搜索
新闻
【券商聚焦】国泰海通：中国聚变能源有限公司在沪成立 核聚变行业再添关键力量
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，北京时间7月22日，中国聚变能源有限公司（简称“中国聚变公司”）挂牌成立大会在沪举行。中核集团党组书记、董事长申彦锋与上海市委副书记、市长龚正共同为公司成立揭牌。中国聚变公司是中核集团二级子公司，成立的初衷为推进我国核聚变的工程化、商业化，并将重点布局总体设计、技术验证、数字化研发等业务，建设技术研发平台和资本运作平台。该机构表示，在中国聚变公司揭牌成立前，国内核聚变行业的主力军为聚变新能。2024年聚变新能通过增资扩股，其注册资本增至145亿元，股东涵盖安徽省与合肥市国有平台、中央企业、中国科学院及社会资本。中国聚变公司的成立标志着中核集团在核聚变领域的拓展决心，并依托昆仑资本、中核电力等央企资金拓展核聚变领域的布局。目前国内形成了以中国聚变公司、聚变新能两大主体为主力，众多商业化公司（能量奇点、星环聚能、星能玄光等）百花齐放的行业格局。中国聚变公司的成立有力推动了产业化的进程，国内核聚变行业迎来黄金发展时期。该机构续指，中国聚变能源有限公司的成立标志着核聚变行业再添关键力量，国内已形成以中国聚变能源有限公司、聚变新能为核心，商业化公司百花齐放的核聚变行业格局，核聚变产业化趋势逐渐清晰。建议重点关注核聚变上游设备环节以及中核体系上市公司。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：中吉乌铁路正式开工 有助于提升疆内及吉国本土水泥需求
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，中吉乌铁路正式进入落地期，吉国段+中国段预计催生水泥需求400-600万吨。规划近30年的中吉乌铁路正式开工，其中里程最长、施工难度最大的吉尔吉斯斯坦境内段(吉国段)率先开工。吉国段全程341公里，2025年4月先导工程1-3标段开工，7月主线工程4-11标段全面完成招标公示，全标段中标建筑企业均为中国企业。除建设难度最高的吉国段外，中吉乌铁路(中国段)全长213公里全部位于新疆境内，有望接力吉国段。根据该机构测算,中吉乌铁路中吉国段水泥总需求约305-427万吨，中国段水泥总需求约149-213万吨，两段合计水泥总需求约454-640万吨，年化水泥需求81-114万吨。该机构表示，需求端，2025年1-6月新疆固投增速13.0%，新疆水泥产量1946万吨，同比+5.4%，增速跑赢全国9.7pcts。供给端，受益于新疆“三山夹两盆”和绿洲经济的地域特征，疆内外跨区水泥流动显著低于其他区域，错峰执行效果领先全国，根据数字水泥网，2024年以南疆阿克苏价格为代表水泥价格维持在470元/吨，同期华东区域水泥价格在350-430元之间波动。该机构判断，随着中吉乌铁路建设不断推进，利好两类企业：1)利好吉国当地产能；2)利好新疆水泥。另外，如果后续中国段顺利开工，中国段里程从喀什出发全程位于新疆境内，利好疆内水泥企业产能利用率提升。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】国泰海通：反内卷预期发酵继续推涨资源品价格
金吾财讯 | 国泰海通发研报指，反内卷预期发酵继续推涨资源品价格。上周(07.14-07.20)中观景气表现分化，值得关注：1)反内卷政策预期持续发酵，钢铁、浮法、煤炭和有色金属等周期资源品价格环比上涨。后续仍需观察具体政策出台和落地情况以及基建和制造业开工对资源品需求的拉动效果。2)地产销售持续磨底并拖累建筑施工需求，螺纹钢表观消费量环比下降，水泥价格延续下行。3)耐用品内外需求景气表现分化，空调出口降幅扩大，尽管空调内销依然保持较快增长，但部分由于高温因素带来的冲量效应，内需增长持续性仍待观察；暑期服务消费景气延续季节性改善趋势，但电影票房同比降幅扩大，显示居民消费仍待提振。中游制造：周期行业反内卷预期增强，制造业开工景气分化。1)基建地产：地产需求持续偏弱拖累建筑施工景气，中央财经委员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，周期行业反内卷政策预期有所增强。在反内卷政策预期升温下，钢价延续反弹，浮法价格涨幅扩大，而地产基建敞口更大的水泥价格仍明显承压。2)制造业开工：汽车钢胎开工率环比提升，化工行业开工率表现分化、石油沥青开工仍保持稳健，企业招聘意愿环比下降，但同比仍明显提升。3)资源品：夏季气温升高带动电厂日耗升高，叠加供给存在收紧预期，动力煤价继续上涨，国内“反内卷”政策预期提振工业金属下游需求，金属价格有所提升。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】中信建投：下半年宏观增长底气足 政策工具箱充裕
金吾财讯 | 中信建投首席经济学家黄文涛表示，展望2025年下半年，宏观增长底气足，政策工具箱充裕。超长期特别国债、专项债、新型政策性金融工具等资金预计超3万亿，将集中投向“城市更新、投资于人、反内卷、两重两新、产业升级”五大主线，其中，基建再成稳经济压舱石。城市更新进入2.0：从“老旧小区改造”升级为“存量提质+韧性安全+数字治理”综合工程，覆盖建筑节能、地下管网、公共空间、智慧治理、生态修复与文化活化等领域，产业链长度远超传统基建。“投资于人”领域财政支出占比已超40%，全国性生育补贴可能8月上线，与地方差异化追加补贴叠加，助力民生改善。“反内卷”政策与战略新赛道重塑产业结构。低空经济、海洋经济、数字经济与人工智能等“新质生产力”赛道，通钢铁、光伏、电池等行业的“反内卷”限产提质行动相互配合，未来政策将在供给侧出清过剩产能、需求侧扩大高端和绿色消费双向发力，既抑制低水平价格战，又为高端装备、绿色能源、数字产业等新领域释放投资与盈利空间。“两重”“两新”仍是下半年财政主要抓手。财政支出和新型政策性金融工具将提供充足发力空间，助力经济实现5%的增长目标。金吾财讯
7月24日 周四
<回购监测> 最新回购统计数据
2025-07-23股份回购统计名单名称代码回购股数(万股)回购金额(万元)香港食品投资(00060)25.0012.15首佳科技(00103)740.00412.91VITASOY INT'L(00345)140.201297.92嬴集团(00397)200.0011.81中国东方航空股份(00670)250.00731.84世界华文媒体(00685)3.700.70信利国际(00732)200.00245.00IGG(00799)56.00237.31力鸿检验(01586)2.006.47万咖壹联(01762)1.000.75华检医疗(01931)14.1044.55彩客新能源(01986)17.7014.50中集集团(02039)0.805.91蒙牛乳业(02319)20.00351.09希玛医疗(03309)20.0035.31现代牙科(03600)10.0041.99KEEP(03650)10.0054.98中国飞鹤(06186)100.00470.00捷利交易宝(08017)180.80221.58中国恒有源集团(08128)100.004.00名创优品(09896)5.84199.52金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】华泰证券指“反内卷”相关政策或将引导行业有序生产 有望催化煤炭板块估值修复
金吾财讯 | 华泰证券表示，今年煤炭市场面临供需宽松、库存高企的局面，煤炭价格持续下行的同时煤炭产量却稳步增长，一方面多地存在“开门红”生产需求，另一方面则是部分煤炭企业在市场下行期存在一定以量补价的行为。据CCTD样本煤矿统计数据，截至2025年7月13日，晋陕蒙三地平均开工率分别为70.4%/81.0%/87.8%，较去年同期+2.1/-0.2/+0.5pct。而7月1日会议以来，市场对“反内卷”相关政策及主题关注升温，若煤炭行业推出相关供给侧治理政策，或将有助于打破煤炭供给宽松局面，推动供需重新平衡。该机构指，迎峰度夏已至，该机构重申全国范围极端高温天气、来水偏枯将提振火电需求，并带动动力煤需求相应回暖。另外，若后续存在相关政策落地，或将从引导行业有序生产入手，避免煤价快速下行时煤炭企业以量补价的恶性循环。若潜在政策落地，煤炭供给侧也将迎来催化，叠加迎峰度夏旺季需求，供需两边的同步改善预期有望催化煤价上行，并带动煤炭板块估值修复。华泰宏观判断美联储或将于9月和12月再次降息，而美国降息预期或将从息差角度对红利逻辑再次形成催化。建议关注盈利能力稳健有望保持高分红比例的动力煤龙头，以及考虑到去年以来山西地区超产现象大幅减少，若出现相关供给侧“反内卷”政策，山西相关龙头公司或受影响较小金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】华泰证券：重大项目陆续启动 建筑板块稳增长预期升温
金吾财讯 | 华泰证券表示，建筑行业基本面Q1受复工弱于往年影响，行业产值普遍承压。该机构认为上半年政策聚焦化债，特殊再融资专项债发行1.8万亿，进度约90%，新增专项债发行2.16万亿，进度仅49%，需求端虽有所改善，但尚未显著发力，预计Q2建筑行业收入、利润增速环比Q1情况有所改善，但仍呈现同比下滑态势，Q3专项债发行有望提速，提振项目需求。7月2日，根据国家发改委，2025年8000亿元“两重”项目清单已全部下达，第三批资金规模超3000亿。该机构判断随着政策逐步落地，叠加基数走低，未来在“两重”项目牵引下，下半年投资增长将保持稳中有升，建筑板块业绩有望迎来逐季上行改善。金吾财讯
7月24日 周四
宜搜科技(02550)拟先旧后新折让约14.7%配股 净筹约3.38亿港元
金吾财讯 | 宜搜科技(02550)公布，拟先旧后新配售6578.7万股配售股份，认购事项完成后，卖方将持有合共约1.07亿股股份(相当于认购事项完成后经扩大的已发行股份总数约23.6%，假设自本公告日期起至认购事项完成时止，除公司发行认购股份外，已发行股份总数并无其他变动)。配售价为5.26港元，较于最后交易日于联交所所报收市价每股股份6.17港元折让约14.7%认购事项的所得款项总额预计约为3.46亿港元。认购事项的所得款项净额预计约为3.38亿港元。50%投资互联网数字中心资产；30%投资于涉及人工智能技术及其应用(着重于人工智能生成内容)、第三代互联网(Web 3.0)业务(如现实世界资产业务)及/或数字内容创作等领域的公司；及20%作集团营运资金。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】交银国际维持百度(09888)评级 惟指广告收入不确定性仍大
金吾财讯 | 交银国际研报指，百度(09888)持续提升AI搜索内容占比，预计2季度将超过50%，商业化尝试仍在初步阶段，搜索广告承压，叠加YY并表相关广告收入内部抵消影响，该机构预计2-3季度广告收入同比下降16%/16%，4季度降幅或有所缓和，但仍有不确定性。预计云业务2季度收入同比增26%，订阅制收入稳定增长，项目制季度间有所波动。该机构指，广告业务运营利润率高于其他业务且占比有所下降，对百度核心利润造成拖累。自动驾驶 UE 持续改善，并与Uber达成合作，计划部署数千辆萝卜快跑无人驾驶车，在中东和亚洲首先投入运营。该机构预计2季度百度核心营运利润40亿元人民币，对应利润率15.6%， 2025年营运利润率或较此前预测下调1.6ppts至16.2%。基于SOTP估值，按百度云2025年3倍市销率，搜索广告业务8倍市盈率，维持目标价99美元/96港元。广告收入不确定性仍大，AI变现探索仍是整个行业的核心目标，云及自动驾驶站位领先，期待未来带动估值提升。关注云收入增长的持续性及Robotaxi全球化推广进程，维持买入评级。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】中信证券指美日协议是日股上涨的催化剂 料日银秋季还会再加息一次25bps
金吾财讯 | 中信证券表示，美日双方达成主要内容是“以增加投资换降低关税”的贸易协议，这应能明显减小日本车企业绩受冲击的幅度，对日本的意义主要在于避免信函威胁成真、提高外贸前景能见度。日本的涨薪涨价正循环仍在延续，日企的高利润率应有助于缓冲关税对日本经济的负面影响，自公联盟“每人发两万日元现金”的计划如兑现也将能支持消费需求动能。美日协议是日股上涨的催化剂，在经济前景逐渐明朗的基准情形之下，该机构预计日银今年秋季可能还会再加息一次25bps、日元表现应该不会差，并一如既往地对日债持谨慎观点。金吾财讯
7月24日 周四
美股夜盘 | 特斯拉绩后跌超4%，IBM跌超5%；ServiceNow涨超7%，谷歌涨超2%
7月24日，美股夜盘时段，特斯拉美股夜盘跌超4%，Q2业绩不及预期；谷歌A涨超2%，Q2业绩超预期，提高全年资本支出至850亿美元；ServiceNow夜盘涨超7%，第二季度业绩超预期，上调全年业绩指引；T-Mobile夜盘涨超5%，Q2用户增长碾压预期 上调全年业绩指引；美股半导体股夜盘续涨，博通涨超2%，英伟达、AMD涨超1%，特朗普称美国将通过行政令成为人工智能出口强国；Opendoor夜盘涨超6%，延续Meme股热潮波动；$IBM(IBM)$夜盘跌超5%，二季度业绩优于预期，但软件业务收入和毛利率逊预期；墨式烧烤夜盘跌超9%，二季度营收未达预期，下调全年同店销售额增长预期。老虎证券
7月24日 周四
【公司盈喜】药明生物(02269)料中期净利同比增长约56%
金吾财讯 | 药明生物(02269)公布，根据对集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目(基于国际财务报告准则(IFRS)编制)的初步评估，集团预期与去年同期比较，截至2025年6月30日止六个月所录得的公司收益将增长约16%；毛利率将同比提升约3.6%；公司截至2025年6月30日止六个月的利润及归属于公司权益股东的利润相比于去年同期将分别增长约54%和约56%；以及经调整股份为基础的薪酬开支、外汇损益及股权投资损益后，公司非国际财务报告准则经调整纯利将增长约11%。增长主要归因于(其中包括)以下因素：(i)“跟随并赢得分子”战略的成功执行，以及领先的技术平台、行业最佳的项目交付时间及优秀的项目执行过往记录，推动集团收益增长；(ii)基于ADC(抗体偶联药物)和双特异性抗体等快速发展的技术平台，集团扩大了对生物药行业提供包括研究发现、IND前开发及临床和商业化生产等在内的服务范围；(iii)集团多个先进技术所产生的研究服务收益增长；(iv)集团对现有及新增产能的利用，包括欧洲生产基地的产能爬坡；(v)集团通过药明生物精益运营管理系统(WBS)及数字化方案实现成本节约与效率改善；及(vi)公司通过投资及孵化投资组合而获得的投资收益。金吾财讯
7月24日 周四
开拓药业(09939)KX-826酊1.0%治疗中国成年男性雄激素脱发关键性临床试验II期阶段达到主要终点
金吾财讯 | 开拓药业(09939)公布，其自主研发、潜在同类首创的KX-826酊1.0%治疗脱发的关键性临床试验II期阶段已获得顶线数据。数据显示，该II期阶段达到主要研究终点，结果具有统计学显著性及临床意义，且有效性和安全性均表现出色。该项关键性临床试验是一项多中心、随机、双盲、赋形剂对照的II/III期适应性设计研究，用以评估KX-826酊1.0%和0.5%外用治疗中国成年男性AGA患者的有效性和安全性。该项关键性临床试验采用II/III期操作无缝衔接设计，由北京大学人民医院的张建中教授和周城教授担任主要研究者，并按照规定的给药剂量进行为期24周的治疗和1个月的安全观察。金吾财讯
7月24日 周四
【券商聚焦】中信证券：封关时间确定，海南加快建设利于产业发展
金吾财讯 | 中信证券表示，国新办就海南自由贸易港建设有关情况举行新闻发布会，确定2025年12月18日正式启动全岛封关。该机构认为封关最大意义在于贸易端，同时有助于海南加快建设国际旅游消费中心，岛内旅游产业链相关经营主体（景区、酒店、旅游零售商、出行服务商等）将长期受益。对免税运营商而言，该机构认为由于离岛免税政策对于进入“二线”无论是免税额度还是政策限制角度都更放开，离岛免税政策的继续实施将保持其竞争优势，而封关所能带来的海南岛吸引力提升、人流流动加大均有助于推动海南旅游零售市场的整体发展。更为明确的是，从商业本质的角度核心物业布局的领先优势、供应链资源和优质运营能力是底层支撑，率先完成商业布局的离岛免税运营商仍将保持在海南零售市场的优势地位。综上，建议关注海南封关政策下长期受益的旅游产业链公司。金吾财讯
7月24日 周四
