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超微第四季度业绩不及预期，股价下跌
8月6日 - ** 超微SMCI.O股价在盘前交易中下跌17.2%，至47.59美元** 周二，这家人工智能服务器制造商的第四季度业绩不及预期， (link)，因为它在人工智能硬件竞争中与更大的服务器制造商展开了激烈的竞争。** 摩根大通（J.P.Morgan）将该公司的PT值下调1美元，至45美元；股票评级维持 "中性"。** 券商仍对SMCI持观望态度，认为该公司在管理增长和利润率方面面临近中期挑战，利润率较高的直接液体冷却积木式解决方案(DCBBS) 机会预计需要时间来扩大规模。** 本季度营收为 57.6 亿美元，分析师平均预期为 58.9 亿美元。** 公司正处于受益...路透社
8月6日 周三
一图前瞻｜中概股接棒财报季！腾讯料将保持稳健增长，阿里、京东、美团利润承压
下周，中概股财报将迎来密集披露期，市场预计中国科技巨头二季度财报将呈现分化格局！腾讯、小米、哔哩哔哩业绩将保持稳健增长；而外卖竞争将导致阿里、京东、美团利润显著下滑。分公司来看，腾讯预计将交出稳健成绩单，二季度收入增长11%，调整后净利润增长8.5%。其游戏业务表现突出，《三角洲行动》日活跃用户已超过2000万，超越《和平精英》成为腾讯第二大国内游戏。《无畏契约》手游版将于8月19日上线，预计年化收入70亿元人民币。小米集团市场普遍对其二季度业绩持乐观态度，二季度收入将增长33%，调整后净利润将大幅增长于63%。手机业务在国内市场的持续领先以及全球市场份额的提升，将为收入增长提供坚实支撑；汽车...老虎证券
8月6日 周三
盘前异动 | 三大股指期货拉升上涨，绩优、绩劣股分化明显
8月6日周三，美股三大股指期货在盘前时段拉升上涨。纳指100指数期货涨0.29%，报23199.75点，标普500指数期货涨0.45%，报6353.5点，道琼斯指数期货微涨0.5%，报44456点。思佳讯涨超5%，公司发布乐观指引；消息方面：Skyworks第三季度营收9.65亿美元，营业利润为1.11亿美元，毛利润为4.01亿美元，净利润1.05亿美元，摊薄后每股收益0.70美元；年初至今的经营现金流为11亿美元，自由现金流为9.62亿美元。Skyworks临时首席财务官Rob Schriesheim表示：“三季度，我们预计营收为10.0亿至10.3亿美元，非GAAP摊薄每股收益为1.40美...老虎证券
8月6日 周三
【券商聚焦】长江证券维持零跑汽车(09863)买入评级 看好公司国内尽快扭亏为盈
金吾财讯 | 长江证券研报指，零跑汽车(09863)7月交付突破5万辆，再创新高。累计交付来看，零跑汽车1-7月累计销量27.2 万辆，同比增长149.8%。展望未来，公司当下终端需求持续火热，未来新车规划丰富，零跑B01于7月24日正式上市8.98万元起售，72小时锁单10132台，后续强势新车周期下随海外销售开启加之国内车型矩阵不断扩充，公司销量及收入有望持续快速增长并推动盈利持续提升。展望2025年，零跑汽车设立销量目标50万辆，全年有望持续高速增长。该机构指，国内持续强势新车周期及极致品价比推动销量持续成长，海外与 Stellantis 反向合资开启全球大征程。1）国内：公司以技术底蕴打造极致品价比，竞争优势强大，销量近年快速增长，高价车型占比不断提升，推动财务指标扎实改善。未来强势新车周期有望推动销量持续上升，看好公司国内尽快扭亏为盈。2）海外：公司与全球第四大汽车集团Stellantis合作，利用其强大的经销售后网络、工厂产能等全球资源实现轻资产出海，具有初始低投入、布局更快速、调整更灵活的优势。未来以出口、SKD、本土化生产进行产品出海，打开出海大空间，看好海外高单车盈利带来可观利润贡献。预计公司2025-2027年销量分别为57、89、121万辆。 该机构维持公司买入评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持百胜中国(09987)“买入”评级 料公司2H同店有望保持稳健增长
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，百胜中国(09987)公布2Q25及上半年业绩：2Q25收入27.87亿美元/yoy+4%/不计及外币换算影响yoy+4%，1H25收入57.68亿美元/yoy+2%。Q2经营利润3.04亿美元/不计及外币换算影响yoy+14%，超VA一致预期(2.92亿美元)，对应经营利润率10.9%/yoy+1pct，再度彰显龙头韧性。1H经营利润7.03亿美元/yoy+10%/不计及外币换算影响yoy+11%。Q2归母净利润2.15亿美元/yoy+1%，归母净利率7.7%/yoy-0.2%。Q2每股派息0.24美元，维持25年净新开1600-1800家门店目标及25-26年股东回报指引，提前完成净新开店加盟占比目标。该机构表示，2Q25公司同店销售额同比+1%，实现转正，肯德基SSSG+1%(同店交易量yoy持平/平均客单价38元yoy+1%)，必胜客SSSG+2%(同店交易量yoy+17%/平均客单价76元yoy-13%，符合大众化定价策略)。Q2公司食材/人力/物业租金及其他经营开支占公司餐厅收入比31.0%/27.2%/25.6%，yoy-0.5/+0.9/-1.1pct，受益于食材成本/物业租金及其他经营开支减少Q2公司餐厅利润率16.1%/同比+0.6pct；肯德基/必胜客餐厅利润率分别达16.9%/13.3%，yoy+0.7/0.1pct。同店靓丽增长、RedEye/FreshEye降本增效计划有序推进，带动公司Q2录得经营利润3.04亿美元/yoy+14%，对应经营利润率10.9%/yoy+1pct。该机构考虑加盟和小店占比变动以及2Q产生的1500万美元投资损失，该机构略微调整25-27年收入和归母净利润，略下调25-27年EPS2.8%/1.5%/0.3%至2.58/3.05/3.26美元(已考虑回购影响)。参考25年可比iFind和彭博一致预期22xPE，给予22x25年PE，目标价444.80港币/56.66美元(前值452.25港币/58.30美元，对应22x25年PE，维持平价不变)。受益于外卖平台补贴带来的单量提升，我们预计公司2H 同店有望保持稳健增长，叠加店型持续迭代，租金、折摊等成本结构优化，我们对 2H 盈利能力小幅提升保持相对乐观。维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】长城证券维持药师帮(09885)“买入”评级 指上半年业绩呈高增长态势
金吾财讯 | 长城证券研报指，7月31日，药师帮(09885)H1正面盈利预告，公司预计2025年H1归属于股东净利润不低于7,000万元，为上年同期的归属于股东净利润2,180万元的3倍以上。 该机构指，自有品牌业务规模呈高增长态势，逐步实现从“规模扩张”到“盈利提升”的战略升级。经营性净现金流与自由现金流向好，高比例分红重视股东回报，回购注销彰显长期发展信心。公司是国内院外医药产业数字化生态建设的领跑者，公司平台和自营业务稳健增长，随着公司持续拓展业务版图，不断开展医药产业链上下游的业务创新和服务升级，深化与上下游合作伙伴的系统合作，该机构预计2025-2027 年公司实现营业收入 203.27 亿元、233.75 亿元、271.20 亿元，归母净利润1.24亿元、3.79亿元、7.20亿元，2025年8月4日股价对应的PE 倍数分别为47.7X、15.6X、8.2X，维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持创科实业(00669)“买入”评级 指公司能力灵活应对关税扰动 看好出海价值
金吾财讯 | 华泰证券发研报指，创科实业(00669)发布25H1业绩，上半年实现营业收入78.33亿美元(yoy+7.1%)，归母净利润6.28亿美元(yoy+14.2%)，对应归母净利率8.0%(yoy+0.5pct)。公司上半年业绩增长亮眼，主要得益于：1)旗舰品牌Milwaukee和RYOBI销售表现优异，持续巩固领先优势；2)公司高端品牌收入占比提升，策略性减少非核心业务投入，提升整体生产采购效率等驱动盈利能力提升。该机构表示，电动工具及OPE消费在欧美市场偏刚需(25年北美/欧洲市场规模占比预计超75%，沙利文数据)，产业供应链端依赖中国企业产能，公司作为全球领先的电动工具及OPE龙头品牌商，旗下共有13个子品牌，覆盖消费者/进阶DIY/专业/工业等多个使用领域，持续引领锂电化升级，在行业内品牌+技术优势明显。同时，公司在亚洲/欧洲/美洲等全球多区域均拥有生产基地，据公司公告，早在2023年公司国内产能占比已降至39%，越南/美国/墨西哥/其他地区产能占比分别达39%/13%/7%/2%，公司通过全球化资源配置&产品更新迭代，有能力灵活应对关税扰动，长期看好公司出海价值。该机构维持25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润为12.93/14.73/17.37亿美元，对应EPS为0.71/0.80/0.95美元。参考可比公司Wind一致预期25年平均PE为22倍，考虑到公司在行业内占据龙头地位，多年来盈利能力稳步提升，品牌与技术优势明显，具备全球化资源配置能力，给予公司一定估值溢价，维持公司25年24倍目标PE，维持目标价132.59港币，维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券首予圣贝拉(02508)“买入”评级 指其规模效应撬动业绩弹性释放
金吾财讯 | 华泰证券研报指，圣贝拉(02508)是亚洲和中国最大的产后护理与修复品牌集团（24年月子中心收入口径，沙利文），已在全球30个城市布局月子中心门店96家（截至2025.6）。该机构看好公司本土高端服务品牌的稀缺性、标准化运营复制能力以及年轻创始团队的锐气与专业沉淀。立足当下，公司正处于同店稳定增长、门店快速扩张的势能成长期，规模效应有望撬动利润弹性，该机构预计25-27年公司收入/经调整净利润CAGR28%/94%。展望未来，公司主业全球范围内横向积极整合扩张，纵向以“她经济”切入家庭护理和女性健康食品业态，拓展全周期家庭护理版图，有望释放多品牌与平台能力的协同价值。市场担忧国内出生率下降会制约行业及公司主业的规模增长，对此该机构认为当前女性悦己需求的崛起与家庭结构的变化，与韩国/中国台湾产后护理行业早期背景具有相似性，有望通过渗透率提升对冲出生人口下滑的影响。据沙利文，24年我国境内月子中心渗透率仅6%，较中国台湾/韩国（均超60%）仍有较大提升空间。此外，不同于传统的重资产投入模式，公司独创的轻资产标准化运营方式抗风险能力更强，有望在行业周期波动中实现攻守兼备。该机构预计25-27年公司经调整净利润1.21/2.05/3.06亿元，对应经调整EPS为0.19/0.33/0.49元。参考可比公司26年Bloomberg一致预测21XPE，考虑公司处于快速成长期，规模效应撬动业绩弹性释放，25-27年经调整EPSCAGR94%，明显跑赢可比公司（29%），叠加本土高端品牌的稀缺属性，该机构认可龙头溢价，予以公司2026年27XPE，对应目标价9.76港币（人民币：港币=0.91:1）。首次覆盖予以“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
【券商聚焦】华泰证券维持心动公司(02400)“买入”评级 看好其自研游戏进入兑现周期
金吾财讯 | 华泰证券研报指，心动公司(02400)发布业绩盈喜，预期25H1取得收入不少于人民币30.50亿元，同增约37%；取得净利润不少于人民币7.9亿元，同比增加约215%。该机构预计业绩高增主因：1)游戏方面，《仙境传说M：初心服》《火炬之光：无限》《心动小镇》流水较好，且游戏业务整体毛利率同比提升；2)因广告算法改进及用户参与度提升带动，TapTap平台收入与利润均持续增长；3）公司费用率优化。该机构看好公司自研游戏进入兑现周期，多元市场拓展潜力被验证，TapTap平台商业化能力增强，长期增长空间有望打开。考虑到公司游戏产品流水表现优异，自研能力提升未来游戏成功概率增加，且利润率有望持续提升，该机构上调公司25-27年归母净利润至16.8/19.5/21.3亿元（前值为10.2/12.1/13.5亿元，调整幅度64.8%/61.0%/58.0%），该机构基于分部估值，给予Taptap平台业务25年PS9X(前值为5.5X)，给予游戏业务25年24XPE（前值为17.4X），公司目标价81.69港币（前值42.89港币，人民币/港币取0.92）。维持“买入”评级。金吾财讯
8月6日 周三
A股三大指数午后涨幅扩大 沪指全日涨0.45% 军工装备、游戏等板块涨幅居前
金吾财讯 | A股三大指数午后涨幅扩大，全日小幅上涨，截至午间收盘，沪指涨0.45%，深成指涨0.64%，创业板指涨0.66%。沪深两市全天成交额1.73万亿，较上个交易日放量1380亿。个股涨多跌少，全市场超3300只个股上涨盘面上看，军工装备、橡胶制品、游戏等板块涨幅居前；中药、医药商业、化学制药等板块跌幅居前中银证券首席策略分析师王君认为，市场短期或出现一定程度的预期兑现行情，不过在资金面仍具支撑、基本面逐步修复的背景下，市场下行风险整体可控，运行节奏或呈现“进二退一”，指数中枢有望逐级抬升。其风格模型显示，8月占优风格为低估值、弱盈利、小市值，预计指数将呈“轻指数、重结构”格局，科技成长方向仍是核心配置主线。金吾财讯
8月6日 周三
