmonyOS 5的华为终端产品已超40款，超3万款鸿蒙应用和元服务正在全速开发、积极更新；在政企办公应用方面，适配鸿蒙的通用办公平台已超100家，工作台支持快应用已超5万个，覆盖企业超过3800万家。截至目前，累计有9000多个应用参与了70多个系统级创新体验的联合打造。该机构续指，昇腾AI云服务支持16万卡集群，盘古大模型 5.5能力全面升级。HDC 2025上，常务董事、华为云CEO张平安表示，目前华为云在政府、工业、金融三个市场份额第一，昇腾AI云服务的客户数超过了1000个，开发者空间人数有110万。同时，华为通过集群架构、通信协议、散热方案等系统级创新，将384颗昇腾AI芯片、192颗鲲鹏CPU芯片整合为超节点CloudMatrix 384，并在此基础上提供昇腾AI云服务，最大支持16万卡集群，为业界规模最大，可支撑1300个千亿大模型并行训练。而在机器人方面，华为还发布了具身智能平台CloudRobo。张平安强调，华为云关注云上的算力和智能，而由厂家完成机器人的落地部署。在现场演示中，基于华为云具身智能平台的技术，机械臂可以完成一系列高难度操作，对于端子插装类的复杂操作，也可以实现90%以上的通用能力。该机构表示，AI产业进展持续落地。1）利好有数据、有客户、有场景的软件企业，AI产品有望带动公司ARPU提升和项目单价上升；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，a）推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b）金融、政府、能源等依赖软件定制较多的领域；c）算力租赁和IDC的标的亦值得关注。金吾财讯
6月23日 周一
【券商聚焦】中信建投：稳定币市场生态有望加速繁荣 跨境支付、RWA等应用场景或将迎来提速发展期
金吾财讯 | 中信建投发研报指，自香港《稳定币条例》正式落地以来，全球稳定币政策端与产业端持续发力，稳定币市场生态有望加速繁荣，跨境支付、RWA等应用场景或将迎来提速发展期。该机构表示，(1)政策端。国内方面，央行首提稳定币，宣布设立数字人民币国际运营中心，启动与香港跨境支付通，跨境支付与跨境贸易有望迎来全面加速期。6月18日，中国人民银行行长潘功胜首提稳定币，表明区块链和分布式账本等新型技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大挑战。同时，宣布了八项金融开发举措，其中，提出将在上海设立数字人民币国际运营中心，推动数字人民币的国际化运营与金融市场发展，服务数字金融创新。6月20日，中国人民银行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式。跨境支付通旨在通过内地网上支付跨行清算系统与香港快速支付系统“转数快”直接连接，实现高效、便捷/安全的跨境支付服务，将于6月22日上线运行。海外方面，美国参议院正式通过《GENIUSAct》，旨在构建与美元挂钩的加密货币监管框架，应对全球去美元化趋势，抢抓未来金融体系规则制定话语权。该机构续指，稳定币及其对应的加密货币市场快速发展。1)稳定币发行方及加密货币交易所直接受益；2)考虑到RWA作为加密市场的受益品种，建议关注具备RWA发行能力的服务方，尤其是已经跑通RWA发行业务的蚂蚁数科相关标的；3)该机构认为加密货币及香港地区稳定币的发展，会对人民币国际化，以及跨境支付产生较大的促进，建议关注跨境支付相关标的。金吾财讯
6月23日 周一
【聂人教技场】聂振邦：“否极反弹股”经得起考验 市闷两日仍能赚逾两成
金吾财讯 | 上回表示于在2024年12月4日上午要到大台担任直播财经节目“技术寻宝”嘉宾，却遇着恒指表现疲态，于是提出可留意“否极反弹股”。简单与大家重温三大特点，之后便进入例子分享。其一参考最近三个月股价表现，高位落到低位，出现显着调整 (回调不少于三成为佳)；其二是近期至少出现一个技术走势利好形态，于“股图形态”已探讨的“反转形态”中的利好形态；或“整固形态”中的整固后倾向利好形态皆可；其三是见长阳烛有成交量配合，出现“价量齐升”。前文亦指出于第三特点出现时，属于很好的入市讯号参考。而在节目上需要以实例进行解说，当时笔者列举了一只股份认为已属“动能强劲股”，以及两只潜在成形股份，若大家有印象，在探讨“动能强劲股”时笔者是分享已成形股份，今次不妨看看潜在成形的。其中一只是九毛九(09922)，截至2024年12月3日，倒数三个月始于9月3日，期内于10月7日高见5.73元，后于11月22日低见3.01元，高位回落47.47%，幅度明显超过三成，乎合“否极反弹股”的第一个特点。资料来源：富途牛牛于上述低位出现前，于2024年11月8日高见4.33元，参考当日至12月2日股价走势，出现“潜伏底”形态，于11月8至14日见五连跌，之后股价在3.00至3.50元之间横行，从11月14日至12月2日横行历时超过半个月，已见较充份的低位徘徊时间，亦确认具备“否极反弹股”的第二个特点。此外，观乎3.50元为“潜伏底”的横行区顶部，所以若见股价收于3.50元或以上之时，配合见“价量齐升”，除了确认第三个特点，也属不俗的进场时机。于12月2日收报3.52元，为11月14日以来最高收市位，亦收高于3.50元。不过上节目是在2024年12月4日，12月3日收报3.48元，又回到3.50元以下，谨慎者可稍为观望。于12月6日收报3.50元，成交量约2,011万股，为12月3日以来最高，确认“价量齐升”出现可进场。入市前应对“量度升幅”有预算，节目中表示横行区介乎3.00至3.50元，差距为0.50元，若由横行区顶部3.50元计起，初步目标价为4.00元，较3.50元的潜在升幅为14.29%。由于超过一成，反映3.50元是不俗的进场位置。之后两个交易日股价表现亦不负所望，12月9日收报3.98元，与初步目标价4.00元相若，日内高位4.15元，已超出4.00元，止赚离场未尝不可。翌日进一步高见4.36元，较11月8日高位4.33元还要高，又较3.50元高出24.57%，持股仅两日账面赚近两成半，加上当时恒指表现疲态，并见4.36元未能企稳，所以当时应止赚离场，可望在4.20元或以上沽货，回报率仍不少于两成。若错过此机会，于12月12日高见4.24元，仍能获利逾两成。其后截至12月23日，股价一直保持在3.50元以上，证明“否极反弹股”分析参考性强。【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。金吾财讯
6月23日 周一
